デットファイナンス
デットファイナンスとは何か？
デットファイナンスは、企業が運転資金や設備投資のために、個人および/または機関投資家に負債証券を売却して資金を調達するときに発生します。 お金を貸す代わりに、個人または機関は債権者となり、債務の元本と利息が返済されるという約束を受け取ります。
重要なポイント
- 企業が投資家に負債性金融商品を販売することによって資金を調達するとき、負債性金融が発生します。
- デット・ファイナンスは、資金調達のために株式を発行するエクイティ・ファイナンスの対極にあるものです。
- デット・ファイナンスは、企業が債券、手形、ノートなどの債券製品を販売するときに発生します。
- 貸し手が株式を受け取るエクイティ・ファイナンスとは異なり、デット・ファイナンスは返済が必要です。
- 特に小規模で新しい企業は、成長を促進する資源を購入するために負債による資金調達に依存する。
デットファイナンス
How Debt Financing Works
会社がお金を必要とするとき、資金調達には3つの方法、すなわち株式を売る、借金をする、あるいはその2つを組み合わせて使う、があります。 株式は、会社の所有権を表します。 これは、株主が将来の利益に対する権利を与えるが、それを返済する必要はありません。
企業は負債による資金調達を選択することもできます。これは、債券、手形、ノートなどの債券製品を投資家に販売し、事業の成長と拡大に必要な資金を得ることを意味します。 企業が債券を発行する場合、債券を購入する投資家は、企業に負債金融を提供する個人投資家または機関投資家である貸出人です。 投資融資の金額-元本とも呼ばれる-は、将来のある合意された日に返済する必要がある。 会社が倒産した場合、貸し手は清算された資産に対して株主よりも高い請求権を持つ。
特別な考慮事項
負債のコスト
会社の資本構造は、株式と負債で構成されています。 株主資本コストは株主への配当金であり、負債コストは社債権者への利払いです。 企業が負債を発行する場合、元本の返済を約束するだけでなく、クーポン払いと呼ばれる利払いを毎年行うことで、社債権者に補償することを約束します。
株式による資金調達と負債による資金調達のコストの合計が、企業の資本コストとなります。
株式による資金調達と負債による資金調達の合計が、企業の資本コストです。資本コストは、企業が株主、債権者、その他の資本提供者を満足させるために、資本から得られるべき最低限の利回りを表します。 新規プロジェクトや事業に関する企業の投資判断は、常に資本コスト以上のリターンを生み出す必要があります。 資本支出に対するリターンが資本コストを下回る場合、その企業は投資家に対してプラスの利益を生み出しているとは言えません。 この場合、会社は資本構造を再評価し、再バランスする必要があるかもしれません。
負債による資金調達のコストの計算式は次のとおりです:
KD = Interest Expense x (1 – Tax Rate)
ここで KD = 負債コスト
負債の利息はほとんどの場合税金控除があるので、株式の収益には課税されているので、株式コストとより比較可能にするために利息費用は税引き後で算出されます。
債務による資金調達の測定
企業の資本がどれだけ債務によって調達されているかを測定および比較するために使用される指標の 1 つが、債務資本比率 (D/E) です。 たとえば、負債総額が 20 億ドル、株主資本総額が 100 億ドルの場合、D/E 比率は 20 億ドル / 100 億ドル = 1/5、つまり 20%となります。 つまり、負債による資金調達1ドルに対して、株主資本が5ドルあることになる。 一般に、D/Eレシオは高いよりも低い方が望ましいとされているが、業種によっては負債に対する許容度が高い場合もある。
債権者は低い D/E 比を好意的に見る傾向があり、企業が将来的に資金調達できる可能性を高めることができます
債務融資と金利
債務の一部の投資家は元本の保護だけに興味がありますが、他の人は金利という形でリターンがほしいと考えています。 金利は、市場金利と借り手の信用度によって決まります。 金利が高いほど債務不履行の可能性が高く、したがって高いリスクを伴う。 金利を高くすることで、借り手のリスクの増加を補うことができる。 金利の支払いだけでなく、負債による資金調達では、借り手が財務実績に関する一定の規則を遵守することが求められることが多い。
負債による資金調達は困難な場合があります。
負債による資金調達は難しいかもしれませんが、多くの企業にとって、特に歴史的な低金利の時代には、株式による資金調達よりも低い金利で資金を調達することができます。 負債による資金調達のもう一つの利点は、負債の利子が税額控除されることです。
デットファイナンス vs. エクイティファイナンス
デットファイナンスとエクイティファイナンスの主な違いは、エクイティファイナンスは返済義務のない追加の運転資金を提供するということです。 デットファイナンスは返済しなければなりませんが、会社は資金を受け取るために所有権の一部を放棄する必要はありません。 多くの企業は、デット・ファイナンスとエクイティ・ファイナンスを組み合わせて利用しています。 企業は、どちらの資金調達が最も利用しやすいか、キャッシュフローの状況、所有権の維持の重要性などに応じて、デットファイナンスかエクイティファイナンス、あるいはその両方を選択する。 D/Eレシオは、負債による資金調達と株式による資金調達の比率を示すものである。 債権者は、比較的低い D/E 比率を好意的に見る傾向があり、将来的に追加の負債による資金調達にアクセスする必要がある場合、会社に利益をもたらします。
負債による資金調達の利点と欠点
負債による資金調達の利点は、ビジネスが少額の資金をはるかに大きな金額に活用できること、他の方法では不可能な急速な成長を可能にするという点です。 もうひとつの利点は、債務の支払いが一般的に税額控除されることです。 また、エクイティ・ファイナンスのように所有権を手放す必要がない。
負債による資金調達の主な欠点は、金利を貸し手に支払わなければならないため、支払額が借入額を上回ってしまうことです。
負債による資金調達の主な欠点は、貸し手に利息を支払う必要があるため、支払額が借入額を上回ることです。負債の支払いは、事業収益に関係なく行わなければならず、これは、まだ確実なキャッシュフローが確立されていない小規模または新しいビジネスにとっては特にリスクが高い場合があります。
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デットファイナンスにより、ビジネスは成長を生み出すために少額の資本を活用できます
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デットの支払いは通常、税制上の問題です
。
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会社はすべての所有権を保持します
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デットファイナンスはしばしばエクイティファイナンスより低コストです
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利子は貸し手に支払わなければなりません
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負債の支払いに失敗します
。 must be made regardless of business revenue -
Debt financing can be risky for businesses with inconsistent cash flow
Debt Financing FAQs
What Are Examples of Debt Financing
Debt financing includes bank loans; loans from family and friends; government-backed loans, such as SBA loans; lines of credit; credit cards; mortages; and equipment loans.
What Are the Types of Debt Financing
Debt financing can be in the form of installment loans, revolving loans, and cash flow loans.
Installment loans have set repayment terms and monthly payments. The loan amount is received as a lump sum payment upfront. These loans can be secured or unsecured.
Revolving loans provide access to an ongoing line of credit that a borrower can use, repay, and repeat. Credit cards are an example of revolving loans.
Cash flow loans provide a lump-sum payment from the lender.
キャッシュフローローンは、貸し手から一括で支払われます。ローンの支払いは、借り手がローンを確保するために使用した収入を得るときに行われます。
デットファイナンスはローンですか？
そうです。ローンは、デットファイナンスの最も一般的な形態です。
デットファイナンスは良いものですか、悪いものですか？
デットファイナンスは良いことも悪いこともあります。 企業が成長を促すために負債を利用できるのであれば、それは良い選択肢です。 しかし、会社は、債権者への支払いに関する義務を果たすことができることを確認する必要があります。
Bottom Line
ほとんどの企業は、ある種の負債による資金調達を必要とします。 追加資金により、企業は成長するために必要なリソースに投資することができます。 特に、小規模で新しいビジネスでは、設備、機械、消耗品、在庫、不動産を購入するための資本へのアクセスが必要です。 負債による資金調達の主な懸念は、借り手が融資に結びついた元本と利息の債務を支払うために十分なキャッシュフローを持っていることを確認する必要があることです。