Fondo de inversión privado
¿Qué es un fondo de inversión privado?
Un fondo de inversión privado es una sociedad de inversión que no solicita capital a inversores minoristas o al público en general. Los miembros de una sociedad de inversión privada suelen tener un profundo conocimiento del sector, así como de las inversiones en otros lugares. Para ser clasificado como fondo privado, un fondo debe cumplir una de las exenciones previstas en la Ley de Sociedades de Inversión de 1940. Las exenciones 3C1 o 3C7 de la Ley se utilizan con frecuencia para establecer un fondo como fondo de inversión privado. Mantener el estatus de fondo de inversión privado supone una ventaja, ya que los requisitos normativos y legales son mucho menores que los que se exigen a los fondos que cotizan en bolsa.
Consejos clave
- Los fondos de inversión privados son aquellos que no solicitan inversión pública.
- Los fondos privados se clasifican como tales de acuerdo con las exenciones que se encuentran en la Ley de Sociedades de Inversión de 1940.
- Los fondos de cobertura y los fondos de capital privado son dos de los tipos más comunes de fondos de inversión privados.
Cómo entender un fondo de inversión privado
Se espera que los fondos privados cumplan ciertos criterios para mantener su estatus. Por lo general, los requisitos limitan tanto el número como el tipo de inversores que pueden poseer acciones del fondo. En Estados Unidos, según la mencionada Ley de Sociedades de Inversión de 1940, un fondo 3C1 puede tener hasta 100 inversores acreditados, y un fondo 3C7 puede tener un límite suave de unos 2.000 inversores cualificados. Tanto la definición de inversor cualificado como la de inversor acreditado vienen acompañadas de pruebas de riqueza individual. Los inversores acreditados deben tener más de un millón de dólares de patrimonio neto sin contar su residencia principal y/o 200.000 dólares de ingresos anuales para un individuo y 300.000 dólares para una pareja. Los inversores cualificados tienen que poseer activos superiores a 5 millones de dólares.
Por qué los fondos se mantienen privados
Un fondo de inversión privado puede optar por mantenerse privado por varias razones. Como se ha mencionado, las regulaciones en torno a los fondos de inversión privados son mucho más laxas que para los fondos públicos. Los fondos de inversión privados disfrutan de más libertad en la forma de gestionar todo, desde la presentación de informes hasta los reembolsos. Esto permite a los fondos de inversión privados buscar inversiones ilíquidas que un fondo público evitaría debido a las dificultades de valoración periódica y de liquidación en caso de aumento de los reembolsos. Muchos fondos de cobertura son fondos de inversión privados, por lo que pueden seguir utilizando estrategias comerciales agresivas que el gestor de un fondo público evitaría debido a la posibilidad de que los inversores sean demandados por la asunción de riesgos poco razonables. Y lo que es más importante, los fondos de inversión privados no tienen que informar públicamente de sus posiciones, lo que les permite evitar dar la cara al mercado y erosionar la rentabilidad de una posición construida con sigilo.
Además de la flexibilidad de la inversión, los fondos de inversión privados pueden ser vehículos de elección para manejar un patrimonio familiar importante. Las familias extremadamente ricas pueden crear fondos de inversión privados para invertir el patrimonio con los miembros de la familia como accionistas. A menudo, una empresa sirve de estructura inicial para este acuerdo, y se reutiliza para crear una rama de inversión de capital con los beneficios del negocio. En este caso, la familia no quiere ni necesita capital externo, por lo que no hay incentivos para sacar el fondo a bolsa.