Billet à ordre

Qu’est-ce qu’un billet à ordre ?

Un billet à ordre est un instrument financier qui contient une promesse écrite d’une partie (l’émetteur ou le fabricant du billet) de payer à une autre partie (le bénéficiaire du billet) une somme d’argent définie, soit sur demande, soit à une date future déterminée. Un billet à ordre contient généralement tous les termes relatifs à l’endettement, tels que le montant principal, le taux d’intérêt, la date d’échéance, la date et le lieu d’émission et la signature de l’émetteur.

Bien que les institutions financières puissent les émettre (voir ci-dessous), les billets à ordre sont des instruments de dette qui permettent aux entreprises et aux particuliers d’obtenir un financement d’une source autre qu’une banque. Cette source peut être un particulier ou une entreprise prête à porter le billet (et à fournir le financement) selon les conditions convenues. En fait, les billets à ordre peuvent permettre à n’importe qui d’être un prêteur. Par exemple, bien que ce ne soit pas une évidence, on peut vous demander de signer un billet à ordre pour contracter un petit prêt personnel.

Comprendre les billets à ordre

Les billets à ordre, ainsi que les lettres de change, sont régis par la convention internationale de 1930, qui stipule également que le terme « billet à ordre » doit être inséré dans le corps de l’instrument et doit contenir une promesse inconditionnelle de paiement.

En termes d’applicabilité juridique, les billets à ordre se situent quelque part entre le caractère informel d’une reconnaissance de dette et la rigidité d’un contrat de prêt. Un billet à ordre comprend une promesse spécifique de paiement, ainsi que les étapes nécessaires pour y parvenir (comme le calendrier de remboursement), tandis qu’une reconnaissance de dette se contente de reconnaître l’existence d’une dette, et le montant qu’une partie doit à une autre.

Un contrat de prêt, en revanche, indique généralement le droit du prêteur à des recours – comme la saisie – en cas de défaut de paiement de l’emprunteur ; de telles dispositions sont généralement absentes d’un billet à ordre. S’il peut noter les conséquences du non-paiement ou des paiements tardifs (comme les frais de retard), il n’explique généralement pas les méthodes de recours si l’émetteur ne paie pas à temps.

Les billets à ordre inconditionnels et vendables deviennent des instruments négociables largement utilisés dans les transactions commerciales dans de nombreux pays.

Les billets à ordre pour les prêts étudiants

Beaucoup de personnes signent leur premier billet à ordre dans le cadre du processus d’obtention d’un prêt étudiant. Les prêteurs privés exigent généralement que les étudiants signent des billets à ordre pour chaque prêt distinct qu’ils contractent. Certains établissements permettent toutefois aux emprunteurs de prêts étudiants fédéraux de signer un seul et unique billet à ordre principal. Après cela, l’étudiant emprunteur peut recevoir plusieurs prêts étudiants fédéraux tant que l’école certifie l’éligibilité continue de l’étudiant.

Les billets à ordre des prêts étudiants décrivent les droits et les responsabilités des étudiants emprunteurs ainsi que les conditions et les termes du prêt. En signant un billet à ordre principal pour les prêts étudiants fédéraux, par exemple, l’étudiant promet de rembourser les montants du prêt plus les intérêts et les frais au ministère de l’Éducation des États-Unis. Le billet à ordre principal comprend également les coordonnées personnelles et les informations sur l’emploi de l’étudiant, ainsi que les noms et les coordonnées des références personnelles de l’étudiant.

Brève histoire des billets à ordre

Les billets à ordre ont eu une histoire intéressante. À certains moments, ils ont circulé comme une forme de monnaie alternative, libre de tout contrôle gouvernemental. Dans certains endroits, la monnaie officielle est en fait une forme de billet à ordre appelé billet à vue (un billet sans date d’échéance ou terme fixe, permettant au prêteur de décider quand exiger le paiement).

Aux États-Unis, cependant, les billets à ordre ne sont généralement émis que pour les clients corporatifs investisseurs sophistiqués. Récemment, cependant, les billets à ordre ont également connu une utilisation croissante lorsqu’il s’agit de vendre des maisons et de garantir des hypothèques.

Hypothèques vs billets à ordre

Les propriétaires pensent généralement que leur hypothèque est une obligation de rembourser l’argent qu’ils ont emprunté pour acheter leur résidence. Mais en réalité, c’est un billet à ordre qu’ils signent également, dans le cadre du processus de financement, qui représente cette promesse de rembourser le prêt, ainsi que les modalités de remboursement. Le billet à ordre stipule le montant de la dette, son taux d’intérêt et les frais de retard. Dans ce cas, le prêteur détient le billet à ordre jusqu’à ce que le prêt hypothécaire soit remboursé. Contrairement à l’acte de fiducie ou à l’hypothèque elle-même, le billet à ordre n’est pas inscrit dans les registres fonciers du comté.

Le billet à ordre peut également être un moyen pour les personnes qui ne sont pas admissibles à un prêt hypothécaire d’acheter une maison. La mécanique de l’opération, communément appelée hypothèque de reprise, est assez simple : Le vendeur continue de détenir l’hypothèque (reprise) sur la résidence, et l’acheteur signe un billet à ordre stipulant qu’il paiera le prix de la maison plus un taux d’intérêt convenu en versements réguliers. Les paiements du billet à ordre se traduisent souvent par un flux de trésorerie mensuel positif pour le vendeur.

En général, l’acheteur verse un acompte important pour renforcer la confiance du vendeur dans la capacité de l’acheteur à effectuer les paiements futurs. Bien que cela varie selon la situation et l’état, l’acte de propriété de la maison est souvent utilisé comme une forme de garantie et il revient au vendeur si l’acheteur ne peut pas effectuer les paiements. Il existe des cas où un tiers agit en tant que créancier dans une hypothèque de reprise à la place du vendeur, mais cela peut rendre les choses plus complexes et sujettes à des problèmes juridiques en cas de défaut de paiement.

Le point de vue fiscal

Du point de vue du propriétaire qui veut vendre, la composition du billet à ordre est assez importante. Il est préférable, d’un point de vue fiscal, d’obtenir un prix de vente plus élevé pour votre maison et de faire payer à l’acheteur un taux d’intérêt plus faible. De cette façon, les plus-values seront exonérées d’impôt sur la vente de la maison, mais les intérêts sur le billet seront imposés.

A l’inverse, un prix de vente bas et un taux d’intérêt élevé sont meilleurs pour l’acheteur, car il pourra amortir les intérêts et, après avoir fidèlement payé le vendeur pendant un an environ, refinancer à un taux d’intérêt plus faible par le biais d’un prêt hypothécaire traditionnel auprès d’une banque. Ironiquement, maintenant que l’acheteur a accumulé des fonds propres dans la maison, il n’aura probablement pas de problème à obtenir un financement de la banque pour l’acheter.

Types de billets à ordre

Billets à ordre de crédit d’entreprise

Les billets à ordre sont couramment utilisés dans les entreprises comme moyen de financement à court terme. Par exemple, lorsqu’une entreprise a vendu de nombreux produits mais n’a pas encore perçu les paiements correspondants, elle peut se retrouver à court de liquidités et incapable de payer ses créanciers. Dans ce cas, elle peut leur demander d’accepter un billet à ordre qui pourra être échangé contre des espèces à une date ultérieure, une fois qu’elle aura recouvré ses créances. Elle peut également demander à la banque de lui remettre l’argent en échange d’un billet à ordre qui sera remboursé ultérieurement.

Les billets à ordre offrent également une source de crédit aux entreprises qui ont épuisé d’autres options, comme les prêts aux entreprises ou les émissions d’obligations. Un billet émis par une entreprise dans cette situation présente un risque de défaut plus élevé que, par exemple, une obligation d’entreprise. Cela signifie également que le taux d’intérêt sur un billet à ordre d’entreprise est susceptible de fournir un rendement plus élevé qu’une obligation de la même société – un risque élevé signifie des rendements potentiels plus élevés.

Ces billets doivent généralement être enregistrés auprès du gouvernement de l’État dans lequel ils sont vendus et/ou auprès de la Securities and Exchange Commission. Les régulateurs examineront la note pour décider si la société est capable de tenir ses promesses. Si le billet n’est pas enregistré, l’investisseur doit faire sa propre analyse pour déterminer si la société est capable d’assurer le service de sa dette. Dans ce cas, les voies de recours de l’investisseur peuvent être quelque peu limitées en cas de défaut de paiement. Les entreprises en grande difficulté peuvent engager des courtiers à forte commission pour pousser les billets non enregistrés sur le public.

Les billets à ordre d’investissement

Investir dans des billets à ordre, même dans le cas d’une hypothèque de reprise, comporte des risques. Pour aider à minimiser ces risques, un investisseur doit enregistrer le billet ou le faire notarier afin que l’obligation soit à la fois enregistrée publiquement et légale. En outre, dans le cas d’un prêt hypothécaire de reprise, l’acheteur du billet peut même aller jusqu’à souscrire une police d’assurance sur la vie de l’émetteur. Cela est parfaitement acceptable car si l’émetteur décède, le détenteur du billet assumera la propriété de la maison et les dépenses connexes qu’il n’est peut-être pas prêt à assumer.

Ces billets ne sont proposés qu’aux entreprises ou aux investisseurs avertis qui peuvent supporter les risques et disposent de l’argent nécessaire pour acheter le billet (les billets peuvent être émis pour une somme aussi importante que l’acheteur est prêt à porter). Après qu’un investisseur a accepté les conditions d’un billet à ordre, il peut le vendre (ou même les paiements individuels de celui-ci), à un autre investisseur encore, un peu comme un titre.

Les billets se vendent avec une décote par rapport à leur valeur nominale en raison des effets de l’inflation qui grignotent la valeur des paiements futurs. D’autres investisseurs peuvent également procéder à un achat partiel du billet, en achetant les droits à un certain nombre de paiements – là encore, à un prix inférieur à la valeur réelle de chaque paiement. Cela permet au détenteur du billet de lever rapidement une somme d’argent forfaitaire, plutôt que d’attendre que les paiements s’accumulent.

Les billets à ordre contre les prêteurs traditionnels

En contournant les banques et les prêteurs traditionnels, les investisseurs dans les billets à ordre prennent le risque du secteur bancaire sans avoir la taille organisationnelle pour minimiser ce risque en le répartissant sur des milliers de prêts. Ce risque se traduit par des rendements plus importants – à condition que le bénéficiaire ne fasse pas défaut sur le billet.

Dans le monde des entreprises, ces billets sont rarement vendus au public. Lorsqu’ils le sont, c’est généralement à la demande d’une entreprise en difficulté qui travaille par l’intermédiaire de courtiers peu scrupuleux, prêts à vendre des billets à ordre que l’entreprise pourrait ne pas être en mesure d’honorer.

Dans le cas des prêts hypothécaires de reprise, les billets à ordre sont devenus un outil précieux pour conclure des ventes qui seraient autrement bloquées par le manque de financement. Cela peut être une situation gagnant-gagnant pour le vendeur et l’acheteur, tant que les deux parties comprennent parfaitement dans quoi elles s’engagent.

Si vous cherchez à effectuer un achat ou une vente de prêt hypothécaire de reprise, vous devriez avoir un entretien avec un professionnel du droit et vous rendre chez le notaire avant de signer quoi que ce soit.

Foire aux questions

Qu’est-ce qu’un billet à ordre ?

Une forme de titre de créance, un billet à ordre représente une promesse écrite de la part de l’émetteur de rembourser une autre partie. Un billet à ordre comprendra les conditions convenues entre les deux parties, comme la date d’échéance, le capital, les intérêts et la signature de l’émetteur. Essentiellement, un billet à ordre permet à des entités autres que les institutions financières de fournir des mécanismes de prêt à d’autres entités.

Quel est l’exemple d’un billet à ordre ?

Un exemple de billet à ordre est le billet à ordre de crédit d’entreprise. Pour ce type de billet à ordre, une entreprise sera généralement à la recherche d’un prêt à court terme. Dans le cas d’une startup en pleine croissance qui est à court de liquidités alors qu’elle étend ses opérations, les termes de l’accord pourraient suivre que la société rembourse le prêt une fois que ses comptes clients sont collectés. Il existe un certain nombre d’autres types de billets à ordre différents, notamment les billets à ordre d’investissement, les prêts hypothécaires de reprise et les billets à ordre de prêt étudiant.

Quels sont les avantages et les inconvénients d’un billet à ordre ?

Un billet à ordre peut être avantageux lorsqu’une entité est incapable de trouver un prêt auprès d’un prêteur traditionnel, comme une banque. Cependant, les billets à ordre peuvent être beaucoup plus risqués car le prêteur n’a pas les moyens et l’échelle des ressources que l’on trouve au sein des institutions financières. Par ailleurs, des problèmes juridiques peuvent survenir pour l’émetteur et le bénéficiaire en cas de défaut de paiement. Pour cette raison, faire notarier un billet à ordre peut être important avant la signature de tout document.

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