投資銀行業務

5月 17, 2021admin

Core investment banking activitiesEdit

投資銀行業務は、フロントオフィス、ミドルオフィス、バックオフィス業務に分けられます。大手サービス型投資銀行が「セルサイド」と「バイサイド」の両方の全業務を提供するのに対し、ブティック型投資銀行や小規模なブローカーディーラーなどの小規模なセルサイド投資会社は、それぞれ投資銀行業務とセールス・トレーディング・リサーチに注力しています。

投資銀行は、証券発行企業および証券購入投資家の双方に対してサービスを提供します。企業にとっては、いつ、どのように証券を公開市場に出すかという情報を提供し、これは投資銀行の評判に非常に重要な活動である。

フロントオフィス

フロントオフィスは一般的に、収益を上げる役割と言われています。

投資銀行業務では、M&Aや幅広い資本調達戦略について組織に助言を行います。
市場は、「セールス＆トレーディング」（「ストラクチャリング」を含む）と「リサーチ」に分けられます。

Corporate financeEdit

コーポレートファイナンスとは、投資銀行が顧客の資本市場での資金調達を支援し、M&A（企業の合併・買収）に関するアドバイスを行うことで、証券発行に対する投資家の引き受け、入札者との調整、合併対象との交渉などが含まれる。財務情報のピッチブックを作成し、潜在的な顧客（M&A ）に銀行を売り込み、成功すれば、銀行が顧客のために取引を手配する。金融アナリストの項参照 #投資銀行業務

投資銀行部門（IBD）は、一般的に業界カバレッジグループと商品カバレッジグループに分けられます。業界カバレッジグループは、ヘルスケア、パブリックファイナンス（政府）、FIG（金融機関グループ）、インダストリアル、TMT（技術、メディア、通信）など、特定の業界を中心に担当します。 P&E (power & energy), consumer/retail, food & beverage, corporate defense and governance -銀行にとってビジネスをもたらすために業界内の法人と関係を維持することです。

販売と取引

銀行とその顧客を代表して、大規模な投資銀行の主な機能は、商品の売買にあります。マーケットメイクでは、トレーダーは各取引で利益を上げることを目標に、金融商品を売買することになります。セールスとは、投資銀行の営業部隊のことで、機関投資家や富裕層の投資家に声をかけ、取引のアイデアを提案し、注文を受けるのが主な仕事である（ただし、その際は、「買い急ぎ」の条件付き）。セールスデスクは顧客の注文を適切なトレーディングルームに伝え、トレーディングルームは取引の価格決定と執行、または特定のニーズに合った新商品の組成を行うことができる。ストラクチャリングは、デリバティブの登場により比較的最近行われるようになった業務で、高度な技術や知識を持つ従業員が、現物証券よりもはるかに大きな利幅とリターンを提供する複雑なストラクチャード商品の構築に取り組んでいます。 2010年には、投資銀行が欧米の地方公共団体に複雑なデリバティブ契約を販売したことで圧力がかかった。ストラテジストは、さまざまな市場で採用できる戦略について、社外の顧客だけでなく社内の顧客にもアドバイスする。ストラテジストは、様々な市場で採用できる戦略について、社外の顧客だけでなく社内の顧客にもアドバイスします。デリバティブから特定の産業まで、ストラテジストは企業や産業をマクロ経済の状況を十分に考慮しながら定量的な枠組みの中で位置付けます。このストラテジーの策定は、会社の市場活動のあり方、自己勘定やフローポジションの方向性、営業担当者の顧客への提案、ストラクチャラーの新商品の作り方などに影響を与えることが多い。また、銀行は、顧客と接しない特別なトレーダーが行う自己勘定取引や、トレーダーが顧客に商品を売買した後、エクスポージャー全体をヘッジせずに負うリスクである「プリンシパル・リスク」を通じてリスクを負っている。銀行は、バランスシート上の所与のリスク量に対する収益性を最大化することを目指す。 FRTB の枠組みは、「トレーディングブック」と「バンキングブック」の区別、すなわち活発な取引を目的とした資産 (満期まで保有されると予想される資産とは対照的) を強調し、それに応じて市場リスク資本要件が異なることに注意してください。販売と取引における数値的能力の必要性は、定量アナリストとして働く物理、コンピュータ科学、数学、工学博士の仕事を生み出しています。 Financial analyst and Quantitative analyst

証券調査部門は、企業をレビューし、その見通しについてレポートを書き、しばしば「買い」、「保持」、または「売り」の評価をつけます。投資銀行は通常、さまざまな業界をカバーするセルサイドのアナリストを擁しています。リサーチには、信用リスク、債券、マクロ経済、定量分析なども含まれ、これらはすべて顧客に助言するために社内外で使用されます。「株式」と並んで、これらは別々の「グループ」である場合もあります。

リサーチ部門が収益を上げることもあれば上げないこともありますが（銀行の方針による）、そのリソースは、トレーダーの取引支援、営業部隊による顧客へのアイデア提案、投資銀行員による顧客カバーに利用されています。

MiFID II では、銀行のセルサイドリサーチチームにリサーチ費用を請求するよう求めているため、リサーチのビジネスモデルはますます収益性の高いものになってきています。研究者の外部ランキングはますます重要になり、銀行は研究出版物、顧客との対話時間、顧客とのミーティングなどを収益化するプロセスを開始しています。

公表された分析が（流通市場や新規株式公開で）証券のパフォーマンスに影響を与えたり、銀行員とその企業顧客との関係に影響を与え、それによって銀行の収益に影響を与えることがあるという意味で、投資銀行とその分析の間には潜在的利益相反があります。中国の壁#金融を参照。

Middle officeEdit

この領域には、財務管理、内部統制 (リスクなど)、内部企業戦略が含まれます。

企業財務は、投資銀行の資金調達、資本構造管理、流動性リスク監視に責任を持ち、銀行の資金移転価格 (FTP) フレームワークに (共同) 責任を負います。

内部統制は会社の資本フローを追跡・分析し、財務部門は、専門のトレーディングデスク商品管理チームを通じて、会社のグローバルリスクエクスポージャーや会社のさまざまな事業の収益性や構造の制御といった重要な領域について、上級管理職への主要アドバイザーとなっています。

リスク管理

リスク管理は、投資銀行またはその顧客が取引またはトレード中にバランスシート上に取る市場リスクと信用リスクの分析に関係します。ミドルオフィスの「信用リスク」は、シンジケートローン、債券発行、リストラクチャリング、レバレッジドファイナンスなど、資本市場活動に焦点を当てます。これらは、顧客と接することがなく、むしろ銀行業務が過剰なリスクを取らないように「コントロール」する傾向があるため、「フロントオフィス」とはみなされない。「市場リスク」は市場業務の管理機能であり、VaR モデルを活用した販売およびトレーディング活動のレビューを行っている。

一方、フロントオフィスのリスクチームは、企業、政府、ヘッジファンドなどの顧客のために、債務の構造化、再編、シンジケートローン、証券化などの収益を上げる業務に従事しています。信用リスクソリューション」は、デットストラクチャリング、エグジットファイナンス、ローンアレンジメント、プロジェクトファイナンス、レバレッジドバイアウト、時にはポートフォリオヘッジなどを含む資本市場取引において重要な役割を担っています。市場リスクチーム」は、デリバティブソリューション、ポートフォリオ管理、ポートフォリオコンサルティング、リスクアドバイザリーを通じて投資家にサービスを提供します。

よく知られた「リスクグループ」は、JPモルガンチェース、モルガンスタンレー、ゴールドマンサックス、バークレイズにあります。例えば、クレジット・デフォルト・スワップは、1990年代にJPモルガンのブライス・マスターズが考案した顧客向けの有名な信用リスクヘッジのソリューションである。

しかし、信用リスク、運用リスク、内部リスク管理、および法務リスクなどのリスク管理グループは、これらのグループが資本市場活動に直接影響を与える取引承認を担当することがあっても、会社のバランスシートリスク分析や取引上限を割り当てるなど、顧客のニーズから独立した内部の業務機能に制限されていることに留意してください。

フロントオフィスやバックオフィス内の特定のデスクが内部機能に参加することもあるため、このリストは投資銀行内のすべてのミドルオフィス機能を包括的に要約したものではありません。多くの銀行が業務をアウトソーシングしています。

テクノロジー

どの大手投資銀行でも、かなりの量の社内ソフトウェアがあり、技術チームが作成し、技術サポートも担当している。ここ数年、より多くのセールスおよびトレーディングデスクが電子取引を使用するようになり、テクノロジーは大きく変化しています。

企業は、国内外の政府規制や社内規制を遵守する責任があります。

その他の事業

Global transaction bankingは、キャッシュマネジメント、保管サービス、融資、証券仲介サービスを機関投資家に提供する部門である。ヘッジファンドとのプライムブローカーは、特に収益性の高いビジネスであると同時に、2008年のベア・スターンズとのバンクランに見られるように、リスクも高い。
投資運用は、投資家の利益のために特定の投資目標を満たすために、様々な証券（株式、債券など）およびその他の資産（不動産など）を専門的に管理することである。投資家は、機関投資家（保険会社、年金基金、企業など）と個人投資家（投資契約を通じて直接、または投資信託などを通じてより一般的に）である。投資銀行の投資管理部門は一般に、プライベート・ウェルス・マネジメントとプライベート・クライアント・サービスとして知られる別々のグループに分かれている。
マーチャント・バンキングは「超個人的な銀行」とも呼ばれ、融資ではなく株式所有と引き換えに資本を提供し、経営と戦略に関するアドバイスを提供する。マーチャント・バンキングは、プライベート・エクイティの側面を表す名称としても使われている。現在の例としては、デフォー・フルニエ& Cie.やJPMorgan ChaseのOne Equity Partnersなどがある。元々JPモルガン& Co.やロスチャイルド、バーイング、ウォーバーグはマーチャント・バンクでした。もともと「マーチャント・バンク」とは、イギリス英語で投資銀行を指す言葉です

。