Was ist ein Anleihekupon?

„Anleihekupon“ ist ein Begriff für die Zinszahlungen auf eine Anleihe. Er überlebt als Teil der Anlagensprache, obwohl die Technologie die eigentlichen Kupons überflüssig gemacht hat.

Wenn Zinserträge als Anleihekupon bezeichnet werden, kann dies Anleiheinvestoren, die nicht viel über die Geschichte des Aktienmarktes oder des Anleihemarktes wissen, verwirren. Erfahren Sie, woher der Begriff „Anleihekupon“ stammt und wie er sich auf Ihre heutigen Investitionen auswirkt.

Der Ursprung der Anleihekupons

Bevor Computer einen Großteil der Finanzwelt automatisierten und vereinfachten, erhielten Anleger, die Anleihen kauften, physische, eingravierte Zertifikate. Diese Zertifikate dienten als Nachweis dafür, dass ein Anleger einem Anleiheemittenten Geld geliehen hatte und dass er Anspruch auf das Kapital plus Zinsen hatte.

An jeder gravierten Anleihe war eine Reihe von Anleihezetteln angebracht, auf denen jeweils ein Datum stand. Zweimal im Jahr, wenn die Zinsen fällig waren, schnitten die Anleger die entsprechenden Anleihekupons mit dem aktuellen Datum ab.

Sie nahmen den Kupon und zahlten ihn wie Bargeld auf ein Bankkonto ein oder schickten ihn per Post an das Unternehmen, um einen Scheck zu erhalten, je nach den Bedingungen und Umständen.

Am Fälligkeitstag, wenn das Kapital einer Anleihe fällig war, schickte der Anleihegläubiger das Zertifikat an den Emittenten zurück, der es dann entwertete und den Nennwert des Zertifikats an den Anleger zurückzahlte. Die Anleihe wurde dann zurückgezogen.

Wenn ein Anleiheemittent nicht in der Lage war, eine Kuponzahlung zu leisten oder den Kapitalbetrag bei Fälligkeit zurückzuzahlen, wurde die Anleihe als „in Verzug“ bezeichnet. In den meisten Fällen führte dies zum Konkurs und dazu, dass die Gläubiger die Sicherheiten beschlagnahmten, die ihnen durch den Anleihevertrag garantiert wurden.

Wie Anleihekupons heute funktionieren

Heute hat der technologische Fortschritt die Mechanik der Investition in eine Anleihe verändert, so dass keine Papierkupons mehr benötigt werden. Aber der Begriff wird bei modernen Investitionen immer noch verwendet.

Der Kupon einer Anleihe bezieht sich auf die Höhe der fälligen Zinsen und den Zeitpunkt, zu dem sie gezahlt werden. Eine Anleihe im Wert von 100.000 $ mit einem Kupon von 5 % zahlt zum Beispiel 5 % Zinsen.

Wenn Sie eine neu ausgegebene Anleihe über ein Maklerkonto erwerben, nimmt der Makler Ihre Zahlung entgegen und hinterlegt die Anleihe auf Ihrem Konto, wo sie neben Ihren Aktien, Investmentfonds und anderen Wertpapieren liegt.

Wenn die Zinsen fällig sind, werden sie direkt auf Ihr Konto eingezahlt. Sie brauchen nichts zu tun – Sie müssen keine Anleihekupons ausschneiden und keine Anleihezertifikate in einem Bankschließfach aufbewahren. Diese Zinszahlung wird als Kuponzahlung bezeichnet.

Bei Anleihen mit festem Kupon bleiben die Zinszahlungen unabhängig von Veränderungen am Markt gleich. Bei Anleihen mit variabler Verzinsung werden die Zinszahlungen regelmäßig an die Marktzinsen angepasst.

Secondary Issue Bonds

Anleihen, die vor der Fälligkeit von einem Anleger an einen anderen verkauft werden, so genannte Secondary Issue Bonds, haben in der Regel einen anderen Anschaffungspreis als den Fälligkeitswert der Anleihe.

In Verbindung mit etwaigen Kündigungsbestimmungen, die eine vorzeitige Rückzahlung der Anleihe ermöglichen, bedeutet dies, dass der Kupon einer Anleihe von dem Zinssatz abweichen kann, den ein Anleger erhält, wenn er die Anleihe bis zu ihrer Fälligkeit, im Falle einer ungünstigen Kündigung oder in einigen anderen Situationen hält.

In einem Niedrigzinsumfeld zahlen ältere Anleihen mit höheren Anleihekupons tatsächlich mehr als der Fälligkeitswert einer Anleihe. Dies führt zu einem garantierten Verlust beim Kapitalrückzahlungsanteil, wird aber durch den höheren Anleihekupon ausgeglichen und führt zu einem effektiven Zinssatz, der mit dem von zu diesem Zeitpunkt neu ausgegebenen Anleihen vergleichbar ist.

Nullkuponanleihen

Nullkuponanleihen zahlen keine Bargeldzinsen, sondern werden mit einem Abschlag auf ihren Fälligkeitswert ausgegeben. Der spezifische Abschlag wird berechnet, um eine bestimmte Rendite bis zur Fälligkeit zu erzielen, wenn die Anleihen zu ihrem vollen Nennwert zurückgezahlt werden sollen.

Nullkuponanleihen reagieren im Allgemeinen empfindlicher auf das Zinsrisiko, und Sie müssen Einkommenssteuer auf die kalkulatorischen Zinsen zahlen, die Sie theoretisch während der gesamten Laufzeit der Anleihe erhalten, und nicht erst am Ende des Zeitraums, wenn Sie sie tatsächlich erhalten. Dies wirkt sich negativ auf den Cashflow aus, wenn Sie ein Portfolio mit einem hohen Anteil an festverzinslichen Wertpapieren dieser Art haben.