Promissory Note

Cos’è una cambiale?

Una cambiale è uno strumento finanziario che contiene una promessa scritta di una parte (l’emittente o il creatore della nota) di pagare un’altra parte (il beneficiario della nota) una determinata somma di denaro, sia su richiesta o in una data futura specificata. Una cambiale contiene tipicamente tutti i termini relativi all’indebitamento, come l’importo principale, il tasso di interesse, la data di scadenza, la data e il luogo di emissione, e la firma dell’emittente.

Anche se le istituzioni finanziarie possono emetterle (vedi sotto), le cambiali sono strumenti di debito che permettono alle aziende e agli individui di ottenere finanziamenti da una fonte diversa da una banca. Questa fonte può essere un individuo o una società disposta a portare la nota (e fornire il finanziamento) secondo i termini concordati. In effetti, le cambiali possono permettere a chiunque di essere un prestatore. Per esempio, anche se non è scontato, potrebbe essere richiesto di firmare una cambiale per ottenere un piccolo prestito personale.

Capire i vaglia cambiari

I vaglia cambiari, così come le cambiali, sono regolati dalla convenzione internazionale del 1930, che stabilisce anche che il termine “vaglia cambiario” deve essere inserito nel corpo dello strumento e deve contenere una promessa di pagamento incondizionata.

In termini di applicabilità giuridica, le cambiali si trovano a metà strada tra l’informalità di una cambiale e la rigidità di un contratto di prestito. Una cambiale comprende una promessa specifica di pagare e i passi necessari per farlo (come il piano di rimborso), mentre una cambiale si limita a riconoscere che esiste un debito e l’importo che una parte deve all’altra.

Un contratto di prestito, d’altra parte, di solito dichiara il diritto di ricorso del prestatore – come il pignoramento – in caso di inadempienza del mutuatario; tali disposizioni sono generalmente assenti in una cambiale. Mentre potrebbe far notare le conseguenze del mancato pagamento o dei pagamenti intempestivi (come le tasse in ritardo), di solito non spiega i metodi di ricorso se l’emittente non paga in tempo.

Le cambiali che sono incondizionate e vendibili diventano strumenti negoziabili che sono ampiamente utilizzati nelle transazioni commerciali in numerosi paesi.

Note cambiarie per prestiti agli studenti

Molte persone firmano le loro prime cambiali come parte del processo di ottenere un prestito studentesco. I prestatori privati tipicamente richiedono agli studenti di firmare cambiali per ogni prestito separato che prendono. Alcune scuole, tuttavia, permettono ai mutuatari di prestiti studenteschi federali di firmare una sola volta, una cambiale principale. Dopo di che, lo studente mutuatario può ricevere più prestiti federali per studenti, purché la scuola certifichi la continua idoneità dello studente.

Le cambiali dei prestiti per studenti delineano i diritti e le responsabilità degli studenti mutuatari, nonché le condizioni e i termini del prestito. Firmando una cambiale principale per i prestiti studenteschi federali, per esempio, lo studente promette di rimborsare gli importi del prestito più gli interessi e le tasse al Dipartimento dell’Educazione degli Stati Uniti. La cambiale principale include anche le informazioni di contatto personali dello studente e le informazioni sull’occupazione, nonché i nomi e le informazioni di contatto per le referenze personali dello studente.

Una breve storia delle cambiali

Le cambiali hanno avuto una storia interessante. A volte, hanno circolato come una forma di valuta alternativa, libera dal controllo del governo. In alcuni luoghi, la valuta ufficiale è in effetti una forma di cambiale chiamata “demand note” (una con nessuna data di scadenza dichiarata o termine fisso, permettendo al prestatore di decidere quando richiedere il pagamento).

Negli Stati Uniti, tuttavia, le cambiali sono solitamente emesse solo a clienti aziendali investitori sofisticati. Recentemente, tuttavia, le cambiali hanno visto anche un uso crescente quando si tratta di vendere case e garantire mutui.

Ipoteche e cambiali

I proprietari di case di solito pensano alla loro ipoteca come a un obbligo di rimborsare il denaro che hanno preso in prestito per acquistare la loro residenza. Ma in realtà, è una cambiale che firmano, come parte del processo di finanziamento, che rappresenta la promessa di ripagare il prestito, insieme ai termini di rimborso. La cambiale stipula l’entità del debito, il suo tasso d’interesse e le spese di ritardo. In questo caso, il prestatore detiene la cambiale fino a quando il prestito ipotecario non è pagato. A differenza dell’atto di fiducia o dell’ipoteca stessa, la cambiale non è iscritta nei registri fondiari della contea.

La cambiale può anche essere un modo in cui le persone che non hanno i requisiti per un mutuo possono acquistare una casa. La meccanica dell’affare, comunemente chiamato un mutuo di ripresa, è abbastanza semplice: Il venditore continua a tenere l’ipoteca (ripresa) sulla residenza, e l’acquirente firma una cambiale in cui dice che pagherà il prezzo della casa più un tasso d’interesse concordato a rate regolari. I pagamenti della cambiale spesso si traducono in un flusso di cassa mensile positivo per il venditore.

Di solito, l’acquirente farà un grande acconto per rafforzare la fiducia del venditore nella capacità dell’acquirente di effettuare i pagamenti futuri. Anche se varia a seconda della situazione e dello stato, l’atto di proprietà della casa è spesso usato come una forma di garanzia e ritorna al venditore se l’acquirente non può effettuare i pagamenti. Ci sono casi in cui una terza parte agisce come creditore in un’ipoteca di ripresa al posto del venditore, ma questo può rendere le cose più complesse e soggette a problemi legali in caso di inadempienza.

La prospettiva fiscale

Dalla prospettiva del proprietario di casa che vuole vendere, la composizione della cambiale è abbastanza importante. È meglio, dal punto di vista fiscale, ottenere un prezzo di vendita più alto per la vostra casa e far pagare all’acquirente un tasso d’interesse più basso. In questo modo, le plusvalenze saranno esenti da tasse sulla vendita della casa, ma l’interesse sulla nota sarà tassato.

Inversamente, un prezzo di vendita basso e un tasso d’interesse alto sono meglio per l’acquirente perché sarà in grado di cancellare gli interessi e, dopo aver fedelmente pagato il venditore per un anno circa, rifinanziare a un tasso d’interesse più basso attraverso un mutuo tradizionale da una banca. Ironicamente, ora che l’acquirente ha accumulato equità nella casa, probabilmente non avrà problemi ad ottenere un finanziamento dalla banca per comprarla.

Tipi di cambiali

Note di credito aziendali

Le cambiali sono comunemente usate nel mondo degli affari come mezzo di finanziamento a breve termine. Per esempio, quando una società ha venduto molti prodotti ma non ha ancora incassato i pagamenti per essi, può diventare a corto di contanti e incapace di pagare i creditori. In questo caso, può chiedere loro di accettare una cambiale che può essere scambiata in contanti in un momento futuro dopo aver raccolto i suoi crediti. In alternativa, può chiedere alla banca il contante in cambio di una cambiale da ripagare in futuro.

Le cambiali offrono anche una fonte di credito per le aziende che hanno esaurito altre opzioni, come prestiti aziendali o emissioni di obbligazioni. Una cambiale emessa da un’azienda in questa situazione è a più alto rischio di insolvenza rispetto, per esempio, a un’obbligazione aziendale. Questo significa anche che il tasso d’interesse su una cambiale aziendale è probabile che fornisca un rendimento maggiore di un’obbligazione della stessa azienda – alto rischio significa maggiori rendimenti potenziali. I regolatori esamineranno la nota per decidere se la società è in grado di mantenere le sue promesse. Se la nota non è registrata, l’investitore deve fare la propria analisi per capire se l’azienda è in grado di servire il debito. In questo caso, le vie legali dell’investitore possono essere un po’ limitate in caso di inadempienza. Le società in gravi difficoltà possono assumere broker ad alta commissione per spingere le note non registrate sul pubblico.

Investimenti in cambiali

Investire in cambiali, anche nel caso di un mutuo di recupero, comporta dei rischi. Per aiutare a minimizzare questi rischi, un investitore deve registrare la nota o farla autenticare in modo che l’obbligo sia registrato pubblicamente e legale. Inoltre, nel caso dell’ipoteca di recupero, l’acquirente della nota può anche arrivare a stipulare una polizza assicurativa sulla vita dell’emittente. Questo è perfettamente accettabile perché se l’emittente muore, il detentore della nota assumerà la proprietà della casa e le relative spese che potrebbe non essere preparato a gestire.

Queste note sono offerte solo a investitori aziendali o sofisticati che possono gestire i rischi e hanno il denaro necessario per acquistare la nota (le note possono essere emesse per una somma tanto grande quanto l’acquirente è disposto a portare). Dopo che un investitore ha accettato le condizioni di una cambiale, può venderla (o anche i singoli pagamenti da essa), ad un altro investitore, proprio come un titolo.

Le cambiali si vendono con uno sconto rispetto al loro valore nominale a causa degli effetti dell’inflazione che mangia il valore dei pagamenti futuri. Altri investitori possono anche fare un acquisto parziale della nota, comprando i diritti ad un certo numero di pagamenti – ancora una volta, ad uno sconto sul valore reale di ogni pagamento. Questo permette al titolare della nota di raccogliere una somma forfettaria di denaro rapidamente, piuttosto che aspettare che i pagamenti si accumulino.

Promissory Notes vs. Prestatori tradizionali

Escludendo le banche e i prestatori tradizionali, gli investitori in promissory notes stanno assumendo il rischio dell’industria bancaria senza avere la dimensione organizzativa per minimizzare quel rischio distribuendolo su migliaia di prestiti. Questo rischio si traduce in rendimenti maggiori – a condizione che il beneficiario non sia inadempiente sulla nota.

Nel mondo aziendale, tali note sono raramente vendute al pubblico. Quando lo sono, di solito è per volere di un’azienda in difficoltà che lavora attraverso broker senza scrupoli che sono disposti a vendere cambiali che l’azienda potrebbe non essere in grado di onorare.

Nel caso dei mutui di recupero, le cambiali sono diventate uno strumento prezioso per completare le vendite che altrimenti sarebbero trattenute dalla mancanza di finanziamenti. Questa può essere una situazione vantaggiosa sia per il venditore che per l’acquirente, a patto che entrambe le parti comprendano appieno in cosa stanno entrando.

Se state cercando di eseguire un acquisto o una vendita con ipoteca di recupero, dovreste parlare con un professionista legale e visitare lo studio notarile prima di firmare qualsiasi cosa.

Domande frequenti

Cos’è una cambiale?

Una forma di strumento di debito, una cambiale rappresenta una promessa scritta da parte dell’emittente di ripagare un’altra parte. Una cambiale includerà i termini concordati tra le due parti, come la data di scadenza, il capitale, gli interessi e la firma dell’emittente. Essenzialmente, una cambiale permette a entità diverse dalle istituzioni finanziarie la capacità di fornire meccanismi di prestito ad altre entità.

Qual è un esempio di cambiale?

Un esempio di cambiale è una cambiale di credito aziendale. Per questo tipo di cambiale, una società sarà tipicamente alla ricerca di un prestito a breve termine. Nel caso di una startup in crescita che è a corto di contanti mentre espande le sue operazioni, i termini dell’accordo potrebbero seguire che l’azienda paga il prestito una volta che i suoi crediti sono raccolti. Ci sono un certo numero di altri diversi tipi di cambiali tra cui cambiali d’investimento, mutui di recupero, e cambiali per prestiti agli studenti.

Quali sono i pro e i contro di una cambiale?

Una cambiale può essere vantaggiosa quando un’entità non è in grado di trovare un prestito da un prestatore tradizionale, come una banca. Tuttavia, le cambiali possono essere molto più rischiose perché il prestatore non ha i mezzi e la scala di risorse che si trovano nelle istituzioni finanziarie. Allo stesso tempo, potrebbero sorgere problemi legali per ciascuno degli emittenti e dei beneficiari in caso di inadempienza. Per questo motivo, ottenere una cambiale autenticata può essere importante prima che qualsiasi documento venga firmato.