Diferencia entre Opciones y Futuros

Un mercado mucho mayor que el de la renta variable es el de los derivados de renta variable en la India. Los derivados consisten básicamente en 2 productos clave en la India viz Opciones y Futuros. La diferencia entre futuros y opciones es que mientras los futuros son lineales, las opciones no lo son. Los derivados significan que no tienen valor propio, sino que su valor se deriva de un activo subyacente. Por ejemplo, las opciones y los futuros sobre Reliance Industries estarán vinculados al precio de las acciones de Reliance Industries y obtendrán su valor del mismo. La negociación de opciones y futuros constituye una parte importante de los mercados de renta variable de la India. Entendamos las diferencias entre Opciones y Futuros y cómo los futuros sobre acciones y el mercado de opciones forman parte integral del mercado de acciones en general

¿Qué son los Futuros y las Opciones?

Un Futuro es un derecho y una obligación de comprar o vender una acción subyacente (u otros activos) a un precio predeterminado y entregable en un momento predeterminado. Las opciones son un derecho sin obligación de comprar o vender acciones o índices. Una opción de compra es un derecho a comprar mientras que una opción de venta es un derecho a vender.

Entonces, ¿cómo me beneficio de las opciones y los futuros?

Veamos primero los futuros. Supongamos que quiere comprar 1500 acciones de Tata Motors a un precio de 400 rupias. Eso supondrá una inversión de 6 mil rupias. También puede comprar un lote (compuesto por 1.500 acciones) de Tata Motors. La ventaja es que cuando compras futuros, sólo pagas el margen que (digamos) es de alrededor del 20% del valor total. Eso significa que tus beneficios serán cinco veces mayores que cuando inviertes en acciones. Pero, las pérdidas también podrían quintuplicarse y ese es el riesgo de las operaciones apalancadas.

Una Opción es un derecho sin obligación. Así, usted puede comprar una Opción de compra de Tata Motors 400 a un precio de 10 rupias. Como el tamaño del lote es de 1.500 acciones, su pérdida máxima será de sólo 15.000 rupias. A la baja, incluso si Tata Motors sube a 300 rupias, su pérdida sólo será de 15.000 rupias. Al alza, por encima de 410 rupias sus beneficios serán ilimitados.

¿Cómo operar en Opciones y Futuros?

Las Opciones y los Futuros se negocian en contratos de 1 mes, 2 meses y 3 meses. Todos los contratos de F&O expirarán el último jueves del mes. Los Futuros se negociarán a un precio de Futuro que normalmente tiene una prima sobre el precio al contado debido al valor temporal. Sólo habrá un precio de Futuros para una acción para un contrato. Por ejemplo, en enero de 2018, se puede operar con Futuros de enero, Futuros de febrero y Futuros de marzo de Tata Motors. Operar en Opciones es un poco más complicado, ya que en realidad se negocian las primas. Así, habrá diferentes strikes negociados para la misma acción para las Opciones de Compra y para las Opciones de Venta. Así, en el caso de Tata Motors, la prima de las Opciones de compra de 400 será de 10 rupias, mientras que los precios de estas Opciones serán progresivamente más bajos a medida que sus strikes sean más altos.

Entender algunos aspectos básicos de las Opciones y los Futuros

Los Futuros ofrecen la ventaja de negociar acciones con un margen. Pero los riesgos son ilimitados en el lado opuesto, independientemente de si se está largo o corto en los futuros. En el caso de las opciones, el comprador puede limitar las pérdidas únicamente a la prima pagada. Como las opciones no son lineales, se prestan más a estrategias complejas de opciones y futuros. Cuando se compran o venden futuros, hay que pagar un margen inicial y márgenes de mercado (MTM). Cuando vende una opción, también debe pagar márgenes iniciales y márgenes MTM. Sin embargo, cuando usted compra opciones sólo se requiere el pago de los márgenes de la prima. Eso es todo!

Entendiendo los cuadrantes de Opciones y Futuros

Cuando se trata de Futuros la periferia es bastante simple. Si esperas que el precio de la acción suba entonces compras Futuros sobre la acción y si esperas que el precio de la acción baje entonces vendes Futuros sobre la acción o el índice. Las opciones tienen 4 posibilidades. Entendamos cada una de ellas con un ejemplo de negociación de Opciones y Futuros. Supongamos que Infosys cotiza actualmente a 1.000 rupias. Entendamos cómo los distintos operadores utilizarán diferentes tipos de opciones en función de sus perspectivas.

1. El inversor A espera que Infosys suba a 1.150 rupias en los próximos 2 meses. La mejor estrategia para él será comprar una opción de compra sobre Infosys de 1.050 de huelga. Conseguirá participar en la subida pagando una prima mucho menor.
2. El inversor B espera que Infosys baje a 900 rupias durante el próximo 1 mes. El mejor enfoque para él será comprar opciones de venta sobre Infosys de 980 strikes. Puede participar fácilmente en el movimiento a la baja y obtener beneficios una vez cubierto el coste de su prima.
3. El inversor C no está seguro de la caída de Infosys. Sin embargo, está seguro de que con la presión sobre las acciones de los mercados globales, Infosys no cruzará los 1.080. Puede vender la opción de compra Infosys 1.100 y llevarse a casa toda la prima.
4. El inversor D no está seguro del potencial alcista de Infosys. Sin embargo, está seguro de que, teniendo en cuenta sus recientes cambios de gestión, la acción no debería caer por debajo de las 920 rupias. Una buena estrategia para él sería vender la opción de venta de 900 y quedarse con toda la prima.

Las opciones y los futuros son conceptualmente diferentes, pero intrínsecamente son lo mismo, ya que tratan de beneficiarse de las acciones o de un índice sin invertir la suma total.