Jak fondy krátkodobých dluhopisů (opět) pochybily

V roce 2008 se několik fondů v kategoriích krátkodobých dluhopisů a ultrakrátkých dluhopisů Morningstar, které investovaly do sekuritizovaných dluhopisů krytých rizikovými hypotečními úvěry, dostalo do pasti likvidity, protože klesající ceny vedly k velkým odkupům a nuceným prodejům. Ničení hodnoty bylo natolik závažné, že některé fondy, jako například ultrakrátký dluhopisový fond Schwab YieldPlus, ukončily svou činnost. Pro investory, kteří věřili, že tyto nástroje jsou jen o něco málo rizikovější než hotovost, to byl zničující výsledek.

Po finanční krizi začaly krátkodobé dluhopisové fondy vypadat mnohem přesvědčivěji kvůli dlouhodobé politice nulových úrokových sazeb Federálního rezervního systému a obavám, že historicky nízké výnosy zvyšují dojem, že bolestivý medvědí trh dluhopisů je za rohem. Ačkoli vzpomínka na profláknuté krachy mohla některé investory od ultrakrátkých dluhopisových fondů zpočátku odradit, mnozí se k nim vrátili, jakmile zvýšení sazeb Fedu (počínaje prosincem 2015) učinilo výnosy těchto fondů lákavějšími. Relativně bezpečné fondy peněžního trhu byly mezitím stále více omezovány ve využívání některých emisí s vyššími výnosy, které byly k dispozici ultrakrátkým dluhopisovým fondům.