Skillnaden mellan optioner och terminer
En marknad som är mycket större än aktiemarknaden är marknaden för aktiederivat i Indien. Derivat består i princip av två viktiga produkter i Indien, nämligen optioner och terminer. Skillnaden mellan terminer och optioner är att medan terminer är linjära är optioner inte linjära. Derivat innebär att de inte har något eget värde utan att deras värde härrör från en underliggande tillgång. Till exempel är optioner och terminer på Reliance Industries kopplade till aktiekursen för Reliance Industries och får sitt värde från denna. Handel med optioner och terminer utgör en viktig del av den indiska aktiemarknaden. Låt oss förstå skillnaderna mellan optioner och terminer och hur aktieterminer och optionsmarknaden utgör en integrerad del av den totala aktiemarknaden
Vad är terminer och optioner?
En termin är en rättighet och en skyldighet att köpa eller sälja en underliggande aktie (eller andra tillgångar) till ett förutbestämt pris och kan levereras vid en förutbestämd tidpunkt. Optioner är en rättighet utan skyldighet att köpa eller sälja aktier eller index. En köpoption är en rätt att köpa medan en säljoption är en rätt att sälja.
Så, hur kan jag dra nytta av optioner och terminer?
Låt oss först titta på terminer. Anta att du vill köpa 1 500 aktier i Tata Motors till ett pris av 400 rupier. Det innebär en investering på 6 lakh. Alternativt kan du också köpa 1 lot (bestående av 1500 aktier) av Tata Motors. Fördelen är att när du köper terminer betalar du bara marginalen som (låt oss säga) är cirka 20 % av hela värdet. Det innebär att din vinst blir fem gånger större än om du investerar i aktier. Men förlusterna kan också vara femdubbla och det är risken med hävstångshandel.
En option är en rättighet utan förpliktelse. Du kan alltså köpa en köpoption för Tata Motors 400 köpoption till ett pris av 10 rupier. Eftersom partistorleken är 1 500 aktier blir din maximala förlust endast 15 000 rupier. På nedsidan, även om Tata Motors stiger till Rs .300, kommer din förlust bara att vara Rs. 15 000. På uppsidan, över Rs. 410 kommer dina vinster att vara obegränsade.
Hur man handlar med optioner och terminer?
Optioner och terminer handlas i kontrakt på 1 månad, 2 månader och 3 månader. Alla F&O-kontrakt löper ut den sista torsdagen i månaden. Terminer kommer att handlas till ett terminspris som normalt är högre än spotpriset på grund av tidsvärdet. Det kommer endast att finnas ett terminspris för en aktie för ett kontrakt. I januari 2018 kan man till exempel handla med januarifutures, februarifutures och marsfutures av Tata Motors. Att handla med optioner är något mer komplicerat eftersom man faktiskt handlar med premierna. Det kommer alltså att handlas olika strikes för samma aktie för köpoptioner och säljoptioner. Så i fallet med Tata Motors kommer premien för köpoptioner för 400 call att vara 10 rs, medan dessa optionspriser kommer att bli progressivt lägre när dina strikes blir högre.
Förståelse för vissa grunder om optioner och terminer
Terminer erbjuder fördelen att handla med aktier med en marginal. Men riskerna är obegränsade på motsatt sida oavsett om du är lång eller kort på terminerna. När det gäller optioner kan köparen begränsa förlusterna endast till den omfattning som motsvarar den betalda premien. Eftersom optioner är icke-linjära är de mer lämpade för komplexa strategier för optioner och terminer. När du köper eller säljer terminer måste du betala marginal i förväg och mark-to-market-marginaler (MTM-marginaler). När du säljer en option måste du också betala initialmarginaler och MTM-marginaler. När du köper optioner behöver du dock bara betala premiemarginaler. Det var allt!
Förstå kvadranterna för optioner och terminer
När det gäller terminer är periferin ganska enkel. Om du förväntar dig att aktiekursen ska stiga köper du terminer på aktien och om du förväntar dig att aktiekursen ska sjunka säljer du terminer på aktien eller indexet. Optioner kommer att ha fyra möjligheter. Låt oss förstå var och en av dem med ett exempel på handel med optioner och terminer. Låt oss anta att Infosys för närvarande noteras till 1 000 rupier. Låt oss förstå hur olika handlare kommer att använda olika typer av optioner utifrån sina utsikter.
- Investerare A förväntar sig att Infosys kommer att stiga till Rs. 1 150 under de kommande två månaderna. Den bästa strategin för honom är att köpa en köpoption på Infosys med lösenpriset 1 050. Han kommer att få ta del av uppgången genom att betala en mycket lägre premie.
- Investerare B förväntar sig att Infosys kommer att sjunka till 900 rupier under den kommande 1 månaden. Det bästa tillvägagångssättet för honom kommer att vara att köpa säljoptioner på Infosys med 980 strikes. Han kan lätt delta i nedåtrörelsen och göra vinster efter att hans premiekostnad är täckt.
- Investerare C är inte säker på nedåtrörelsen i Infosys. Han är dock säker på att med trycket på aktien från de globala marknaderna kommer Infosys inte att passera 1 080. Han kan sälja Infosys 1 100 köpoption och ta hem hela premien.
- Investerare D är inte säker på Infosys uppsida. Han är dock säker på att aktien, med tanke på de nyligen genomförda ledningsförändringarna, inte bör sjunka under Rs 920. En bra strategi för honom är att sälja säljoptionen för 900 och ta hela premien.
Optioner och terminer är begreppsmässigt olika, men i grunden är de likadana eftersom de försöker dra nytta av en aktie eller ett index utan att investera hela summan!