Privata investeringsfonder

Vad är en privat investeringsfond?

En privat investeringsfond är ett investeringsbolag som inte söker kapital från privata investerare eller allmänheten. Medlemmarna i ett privat investeringsbolag har vanligtvis djup kunskap om branschen samt investeringar på annat håll. För att klassificeras som en privat fond måste en fond uppfylla ett av de undantag som anges i Investment Company Act of 1940. Undantagen 3C1 eller 3C7 i lagen används ofta för att etablera en fond som en privat investeringsfond. Det finns en fördel med att behålla statusen som privat investeringsfond, eftersom de regulatoriska och rättsliga kraven är mycket lägre än vad som krävs för fonder som handlas offentligt.

Förståelse av en privat investeringsfond

Privata fonder förväntas uppfylla vissa kriterier för att behålla sin status. I allmänhet begränsar kraven både antalet och typen av investerare som kan äga andelar i fonden. I USA kan en 3C1-fond enligt den tidigare nämnda Investment Company Act of 1940 ha upp till 100 ackrediterade investerare och en 3C7-fond kan ha en mjuk gräns på cirka 2 000 kvalificerade investerare. Både definitionen av kvalificerad och ackrediterad investerare är förenad med individuella förmögenhetstester. Ackrediterade investerare måste ha mer än 1 miljon dollar i nettoförmögenhet utan att räkna med sin primära bostad och/eller 200 000 dollar i årsinkomst för en enskild person och 300 000 dollar för ett par. Kvalificerade investerare måste ha tillgångar som överstiger 5 miljoner dollar.

Varför fonder förblir privata

En privat investeringsfond kan välja att förbli privat av flera skäl. Som nämnts är reglerna kring privata investeringsfonder mycket lösare än för offentliga fonder. Privata investeringsfonder åtnjuter större frihet när det gäller hur de hanterar allt från rapportering till inlösen. Detta gör det möjligt för privata investeringsfonder att titta på illikvida investeringar som en offentlig fond skulle undvika på grund av svårigheterna med regelbunden värdering och likvidation i händelse av stigande inlösen. Många hedgefonder är privata investeringsfonder så att de kan fortsätta att använda aggressiva handelsstrategier som förvaltaren av en offentlig fond skulle undvika på grund av risken för stämningar av investerare till följd av orimligt risktagande. Viktigast av allt är att det inte finns någon offentlig rapportering av positioner för privata investeringsfonder, vilket gör det möjligt för dem att undvika att avslöja sig för marknaden och urholka lönsamheten i en smygande uppbyggd position.

Förutom investeringsflexibilitet kan privata investeringsfonder vara ett lämpligt instrument för att hantera betydande familjeförmögenheter. Extremt rika familjer kan skapa privata investeringsfonder för att investera förmögenheten med familjemedlemmarna som aktieägare. Ofta fungerar ett företag som den ursprungliga strukturen för detta arrangemang, och det omformas för att skapa en kapitalinvesteringsarm från verksamhetens vinster. I det här fallet vill familjen inte ha eller behöver externt kapital, så det finns inget incitament att göra fonden offentlig.