Cómo los fondos de bonos a corto plazo se equivocaron (de nuevo)

En 2008, varios fondos de las categorías Morningstar de bonos a corto plazo y de bonos ultracortos que habían invertido en bonos titulizados respaldados por préstamos hipotecarios de alto riesgo se vieron atrapados en una trampa de liquidez, ya que la caída de los precios provocó fuertes reembolsos y ventas forzadas. La destrucción de valor fue lo suficientemente grave como para que algunos fondos, como el peso pesado de los bonos ultracortos Schwab YieldPlus, quedaran fuera de juego. Fue un resultado devastador para los inversores que creían que estos vehículos eran un poco más arriesgados que el efectivo.

Después de la crisis financiera, los fondos de bonos a corto plazo empezaron a parecer mucho más atractivos debido a la prolongada política de tipos de interés cero de la Reserva Federal y a los temores de que los bajos rendimientos históricos aumentaran la percepción de que un doloroso mercado bajista para los bonos estaba a la vuelta de la esquina. Aunque el recuerdo de los estallidos de alto perfil puede haber disuadido a algunos inversores de los fondos de bonos ultracortos inicialmente, muchos se acercaron una vez que las subidas de tipos de la Fed (a partir de diciembre de 2015) hicieron que los rendimientos de estos fondos fueran más tentadores. Los fondos del mercado monetario, relativamente seguros, se vieron cada vez más restringidos a la hora de aprovechar algunas de las emisiones de mayor rendimiento disponibles para los fondos de bonos ultracortos.