Adidas vs. Nike vs. Under Armour:

Förglöm NBA; det är slutspel för sportvarumärken, och de bästa märkena går på tårna för att få skryta om sina rättigheter på hemmaplan.

Och det är inte ens nära: Idrottsjätten Nike har i åratal varit den tydliga föregångaren på området, med ett marknadsvärde på 110 miljarder dollar och en omfattning som i stort sett är oöverträffad. (Som jämförelse är Adidas marknadsvärde 55 miljarder dollar och Under Armours 10 miljarder dollar.)

Nåväl har Adidas på den svårvunna nordamerikanska marknaden ridit på vågorna av ett stort uppsving som startade runt 2016. Sedan dess har det Tyskland-baserade företaget gjort tvåsiffriga vinster i regionen i samband med att tillväxten hos Nike har minskat – så pass mycket att investerarnas känslor kring Swoosh avtog förra året.

Som väntat ger Nike inte upp marknadsandelar utan strid och har initierat en rad initiativ – inklusive Consumer Direct Offense under 2017 – som syftar till att påskynda sin innovation, snabbhet och direkta koppling till konsumenterna.

Stilla, dess ansträngningar för att behålla ett fotfäste i USA, har gett ojämna resultat. Det fjärde kvartalet i räkenskapsåret 2018, som rapporterades i juni förra året, markerade Nikes återgång till en mer imponerande tillväxt i regionen efter en kortvarig avmattning. Men när företaget rapporterade resultaten för det tredje kvartalet i mars verkade investerarna inte imponerade av Nikes 7-procentiga ökningar till 3,8 miljarder dollar i USA – vilket skickade aktien på fall i spåren av resultaten. (Nikes tredje kvartal omfattar den 13-veckorsperiod som avslutades den 28 februari.)

Efter en nästan tvåårig period av stora vinster verkar Adidas ha sitt eget ”vad som går upp måste komma ner”-ögonblick. Jämfört med vinster på 23 % under Q1 2018 rapporterade märket idag en tillväxt på 5 % i Nordamerika under Q1 – även om vd Kasper Rørsted skyllde en del av det svagare resultatet på brister i leveranskedjan. (Adidas Q1 omfattar perioden januari till mars 2019.)

Enligt B. Riley FBR-analytikern Jeff Van Sinderen är Adidas utbudsproblem och den därav följande svagare försäljningen faktiskt en indikation på dess styrka – i motsats till en avmattning.

”Jag skulle vilja hävda att Adidas har mer varumärkesmomentum i USA än vad siffrorna reflekterar, eftersom de är begränsade av leveranskedjan”, sade Van Sinderen. ”Adidas har ökat sin penetration i USA avsevärt under de senaste åren, och efterfrågan verkar vara större än utbudet.”

Under Armour, å andra sidan, är djupt inne i en vändplan efter att ha förlorat sin fart runt 2017 efter en kraftig uppstigning till tredje plats bland sportvarumärkena i USA.

Dess största utmaning, enligt experterna, är kanske att återuppliva sin verksamhet i USA. Företaget rapporterade en återgång till tillväxt där i juli förra året, när det avslöjade en vinst för andra kvartalet på 2 procent till 843 miljoner dollar. Men den här veckan sade Under Armour att försäljningen i USA under första kvartalet sjönk med 3 procent medan företaget fortsatte att arbeta för mer konsekventa vinster – och upplevde uppståndelse kring sin HOVR-franchise och i löparkategorin. (Under Armours Q1 omfattar den 13-veckorsperiod som avslutades den 31 mars.)

Alla tre varumärken har potential att driva vinster, enligt marknadsbevakare. Adidas, till exempel, har just tillkännagivit ett samarbete med superstjärnan Beyoncé.

Men analytiker börjar bli mer optimistiska när det gäller Under Armours förnyade strategi för att nå ut på marknaden: ”UA:s omstruktureringsinsatser och varumärkespositionering kring den ’fokuserade artisten’ ger utdelning i form av förbättrad bruttomarginalutveckling och kostnadshantering”, skrev Cowen & Co.-analytikern John Kernan på torsdagen. (Kernan höjde också sitt prismål till 23 dollar och noterade förbättrad innovation inom skor och kläder tillsammans med förbättrad försäljning till fullpris.)

För sin del fortsätter Nike att imponera med en spännande marknadsföring och ett ökat fokus på DTC.

”Nike och Adidas är fantastiska varumärken, och även om deras relativa styrka kommer att ebba ut och flyta med produktinnehållet, varumärkespositioneringen, marknadsföringen och varumärkets popularitet överlag kommer de troligen att förbli viktiga krafter i N. Amerika inom en överskådlig framtid”, säger Van Sinderen och påpekar att han ser ett växande momentum hos andra glödheta atletikmärken som Champion och Vans, som han tror tar marknadsandelar.

Om Vans säger Matt Powell, vice vd och senior industrirådgivare på The NPD Group Inc, som det enda märket som går ”bra” – även om han ser Nike som ledande bland de tre största märkena för sportskor i USA.

Klipp på FN:s video där de främsta skoaktörerna ger råd till sina yngre jag.