オプションと先物の違い
株式よりもはるかに大きな市場として、インドでは株式デリバティブ市場があります。 デリバティブは基本的に、オプションと先物という2つの主要商品で構成されています。 先物とオプションの違いは、先物が線形であるのに対し、オプションは線形ではないことです。 デリバティブとは、それ自体に価値はなく、原資産から価値を派生させるものであることを意味します。 例えば、リライアンス・インダストリーズのオプションと先物は、リライアンス・インダストリーズの株価に連動し、同じものからその価値を導き出すことになる。 オプションと先物取引は、インドの株式市場の重要な部分を構成しています。 オプションと先物の違いを理解し、株式先物とオプション市場が株式市場全体の不可欠な部分をどのように形成しているかを理解しましょう
先物とオプションとは
未来とは、原株 (またはその他の資産) を所定の価格で、所定の時間に売買する権利と義務を指します。 オプションは、株式や指標を売買する義務のない権利です。
では、オプションと先物からどのような利益を得ることができるのでしょうか
まず、先物について見てみましょう。 例えば、タタ・モーターズの株を1500株、400ルピーで買いたいとします。 これには Rs.6 lakhs の投資が必要となります。 また、タタ・モーターズを1単元（1500株）購入することも可能です。 先物を買うと、全額の20％程度の証拠金を支払うだけでよいという利点があります。 つまり、株式に投資しているときの5倍の利益が得られるということです。
オプションは、義務のない権利です。 そこで、Tata Motors 400 Call Option を価格 10 ルピーで購入することができます。 ロットサイズは 1,500 株なので、最大損失は 15,000 ルピーにとどまります。 下降局面では、Tata Motors が Rs .300 まで上昇しても、損失は Rs.15,000 のみとなります。
オプションと先物の取引方法
オプションと先物は、1 か月、2 か月、3 か月の契約に基づいて取引されます。 すべてのF&O 契約は、その月の最終木曜日に失効します。 先物は、通常、時間的価値のためにスポット価格よりもプレミアムである先物価格で取引されます。 1つの銘柄の先物価格は、1つの契約に対して1つだけ存在します。 例えば、2018年1月に、タタ・モーターズの1月先物、2月先物、3月先物を取引することができます。 オプションの取引は、実際にプレミアムを取引するため、少し複雑です。 そのため、同じ銘柄でも、コール・オプションとプット・オプションでは、異なる権利行使価格が取引されます。
オプションと先物の基本を理解する
先物には、マージンを使って株式を取引できる利点があります。 しかし、先物のロング、ショートにかかわらず、リスクは逆に無制限です。 それがオプションになると、買い手は支払ったプレミアムの範囲内でのみ損失を限定することができます。 オプションは非線形であるため、複雑なオプションと先物の戦略に適しています。 先物を買うときも売るときも、前払いの証拠金と時価評価（MTM）の証拠金を支払う必要があります。 オプションの売りの場合も、初期証拠金とMTM証拠金を支払う必要がある。 しかし、オプションを購入する場合は、プレミアムマージンだけを支払う必要があります。 以上です！
オプションと先物の象限を理解する
先物に関しては、その周辺は非常に単純です。 株価が上がると予想すれば、その銘柄の先物を買い、株価が下がると予想すれば、その銘柄または指数の先物を売ります。 オプションには4つの可能性がある。 それぞれの可能性を、オプションと先物の取引例で理解しましょう。 インフォシスが現在 1,000 ルピーで提示されていると仮定します。
- 投資家 A は、インフォシスが今後 2 か月間で 1,150 ルピーに上昇すると予想しています。 彼にとって最適な戦略は、インフォシスの権利行使価格1,050のコールオプションの購入でしょう。
- 投資家Bは、インフォシスが今後1カ月で900ルピーに下がると予想しています。 彼にとって最善の方法は、インフォシスのプットオプションを980の権利行使で購入することです。
- 投資家Cは、インフォシスの下降を確信していません。 しかし、彼は、世界市場からの株価への圧力により、Infosysが1,080を超えることはないと確信しています。 彼はインフォシス1,100コールオプションを売り、プレミアム全体を持ち帰ることができます。
- 投資家Dはインフォシスの上昇の可能性を確信していません。 しかし、彼は、最近の経営陣の交代を考慮すると、株価が920ルピーを下回ってはいけないと確信しています。
オプションと先物は概念的には異なりますが、全額を投資せずに株式や指数から利益を得ようとするものであり、本質的には同じものです。