Wat is een AAA-rating?

Een AAA-rating is de hoogste rating die obligatie-agentschappen toekennen aan een investering met een laag risico op wanbetaling, waardoor deze de meest kredietwaardige is.

Wat is een AAA-rating?

AAAA-obligaties worden door de drie belangrijkste ratingbureaus als de veiligste beschouwd: Fitch, Moody’s, en Standard & Poor’s. De ratings gaan zo laag als “D” voor Fitch en Standard & Poor’s. De laagste rating die Moody’s toekent, is “C”.”

Obligaties zijn vergelijkbaar met een lening. Een entiteit geeft een obligatie uit, die een investeerder koopt in de verwachting dat deze in de toekomst wordt terugbetaald, plus rente.

Hoe Triple-A (AAA) obligatiebeoordelingen werken

Bondratingbureaus kijken naar veel verschillende criteria om te bepalen hoe veilig een obligatie als investering is. Deze omvatten de sterkte van de balans van de emittent, de waarschijnlijkheid van voldoende inkomsten en kasstromen om de beloofde rente en aflossingen te dekken, en het onderpand dat beschikbaar is om in beslag te nemen in het geval de obligatie voor of op de vervaldatum in gebreke blijft.

Het is buitengewoon moeilijk om een AAA-rating te krijgen. Op 16 augustus 2020 hadden slechts twee Amerikaanse bedrijven een AAA-rating: Johnson & Johnson en Microsoft hebben hun rating behouden.

Door de wereldwijde kredietcrisis van 2008 zijn bedrijven als General Electric (GE) hun AAA-rating kwijtgeraakt.

Alternatieven voor Triple-A (AAA) obligaties

AAA-obligaties behoren tot een bredere categorie obligaties die bekend staan als “investment-grade” obligaties. Onder investment-grade obligaties vallen alle obligaties met een rating van BBB- (op de schaal van S&P en Fitch) of hoger dan Baa3 (op de schaal van Moody’s). Dit heeft belangrijke gevolgen voor de regelgeving. Een trustafdeling van een bank of een pensioenfonds kan bijvoorbeeld de voorkeur geven aan investment-grade obligaties boven lower-grade obligaties, omdat ze een stabiel saldo willen behouden.

Het classificatiesysteem kan enigszins afwijken wanneer investment-grade bedrijfsobligaties worden vergeleken met staatsobligaties zoals schatkistpapier en schatkistcertificaten – ook bekend als “Treasuries”. Ook al kan een bedrijf als Microsoft AAA-obligaties uitgeven, Amerikaanse Treasuries worden over het algemeen als de veiligste obligaties beschouwd. Dat komt omdat ze het volle gewicht van de Amerikaanse overheid achter zich hebben.

Gemeentelijke obligaties kunnen ook worden uitgegeven door Amerikaanse grondgebieden zoals Puerto Rico. Aangezien deze obligaties niet door de federale overheid zijn uitgegeven, worden ze ook niet door de federale overheid gedekt. De relatieve veiligheid van beleggingen in gemeentelijke obligaties hangt af van de entiteit die ze uitgeeft.

Het tegenovergestelde van Triple-A (AAA) obligaties

Een lager risico brengt minder beloningen met zich mee. Door hun rotsvaste status bieden obligaties met een AAA-rating de laagste rendementen. Wat u wint aan gemoedsrust, verliest u aan inkomsten.

Aan de andere kant van het spectrum staan junk bonds, die een lage rating hebben en een hoge opbrengst. Ze staan ook bekend als high-yield obligaties. De bedrijven die dit soort obligaties uitgeven, krijgen een slechte rating omdat kredietbeoordelaars bepalen dat ze in gebreke dreigen te blijven (of in het verleden in gebreke zijn gebleven).

Als ze in gebreke blijven, krijgen obligatiehouders misschien niet betaald. Om investeerders te lokken, moeten deze bedrijven hogere rendementen bieden. Sommige beleggers besluiten dan dat het het risico waard is om in een junk bond te beleggen, op zoek naar het hogere rendement dat wordt geboden.