Différence entre les options et les contrats à terme

Un marché beaucoup plus important que les actions est le marché des dérivés sur actions en Inde. Les produits dérivés se composent essentiellement de deux produits clés en Inde, à savoir les options et les contrats à terme. La différence entre les futures et les options est que si les futures sont linéaires, les options ne le sont pas. Les produits dérivés signifient qu’ils n’ont pas de valeur propre mais que leur valeur est dérivée d’un actif sous-jacent. Par exemple, les options et les contrats à terme sur Reliance Industries seront liés au cours de l’action de Reliance Industries et tireront leur valeur de ce dernier. Le commerce des options et des contrats à terme constitue une partie importante des marchés d’actions indiens. Comprenons les différences entre les options et les contrats à terme et comment les contrats à terme sur actions et le marché des options font partie intégrante du marché global des actions

Qu’est-ce que les contrats à terme et les options?

Un contrat à terme est un droit et une obligation d’acheter ou de vendre une action sous-jacente (ou d’autres actifs) à un prix prédéterminé et livrable à un moment prédéterminé. Les options sont un droit sans obligation d’acheter ou de vendre une action ou un indice. Une option d’achat est un droit d’acheter tandis qu’une option de vente est un droit de vendre.

Alors, comment puis-je bénéficier des options et des contrats à terme ?

Regardons d’abord les contrats à terme. Supposons que vous souhaitiez acheter 1500 actions de Tata Motors à un prix de 400 roupies. Cela impliquera un investissement de Rs.6 lakhs. Vous pouvez également acheter un lot (composé de 1500 actions) de Tata Motors. L’avantage est que lorsque vous achetez des contrats à terme, vous ne payez que la marge qui (disons) est d’environ 20% de la valeur totale. Cela signifie que vos bénéfices seront cinq fois plus élevés que lorsque vous investissez dans des actions. Mais, les pertes pourraient également être quintuplées et c’est le risque des opérations à effet de levier.

Une option est un droit sans obligation. Ainsi, vous pouvez acheter une option d’achat Tata Motors 400 au prix de 10 roupies. Comme la taille du lot est de 1 500 actions, votre perte maximale sera de 15 000 roupies seulement. À la baisse, même si Tata Motors monte jusqu’à 300 roupies, votre perte ne sera que de 15 000 roupies. À la hausse, au-delà de 410 roupies, vos profits seront illimités.

Comment négocier en options et en contrats à terme ?

Les options et les contrats à terme sont négociés en contrats de 1 mois, 2 mois et 3 mois. Tous les contrats F&O expireront le dernier jeudi du mois. Les contrats à terme se négocient à un prix à terme qui est normalement supérieur au prix au comptant en raison de la valeur temps. Il n’y aura qu’un seul prix Futures pour une action pour un contrat. Par exemple, en janvier 2018, on peut négocier les contrats à terme de janvier, février et mars de Tata Motors. La négociation d’options est un peu plus compliquée car vous négociez les primes. Ainsi, il y aura différents prix d’exercice négociés pour la même action pour les options d’achat et les options de vente. Ainsi, dans le cas de Tata Motors, la prime des options d’achat de 400 sera de 10 roupies tandis que ces prix d’option seront progressivement plus bas à mesure que vos strikes augmenteront.

Comprendre quelques bases des options et des contrats à terme

Les contrats à terme offrent l’avantage de négocier des actions avec une marge. Mais les risques sont illimités du côté opposé, indépendamment du fait que vous soyez long ou short sur les futures. En ce qui concerne les options, l’acheteur peut limiter ses pertes à la seule hauteur de la prime payée. Comme les options ne sont pas linéaires, elles se prêtent mieux aux stratégies complexes d’options et de contrats à terme. Lorsque vous achetez ou vendez des contrats à terme, vous devez payer une marge initiale et des marges d’évaluation au marché (MTM). Lorsque vous vendez une option, vous devez également payer des marges initiales et des marges MTM. Cependant, lorsque vous achetez des options, vous devez uniquement payer les marges de prime. C’est tout !

Comprendre les quadrants des options et des contrats à terme

Lorsqu’il s’agit de contrats à terme, la périphérie est assez simple. Si vous vous attendez à ce que le prix de l’action monte alors vous achetez des Futures sur l’action et si vous vous attendez à ce que le prix de l’action baisse alors vous vendez des Futures sur l’action ou l’indice. Les options ont 4 possibilités. Comprenons chacune d’entre elles à l’aide d’un exemple de négociation d’options et de contrats à terme. Supposons qu’Infosys soit actuellement cotée à 1 000 roupies. Comprenons comment différents traders utiliseront différents types d’options en fonction de leurs perspectives.

1. L’investisseur A s’attend à ce qu’Infosys monte à 1 150 roupies au cours des 2 prochains mois. La meilleure stratégie pour lui sera d’acheter une option d’achat sur Infosys de 1 050 strike. Il pourra participer à la hausse en payant une prime beaucoup plus faible.
2. L’investisseur B s’attend à ce qu’Infosys descende à 900 roupies au cours du prochain mois. La meilleure approche pour lui sera d’acheter des options de vente sur Infosys de 980 strikes. Il peut facilement participer au mouvement de baisse et faire des profits après la couverture du coût de sa prime.
3. L’investisseur C n’est pas sûr de la baisse d’Infosys. Cependant, il est certain qu’avec la pression exercée sur le titre par les marchés mondiaux, Infosys ne franchira pas 1 080. Il peut vendre l’option d’achat Infosys 1 100 et récupérer l’intégralité de la prime.
4. L’investisseur D n’est pas sûr du potentiel de hausse d’Infosys. Cependant, il est certain que compte tenu de ses récents changements de direction, l’action ne devrait pas plonger en dessous de 920 roupies. Une bonne stratégie pour lui sera de vendre l’option de vente 900 et de prendre la totalité de la prime.

Les options et les contrats à terme sont conceptuellement différents mais intrinsèquement ils sont identiques car ils essaient de profiter d’une action ou d’un indice sans investir la totalité de la somme!