Politique monétaire

Qu’est-ce que la politique monétaire ?

La politique monétaire est une politique économique qui gère la taille et le taux de croissance de la masse monétaire dans une économie. C’est un outil puissant pour réguler les variables macroéconomiques telles que l’inflationInflationL’inflation est un concept économique qui fait référence aux augmentations du niveau des prix des biens sur une période de temps donnée. La hausse du niveau des prix signifie que la monnaie d’une économie donnée perd de son pouvoir d’achat (c’est-à-dire que l’on peut acheter moins de choses avec la même quantité d’argent). et le chômage.

Ces politiques sont mises en œuvre par le biais de différents outils, notamment l’ajustement des taux d’intérêtTaux d’intérêtUn taux d’intérêt désigne le montant facturé par un prêteur à un emprunteur pour toute forme de dette donnée, généralement exprimé en pourcentage du principal., l’achat ou la vente de titres d’État, et la modification de la quantité de liquidités circulant dans l’économie. La banque centraleLa Réserve fédérale (The Fed)La Réserve fédérale est la banque centrale des États-Unis et est l’autorité financière derrière la plus grande économie de marché libre du monde. ou un organisme de réglementation similaire est responsable de la formulation de ces politiques.

Objectifs de la politique monétaire

Les principaux objectifs des politiques monétaires sont la gestion de l’inflation ou du chômage, et le maintien des taux de change des devisesTaux de change fixes ou fixesLes taux de change des devises étrangères mesurent la force d’une devise par rapport à une autre. La force d’une monnaie dépend d’un certain nombre de facteurs tels que son taux d’inflation, les taux d’intérêt en vigueur dans son pays d’origine ou la stabilité du gouvernement, pour n’en citer que quelques-uns..

1. L’inflation

Les politiques monétaires peuvent viser des niveaux d’inflation. Un faible niveau d’inflation est considéré comme sain pour l’économie. Si l’inflation est élevée, une politique contractionniste peut régler ce problème.

2. Chômage

Les politiques monétaires peuvent influencer le niveau de chômage dans l’économie. Par exemple, une politique monétaire expansionniste diminue généralement le chômage parce que l’augmentation de la masse monétaire stimule les activités commerciales qui conduisent à l’expansion du marché du travail.

3. Taux de change

Utilisant son autorité fiscale, une banque centrale peut réguler les taux de change entre les devises nationales et étrangères. Par exemple, la banque centrale peut augmenter la masse monétaire en émettant davantage de monnaie. Dans ce cas, la monnaie nationale devient moins chère par rapport à ses homologues étrangères.

Outils de la politique monétaire

Les banques centrales utilisent divers outils pour mettre en œuvre les politiques monétaires. Les outils de politique largement utilisés comprennent :

1. L’ajustement du taux d’intérêt

Une banque centrale peut influencer les taux d’intérêt en modifiant le taux d’escompte. Le taux d’escompte (taux de base) est un taux d’intérêt facturé par une banque centrale aux banques pour les prêts à court terme. Par exemple, si une banque centrale augmente le taux d’escompte, le coût des emprunts pour les banques augmente. Par la suite, les banques augmenteront le taux d’intérêt qu’elles appliquent à leurs clients. Ainsi, le coût de l’emprunt dans l’économie augmentera, et la masse monétaire diminuera.

2. Modifier les réserves obligatoires

Les banques centrales fixent généralement le montant minimum des réserves qui doivent être détenues par une banque commerciale. En modifiant le montant requis, la banque centrale peut influencer la masse monétaire dans l’économie. Si les autorités monétaires augmentent le montant des réserves obligatoires, les banques commerciales trouvent moins d’argent disponible pour prêter à leurs clients et donc, la masse monétaire diminue.

Les banques commerciales ne peuvent pas utiliser les réserves pour faire des prêts ou financer des investissements dans de nouvelles entreprises. Comme cela constitue une opportunité perdue pour les banques commerciales, les banques centrales leur versent des intérêts sur les réserves. Cet intérêt est connu sous le nom de IOR ou IORR (intérêt sur les réserves ou intérêt sur les réserves obligatoires).

3. opérations d’open market

La banque centrale peut soit acheter soit vendre des titres émis par le gouvernement pour affecter la masse monétaire. Par exemple, les banques centrales peuvent acheter des obligations d’État. Par conséquent, les banques obtiendront plus d’argent pour augmenter les prêts et la masse monétaire dans l’économie.

Politique monétaire expansionniste vs. contractionnaire

Selon ses objectifs, les politiques monétaires peuvent être expansionnistes ou contractionnaires.

Politique monétaire expansionniste

C’est une politique monétaire qui vise à augmenter la masse monétaire dans l’économie en diminuant les taux d’intérêt, en achetant des titres d’État par les banques centrales et en abaissant les réserves obligatoires pour les banques. Une politique expansionniste fait baisser le chômage et stimule les activités commerciales et les dépenses de consommation. L’objectif global de la politique monétaire expansionniste est d’alimenter la croissance économique. Cependant, elle peut aussi éventuellement entraîner une hausse de l’inflation.

Politique monétaire contractionniste

L’objectif d’une politique monétaire contractionniste est de diminuer la masse monétaire dans l’économie. Elle peut être réalisée en augmentant les taux d’intérêt, en vendant des obligations d’État et en augmentant les réserves obligatoires des banques. La politique contractionniste est utilisée lorsque le gouvernement veut contrôler les niveaux d’inflation.

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