Futures

Cosa sono i futures?

I futures sono contratti finanziari derivati che obbligano le parti a negoziare un’attività a una data e a un prezzo futuri predeterminati. L’acquirente deve acquistare o il venditore deve vendere il bene sottostante al prezzo stabilito, indipendentemente dal prezzo corrente di mercato alla data di scadenza.

I beni sottostanti includono materie prime fisiche o altri strumenti finanziari. I contratti futures specificano la quantità dell’attività sottostante e sono standardizzati per facilitare la negoziazione su una borsa dei futures. I futures possono essere usati per la copertura o la speculazione commerciale.

Understanding Futures

Futures—also called futures contracts—allow traders to lock in the price of the underlying asset or commodity. These contracts have expiration dates and set prices that are known upfront. Futures are identified by their expiration month. For example, a December gold futures contract expires in December.

Traders and investors use the term “futures” in reference to the overall asset class. However, there are many types of futures contracts available for trading including:

• Futures su materie prime come il petrolio greggio, il gas naturale, il mais e il grano
• Futures su indici azionari come l’indice S&P 500
• Futures su valute, compresi quelli su euro e sterlina britannica
• Futures su metalli preziosi per oro e argento
• Futures sul Tesoro USA per obbligazioni e obbligazioni

.Futures del Tesoro USA per obbligazioni e altri prodotti

È importante notare la distinzione tra opzioni e futures. I contratti di opzioni all’americana danno al detentore il diritto (ma non l’obbligo) di comprare o vendere l’attività sottostante in qualsiasi momento prima della data di scadenza del contratto; con le opzioni europee si può solo esercitare alla scadenza ma non è necessario esercitare tale diritto. L’acquirente di un contratto futures, invece, è obbligato a prendere possesso della merce sottostante (o l’equivalente in denaro) al momento della scadenza e non in qualsiasi momento prima. L’acquirente di un contratto futures può vendere la sua posizione in qualsiasi momento prima della scadenza ed essere libero dal suo obbligo. In this way, buyers of both options and futures contracts benefit from a leverage holder’s position closing before the expiration date.

Using Futures

The futures markets typically use high leverage. Leva significa che il trader non ha bisogno di mettere il 100% del valore del contratto quando entra in un’operazione. Invece, il broker richiede un margine iniziale, che consiste in una frazione del valore totale del contratto.

La borsa dove il contratto futures viene scambiato determinerà se il contratto è per consegna fisica o se può essere regolato in denaro. Una società può stipulare un contratto di consegna fisica per bloccare il prezzo di una merce di cui ha bisogno per la produzione. Tuttavia, la maggior parte dei contratti futures provengono da commercianti che speculano sul commercio. Questi contratti sono chiusi o nettati – la differenza tra il prezzo di scambio originale e quello di chiusura – e sono un regolamento in contanti.

Speculazione sui futures

Un contratto futures permette a un trader di speculare sulla direzione del movimento del prezzo di una commodity. Se un trader ha comprato un contratto futures e il prezzo della materia prima è salito ed è stato scambiato sopra il prezzo originale del contratto alla scadenza, allora avrebbe un profitto. Prima della scadenza, l’operazione di acquisto – la posizione lunga – verrebbe compensata o annullata con un’operazione di vendita per lo stesso importo al prezzo corrente, chiudendo efficacemente la posizione lunga.

La differenza tra i prezzi dei due contratti verrebbe regolata in contanti nel conto di intermediazione dell’investitore, e nessun prodotto fisico cambierebbe di mano. Tuttavia, il trader potrebbe anche perdere se il prezzo della merce fosse inferiore al prezzo di acquisto specificato nel contratto future.

Gli speculatori possono anche prendere una posizione speculativa corta o vendere se prevedono che il prezzo dell’attività sottostante scenderà. Se il prezzo scende, il trader prenderà una posizione di compensazione per chiudere il contratto. Anche in questo caso, la differenza netta sarebbe regolata alla scadenza del contratto. Un investitore realizzerebbe un guadagno se il prezzo dell’attività sottostante fosse inferiore al prezzo del contratto e una perdita se il prezzo corrente fosse superiore al prezzo del contratto.

È importante notare che il trading su margine consente una posizione molto più grande rispetto all’importo detenuto dal conto di intermediazione. Di conseguenza, l’investimento a margine può amplificare i guadagni, ma anche le perdite. Immaginate un trader che ha un saldo di 5.000 dollari di conto di intermediazione e sta negoziando una posizione di 50.000 dollari nel petrolio greggio. Se il prezzo del petrolio dovesse muoversi contro il loro commercio, potrebbero incorrere in perdite che superano di gran lunga i 5.000 dollari di margine iniziale del conto. In questo caso, il broker farebbe una chiamata di margine che richiede il deposito di fondi aggiuntivi per coprire le perdite di mercato.

Futures Hedging

I futures possono essere usati per coprire il movimento del prezzo dell’attività sottostante. Qui, l’obiettivo è quello di prevenire le perdite da cambiamenti di prezzo potenzialmente sfavorevoli piuttosto che speculare. Molte aziende che entrano nelle coperture stanno usando – o in molti casi producendo – il bene sottostante.

Per esempio, i coltivatori di mais possono usare i futures per bloccare un prezzo specifico per vendere il loro raccolto di mais. Così facendo, riducono il loro rischio e si garantiscono di ricevere il prezzo fissato. Se il prezzo del mais diminuisse, l’agricoltore avrebbe un guadagno sulla copertura per compensare le perdite dalla vendita del mais al mercato. Con tale guadagno e perdita che si compensano a vicenda, la copertura blocca effettivamente un prezzo di mercato accettabile.

Regolamentazione dei futures

I mercati dei futures sono regolati dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La CFTC è un’agenzia federale creata dal Congresso nel 1974 per garantire l’integrità dei prezzi del mercato dei futures, compresa la prevenzione di pratiche commerciali abusive, frodi e la regolamentazione delle società di intermediazione impegnate nel trading di futures.

Scegliere un broker di futures

Investire in futures o in qualsiasi altro strumento finanziario richiede un broker. Gli agenti di cambio forniscono l’accesso alle borse e ai mercati in cui vengono effettuati questi investimenti. Il processo di scelta di un broker e la ricerca di investimenti che si adattano alle vostre esigenze può essere un processo confuso. Mentre Investopedia non può aiutare i lettori a selezionare gli investimenti, possiamo aiutarvi a scegliere un broker.

Esempio del mondo reale dei futures

Diciamo che un trader vuole speculare sul prezzo del petrolio greggio stipulando un contratto futures a maggio con l’aspettativa che il prezzo sarà più alto entro la fine dell’anno. Il contratto future sul greggio di dicembre viene scambiato a 50 dollari e il trader chiude il contratto.

Siccome il petrolio viene scambiato in incrementi di 1.000 barili, l’investitore ha ora una posizione del valore di 50.000 dollari di greggio (1.000 x 50 dollari = 50.000 dollari). Tuttavia, il trader dovrà pagare solo una frazione di tale importo in anticipo – il margine iniziale che deposita presso il broker.

Da maggio a dicembre, il prezzo del petrolio fluttua così come il valore del contratto future. Se il prezzo del petrolio diventa troppo volatile, il broker può chiedere ulteriori fondi da depositare nel conto di margine – un margine di mantenimento.

In dicembre, si avvicina la data di scadenza del contratto, che è il terzo venerdì del mese. Il prezzo del greggio è salito a 65 dollari, e il trader vende il contratto originale per uscire dalla posizione. La differenza netta è regolata in contanti, e l’investitore guadagna $15.000, meno le spese e le commissioni del broker ($65 – $50 = $15 x 1000 = $15.000).

Tuttavia, se il prezzo del petrolio fosse sceso a $40, l’investitore avrebbe perso $10.000 ($40 – $50 = $10 x 1000 negativo = $10.000 negativo).

Domande frequenti

Cosa sono i contratti future?

I contratti futures sono un veicolo di investimento che permette all’acquirente di scommettere sul prezzo futuro di una merce o di un altro titolo. Ci sono molti tipi di contratti futures disponibili, su beni come il petrolio, indici di borsa, valute e prodotti agricoli. A differenza dei contratti forward, che sono personalizzati tra le parti coinvolte, i contratti futures si scambiano su borse organizzate come quelle gestite dal CME Group Inc. (CME). I contratti futures sono popolari tra i commercianti, che mirano a trarre profitto dalle oscillazioni dei prezzi, così come i clienti commerciali che desiderano coprire i loro rischi.

I futures sono un tipo di derivato?

Sì, i contratti futures sono un tipo di prodotto derivato. Sono derivati perché il loro valore si basa sul valore di un’attività sottostante, come il petrolio nel caso dei futures sul petrolio greggio. Come molti derivati, i futures sono uno strumento finanziario a leva, che offre il potenziale per guadagni o perdite fuori misura. Come tali, sono generalmente considerati uno strumento di trading avanzato e sono per lo più negoziati solo da investitori esperti e istituzioni.

Cosa succede se si tiene un contratto futures fino alla scadenza?

Spesso i trader che tengono i contratti futures fino alla scadenza regolano la loro posizione in contanti. In altre parole, il trader pagherà o riceverà semplicemente una liquidazione in contanti a seconda che l’attività sottostante sia aumentata o diminuita durante il periodo di detenzione dell’investimento. In alcuni casi, tuttavia, i contratti futures richiedono la consegna fisica. In questo scenario, l’investitore che detiene il contratto alla scadenza sarà responsabile dello stoccaggio della merce e dovrà coprire i costi di movimentazione del materiale, stoccaggio fisico e assicurazione.