Hoe kortlopende obligatiefondsen (opnieuw) de mist ingingen

In 2008 kwamen diverse fondsen in de Morningstar-categorieën kortlopende obligaties en ultrakorte obligaties, die hadden belegd in geëffectiseerde obligaties met subprime-hypotheekleningen, in een liquiditeitsval terecht toen dalende prijzen leidden tot massale aflossingen en gedwongen verkopen. De waardevernietiging was ernstig genoeg om sommige fondsen, zoals het ultrashort obligatie zwaargewicht Schwab YieldPlus, failliet te laten gaan. Het was een verwoestende uitkomst voor beleggers die geloofden dat deze fondsen net iets risicovoller waren dan contanten.

Na de financiële crisis begonnen kortlopende obligatiefondsen er een stuk aantrekkelijker uit te zien vanwege het langdurige nul-rentebeleid van de Federal Reserve en de angst dat de all-time lage rendementen de perceptie versterkten dat een pijnlijke berenmarkt voor obligaties net om de hoek lag. Hoewel de herinnering aan ophefmakende faillissementen sommige beleggers aanvankelijk misschien heeft afgeschrikt van ultrashort obligatiefondsen, kwamen velen bij toen de renteverhogingen van de Fed (vanaf december 2015) de rendementen van deze fondsen aantrekkelijker maakten. Relatief veilige geldmarktfondsen werden ondertussen in toenemende mate beperkt om te profiteren van enkele van de hoger renderende emissies die beschikbaar waren voor ultrashort obligatiefondsen.