Fondo d’investimento privato

Cos’è un fondo d’investimento privato?

Un fondo d’investimento privato è una società d’investimento che non sollecita capitali da investitori al dettaglio o dal pubblico in generale. I membri di una società d’investimento privata hanno tipicamente una profonda conoscenza del settore così come degli investimenti altrove. Per essere classificato come fondo privato, un fondo deve soddisfare una delle esenzioni delineate nell’Investment Company Act del 1940. Le esenzioni 3C1 o 3C7 all’interno della legge sono spesso utilizzate per stabilire un fondo come fondo d’investimento privato. C’è un vantaggio nel mantenere lo status di fondo d’investimento privato, in quanto i requisiti normativi e legali sono molto più bassi di quelli richiesti per i fondi che sono negoziati pubblicamente.

Comprendere un fondo di investimento privato

I fondi privati devono soddisfare determinati criteri per mantenere il loro status. Generalmente, i requisiti limitano sia il numero che il tipo di investitori che possono possedere azioni del fondo. Negli Stati Uniti, secondo il già citato Investment Company Act del 1940, un fondo 3C1 può avere fino a 100 investitori accreditati, e un fondo 3C7 può avere un limite morbido di circa 2.000 investitori qualificati. Entrambe le definizioni di investitore qualificato e accreditato sono accompagnate da test di ricchezza individuale. Gli investitori accreditati devono avere più di 1 milione di dollari di patrimonio netto senza contare la loro residenza primaria e/o 200.000 dollari di reddito annuale per un individuo e 300.000 dollari per una coppia. Gli investitori qualificati devono avere un patrimonio superiore a $5 milioni.

Perché i fondi rimangono privati

Un fondo d’investimento privato può scegliere di rimanere privato per una serie di ragioni. Come menzionato, i regolamenti relativi ai fondi d’investimento privati sono molto meno rigidi di quelli dei fondi pubblici. I fondi d’investimento privati godono di maggiore libertà nel modo in cui gestiscono tutto, dal reporting ai riscatti. Questo permette ai fondi d’investimento privati di guardare a investimenti illiquidi che un fondo pubblico eviterebbe a causa delle difficoltà di valutazione regolare e di liquidazione in caso di aumento dei riscatti. Molti hedge fund sono fondi d’investimento privati in modo da poter continuare ad usare strategie di trading aggressive che il manager di un fondo pubblico eviterebbe a causa del potenziale di cause legali da parte degli investitori derivanti da un’irragionevole assunzione di rischi. La cosa più importante è che non c’è un reporting pubblico delle posizioni per i fondi d’investimento privati, il che permette loro di evitare di dare la mano al mercato ed erodere la redditività di una posizione costruita furtivamente.

Oltre alla flessibilità dell’investimento, i fondi d’investimento privati possono essere veicoli di scelta per gestire una ricchezza familiare significativa. Le famiglie estremamente ricche possono creare fondi d’investimento privati per investire la ricchezza con i membri della famiglia come azionisti. Spesso una società serve come struttura iniziale per questo accordo, e viene riproposta per creare un braccio di investimento di capitale dai profitti del business. In questo caso, la famiglia non vuole o ha bisogno di capitale esterno, quindi non c’è alcun incentivo a rendere il fondo pubblico.