Aktiekurs
I ekonomi och finansiell teori använder analytiker random walk-tekniker för att modellera beteendet hos tillgångspriser, särskilt aktiekurser på aktiemarknaden. Denna praxis har sin grund i antagandet att investerare agerar rationellt och utan fördomar, och att de vid varje tidpunkt uppskattar värdet av en tillgång baserat på framtida förväntningar. Under dessa förhållanden påverkar all befintlig information priset, som förändras endast när ny information kommer fram. Per definition uppträder ny information slumpmässigt och påverkar tillgångspriset slumpmässigt.
Empiriska studier har visat att priserna inte helt och hållet följer slumpmässiga vandringar. Låga seriella korrelationer (omkring 0,05) förekommer på kort sikt och något starkare korrelationer på längre sikt. Deras tecken och styrka beror på en rad olika faktorer.
Forskare har funnit att några av de största prisavvikelserna från slumpmässiga vandringar beror på säsongsmässiga och tidsmässiga mönster. I synnerhet är avkastningen i januari betydligt högre än avkastningen under andra månader (januarieffekten) och på måndagar sjunker aktiekurserna mer än på någon annan dag. Observatörer har noterat dessa effekter på många olika marknader i mer än ett halvt sekel, men utan att lyckas ge en helt tillfredsställande förklaring till deras beständighet.
Teknisk analys använder de flesta av anomalierna för att utvinna information om framtida prisrörelser från historiska data. Men vissa ekonomer, till exempel Eugene Fama, hävdar att de flesta av dessa mönster uppstår oavsiktligt, snarare än som ett resultat av irrationellt eller ineffektivt beteende hos investerare: den enorma mängd data som forskarna har tillgång till för analys påstås vara orsaken till fluktuationerna.
En annan tankeskola, beteendeekonomi, tillskriver icke slumpmässighet till investerares kognitiva och emotionella bias. Detta kan jämföras med fundamental analys.
Om man ser på långa perioder är aktiekursen relaterad till förväntningar på företagets framtida vinster och utdelningar. Över korta perioder, särskilt för yngre eller mindre företag, kan förhållandet mellan aktiekurs och utdelningar vara helt oöverträffat.