Futures

Que sont les Futures ?

Les futures sont des contrats financiers dérivés qui obligent les parties à effectuer une transaction sur un actif à une date et un prix futurs prédéterminés. L’acheteur doit acheter ou le vendeur doit vendre l’actif sous-jacent au prix fixé, quel que soit le prix du marché actuel à la date d’expiration.

Les actifs sous-jacents comprennent des marchandises physiques ou d’autres instruments financiers. Les contrats à terme détaillent la quantité de l’actif sous-jacent et sont standardisés pour faciliter les échanges sur un marché à terme. Les contrats à terme peuvent être utilisés pour la couverture ou la spéculation commerciale.

Understanding Futures

Futures—also called futures contracts—allow traders to lock in the price of the underlying asset or commodity. These contracts have expiration dates and set prices that are known upfront. Futures are identified by their expiration month. For example, a December gold futures contract expires in December.

Traders and investors use the term « futures » in reference to the overall asset class. However, there are many types of futures contracts available for trading including:

• Commerces à terme de produits de base tels que le pétrole brut, le gaz naturel, le maïs et le blé
• Commerces à terme d’indices boursiers tels que l’indice S&P 500
• Commerces à terme de devises, y compris ceux de l’euro et de la livre sterling
• Commerces à terme de métaux précieux pour l’or et l’argent
• U.Les contrats à terme du Trésor américain pour les obligations et autres produits

Il est important de noter la distinction entre les options et les contrats à terme. Les contrats d’options de type américain donnent à leur détenteur le droit (mais pas l’obligation) d’acheter ou de vendre l’actif sous-jacent à tout moment avant la date d’expiration du contrat ; avec les options européennes, vous ne pouvez exercer qu’à l’expiration, mais vous n’êtes pas obligé d’exercer ce droit. L’acheteur d’un contrat à terme, en revanche, a l’obligation de prendre possession du produit sous-jacent (ou de son équivalent en espèces) au moment de l’expiration et pas avant. L’acheteur d’un contrat à terme peut vendre sa position à tout moment avant l’expiration et être libéré de son obligation. In this way, buyers of both options and futures contracts benefit from a leverage holder’s position closing before the expiration date.

Using Futures

The futures markets typically use high leverage. L’effet de levier signifie que le trader n’a pas besoin de mettre 100% du montant de la valeur du contrat lorsqu’il s’engage dans une transaction. Au lieu de cela, le courtier exigerait un montant de marge initiale, qui consiste en une fraction de la valeur totale du contrat.

La bourse où le contrat à terme se négocie déterminera si le contrat est destiné à une livraison physique ou s’il peut être réglé en espèces. Une société peut conclure un contrat de livraison physique pour verrouiller – en couverture – le prix d’une marchandise dont elle a besoin pour sa production. Cependant, la plupart des contrats à terme proviennent de négociants qui spéculent sur le commerce. Ces contrats sont clôturés ou compensés – la différence entre le prix de la transaction initiale et le prix de la transaction de clôture – et constituent un règlement en espèces.

Spéculation sur les contrats à terme

Un contrat à terme permet à un trader de spéculer sur la direction du mouvement du prix d’une marchandise. Si un trader achète un contrat à terme et que le prix de la marchandise augmente et se négocie au-dessus du prix du contrat initial à l’expiration, il réalise un bénéfice. Avant l’expiration, l’opération d’achat – la position longue – serait compensée ou dénouée par une opération de vente pour le même montant au prix actuel, clôturant effectivement la position longue.

La différence entre les prix des deux contrats serait réglée en espèces sur le compte de courtage de l’investisseur, et aucun produit physique ne changera de main. Cependant, le trader pourrait également perdre si le prix de la marchandise était inférieur au prix d’achat spécifié dans le contrat à terme.

Les spéculateurs peuvent également prendre une position spéculative à découvert ou à la vente s’ils prédisent que le prix de l’actif sous-jacent va baisser. Si le prix baisse effectivement, le négociant prendra une position compensatoire pour clôturer le contrat. Là encore, la différence nette sera réglée à l’expiration du contrat. L’investisseur réaliserait un gain si le prix de l’actif sous-jacent était inférieur au prix du contrat et une perte si le prix actuel était supérieur au prix du contrat.

Il est important de noter que la négociation sur marge permet une position beaucoup plus importante que le montant détenu par le compte de courtage. Par conséquent, l’investissement sur marge peut amplifier les gains, mais il peut aussi amplifier les pertes. Imaginons un trader qui dispose d’un solde de compte de courtage de 5 000 $ et qui est en train de négocier une position de 50 000 $ sur le pétrole brut. Si le prix du pétrole va à l’encontre de sa position, il peut subir des pertes qui dépassent de loin le montant de la marge initiale de 5 000 $ du compte. Dans ce cas, le courtier ferait un appel de marge exigeant que des fonds supplémentaires soient déposés pour couvrir les pertes du marché.

Couverture des contrats à terme

Les contrats à terme peuvent être utilisés pour couvrir le mouvement du prix de l’actif sous-jacent. Ici, l’objectif est de prévenir les pertes dues à des variations de prix potentiellement défavorables plutôt que de spéculer. De nombreuses entreprises qui concluent des opérations de couverture utilisent – ou dans de nombreux cas produisent – l’actif sous-jacent.

Par exemple, les producteurs de maïs peuvent utiliser des contrats à terme pour verrouiller un prix spécifique pour la vente de leur récolte de maïs. Ce faisant, ils réduisent leur risque et garantissent qu’ils recevront le prix fixé. Si le prix du maïs diminue, l’agriculteur aura un gain sur la couverture pour compenser les pertes de la vente du maïs sur le marché. Avec un tel gain et une telle perte qui se compensent, la couverture verrouille effectivement un prix de marché acceptable.

Réglementation des contrats à terme

Les marchés à terme sont réglementés par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La CFTC est une agence fédérale créée par le Congrès en 1974 pour assurer l’intégrité de la tarification des marchés à terme, notamment en empêchant les pratiques commerciales abusives, la fraude et en réglementant les sociétés de courtage engagées dans le commerce des contrats à terme.

Choisir un courtier en contrats à terme

Investir dans les contrats à terme ou tout autre instrument financier nécessite un courtier. Les courtiers en valeurs mobilières donnent accès aux bourses et aux marchés où ces investissements sont négociés. Le processus de choix d’un courtier et la recherche d’investissements qui correspondent à vos besoins peuvent être déroutants. Bien qu’Investopedia ne puisse pas aider les lecteurs à choisir des investissements, nous pouvons vous aider à choisir un courtier.

Exemple concret de contrats à terme

Disons qu’un trader veut spéculer sur le prix du pétrole brut en concluant un contrat à terme en mai, en espérant que le prix sera plus élevé à la fin de l’année. Le contrat à terme de pétrole brut de décembre se négocie à 50 $ et le trader verrouille le contrat.

Le pétrole étant négocié par incréments de 1 000 barils, l’investisseur a maintenant une position d’une valeur de 50 000 $ de pétrole brut (1 000 x 50 $ = 50 000 $). Cependant, le trader ne devra payer qu’une fraction de ce montant à l’avance – la marge initiale qu’il dépose auprès du courtier.

De mai à décembre, le prix du pétrole fluctue, tout comme la valeur du contrat à terme. Si le prix du pétrole devient trop volatile, le courtier peut demander que des fonds supplémentaires soient déposés sur le compte de marge – une marge de maintien.

En décembre, la date de fin du contrat approche, soit le troisième vendredi du mois. Le prix du pétrole brut est passé à 65 dollars, et le trader vend le contrat initial pour sortir de la position. La différence nette est réglée en espèces, et il gagne 15 000 $, moins les frais et commissions du courtier (65 $ – 50 $ = 15 $ x 1000 = 15 000 $).

Cependant, si le prix du pétrole était plutôt tombé à 40 $, l’investisseur aurait perdu 10 000 $ (40 $ – 50 $ = négatif 10 $ x 1000 = négatif 10 000 $).

Foire aux questions

Que sont les contrats à terme ?

Les contrats à terme sont un véhicule d’investissement qui permet à l’acheteur de parier sur le prix futur d’une marchandise ou d’un autre titre. Il existe de nombreux types de contrats à terme, sur des actifs tels que le pétrole, les indices boursiers, les devises et les produits agricoles. Contrairement aux contrats à terme, qui sont personnalisés entre les parties concernées, les contrats à terme se négocient sur des bourses organisées telles que celles exploitées par le CME Group Inc. (CME). Les contrats à terme sont populaires auprès des traders, qui visent à tirer profit des fluctuations de prix, ainsi que des clients commerciaux qui souhaitent couvrir leurs risques.

Les contrats à terme sont-ils un type de produit dérivé ?

Oui, les contrats à terme sont un type de produit dérivé. Ce sont des produits dérivés car leur valeur est basée sur la valeur d’un actif sous-jacent, comme le pétrole dans le cas des contrats à terme sur le pétrole brut. Comme de nombreux produits dérivés, les contrats à terme sont des instruments financiers à effet de levier, offrant la possibilité de réaliser des gains ou des pertes considérables. En tant que tels, ils sont généralement considérés comme un instrument de négociation avancé et ne sont pour la plupart négociés que par des investisseurs et des institutions expérimentés.

Que se passe-t-il si vous conservez un contrat à terme jusqu’à son expiration ?

Souvent, les traders qui détiennent des contrats à terme jusqu’à l’expiration vont régler leur position en espèces. En d’autres termes, le trader va simplement payer ou recevoir un règlement en espèces selon que l’actif sous-jacent a augmenté ou diminué pendant la période de détention de l’investissement. Dans certains cas, cependant, les contrats à terme nécessitent une livraison physique. Dans ce scénario, l’investisseur détenant le contrat à l’expiration sera responsable du stockage des marchandises et devra couvrir les coûts de manutention, de stockage physique et d’assurance.

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