Směnka

Rozumíme směnkám

Směnky vlastní, stejně jako směnky vlastní, se řídí mezinárodní úmluvou z 30. let 20. století, která rovněž stanoví, že pojem „směnka“ by měl být vložen do těla listiny a měl by obsahovat bezpodmínečný slib zaplatit.

Z hlediska právní vymahatelnosti se směnky nacházejí někde mezi neformálností IOU a rigiditou smlouvy o půjčce. Směnka obsahuje konkrétní slib zaplatit a kroky, které jsou k tomu zapotřebí (např. splátkový kalendář), zatímco dlužní úpis pouze potvrzuje existenci dluhu a částku, kterou jedna strana dluží druhé.

Na druhou stranu smlouva o půjčce obvykle uvádí právo věřitele na regres – např. na exekuci – v případě nesplácení ze strany dlužníka; taková ustanovení ve směnce obvykle chybí. Může sice upozorňovat na důsledky nesplácení nebo předčasného splácení (např. poplatky z prodlení), ale obvykle nevysvětluje způsoby regresu v případě, že vystavitel nezaplatí včas.

Směnky, které jsou bezpodmínečné a prodejné, se stávají obchodovatelnými nástroji, které se hojně používají v obchodních transakcích v řadě zemí.

Směnky na studentské půjčky

Mnoho lidí podepisuje své první směnky v rámci procesu získání studentské půjčky. Soukromí věřitelé obvykle vyžadují, aby studenti podepsali směnky pro každou jednotlivou půjčku, kterou si berou. Některé školy však umožňují dlužníkům federálních studentských půjček podepsat jednorázovou, hlavní směnku. Poté může studentský dlužník získat více federálních studentských půjček, pokud škola potvrdí, že student nadále splňuje podmínky pro jejich získání.

Smlouvy o studentských půjčkách popisují práva a povinnosti studentských dlužníků a také podmínky a podmínky půjčky. Podpisem hlavní směnky u federálních studentských půjček se student například zavazuje, že bude splácet částky půjčky plus úroky a poplatky americkému ministerstvu školství. Hlavní směnka obsahuje také osobní kontaktní údaje studenta a informace o jeho zaměstnání, jakož i jména a kontaktní údaje na osobní reference studenta.

Stručná historie směnek

Směnky mají zajímavou historii. Občas obíhaly jako forma alternativní měny, která nepodléhala státní kontrole. Na některých místech je oficiální měnou ve skutečnosti forma směnky nazývaná směnka na požádání (směnka bez stanoveného data splatnosti nebo pevné lhůty, která umožňuje věřiteli rozhodnout, kdy bude požadovat zaplacení).

Ve Spojených státech jsou však směnky obvykle vydávány pouze firemním klientům – sofistikovaným investorům. V poslední době však směnky zaznamenávají také stále častější využití, pokud jde o prodej domů a zajištění hypoték.

Hypotéky vs. směnky

Majitelé domů obvykle považují hypotéku za závazek splatit peníze, které si půjčili na koupi svého bydlení. Ve skutečnosti se však jedná o směnku, kterou v rámci procesu financování také podepisují a která představuje tento příslib splácení úvěru spolu s podmínkami splácení. Ve směnce je uvedena výše dluhu, jeho úroková sazba a poplatky z prodlení. V tomto případě má věřitel směnku v držení, dokud není hypoteční úvěr splacen. Na rozdíl od svěřenecké smlouvy nebo samotné hypotéky se směnka nezapisuje do okresních katastrů nemovitostí.

Směnka může být také způsobem, jak si mohou pořídit bydlení lidé, kteří nesplňují podmínky pro získání hypotéky. Mechanika tohoto obchodu, kterému se běžně říká hypotéka na zpětné převzetí, je poměrně jednoduchá: Prodávající si nadále ponechává hypotéku (bere si ji zpět) na bydlení a kupující podepíše směnku, že zaplatí cenu domu plus dohodnutou úrokovou sazbu v pravidelných splátkách. Splátky ze směnky často vedou k pozitivnímu měsíčnímu cash flow pro prodávajícího.

Obvykle kupující složí vysokou zálohu, aby posílil důvěru prodávajícího ve schopnost kupujícího platit budoucí splátky. Ačkoli se to liší podle situace a státu, list vlastnictví domu se často používá jako forma zástavy a vrací se zpět prodávajícímu, pokud kupující není schopen splácet. Existují případy, kdy jako věřitel při zpětném převzetí hypotéky vystupuje namísto prodávajícího třetí strana, což však může věci zkomplikovat a v případě nesplácení je náchylné k právním problémům.

Daňové hledisko

Z pohledu majitele domu, který chce dům prodat, je složení směnky poměrně důležité. Z daňového hlediska je lepší získat za svůj dům vyšší prodejní cenu a kupujícímu účtovat nižší úrokovou sazbu. Tímto způsobem bude kapitálový výnos při prodeji domu osvobozen od daně, ale úroky ze směnky budou zdaněny.

Nízká prodejní cena a vysoká úroková sazba jsou naopak výhodnější pro kupujícího, protože si bude moci odepsat úroky a poté, co bude zhruba rok poctivě splácet prodávajícímu, refinancovat s nižší úrokovou sazbou prostřednictvím tradiční hypotéky od banky. Paradoxně nyní, když si kupující vybudoval v domě vlastní kapitál, nebude mít pravděpodobně problém získat od banky financování na jeho koupi.

Druhy směnek

Firemní úvěrové směnky

Směnky se běžně používají v podnikání jako prostředek krátkodobého financování. Například když společnost prodala mnoho výrobků, ale ještě za ně neinkasovala platby, může mít nedostatek hotovosti a není schopna platit věřitelům. V takovém případě je může požádat o přijetí směnky, kterou může v budoucnu, až shromáždí své pohledávky, vyměnit za hotovost. Případně může požádat banku o poskytnutí hotovosti výměnou za směnku, kterou v budoucnu splatí.

Směnky také nabízejí úvěrový zdroj pro společnosti, které vyčerpaly jiné možnosti, jako jsou podnikové úvěry nebo emise dluhopisů. Směnka vystavená společností v této situaci je vystavena vyššímu riziku nesplacení než například firemní dluhopis. To také znamená, že úroková sazba podnikové směnky pravděpodobně zajistí vyšší výnos než dluhopis od stejné společnosti – vysoké riziko znamená vyšší potenciální výnos.

Tyto směnky musí být obvykle registrovány u vlády státu, ve kterém jsou prodávány, a/nebo u Komise pro cenné papíry. Regulační orgány dluhopis přezkoumají a rozhodnou, zda je společnost schopna dostát svým slibům. Pokud směnka není registrována, musí investor provést vlastní analýzu, zda je společnost schopna dluh splácet. V tomto případě mohou být právní možnosti investora v případě nesplácení poněkud omezené. Společnosti v tíživé situaci si mohou najmout zprostředkovatele s vysokými poplatky, aby neregistrované směnky vnutili veřejnosti.

Investiční směnky

Investování do směnek, a to i v případě zpětného převzetí hypotéky, s sebou nese riziko. Aby se tato rizika minimalizovala, musí investor směnku zaregistrovat nebo nechat notářsky ověřit, aby byl závazek veřejně evidován a zároveň legální. V případě zpětné hypotéky může jít nabyvatel směnky dokonce tak daleko, že uzavře pojistku na život emitenta. To je naprosto přijatelné, protože pokud emitent zemře, přebírá majitel směnky vlastnictví domu a s tím spojené výdaje, na které nemusí být připraven.

Tyto směnky jsou nabízeny pouze právnickým osobám nebo sofistikovaným investorům, kteří jsou schopni zvládnout rizika a mají peníze potřebné na koupi směnky (směnky mohou být vydány na tak vysokou částku, jakou je kupující ochoten nést). Poté, co investor přistoupí na podmínky směnky, může ji (nebo i jednotlivé platby z ní) prodat, podobně jako cenný papír, dalšímu investorovi.

Směnky se prodávají se slevou ze své nominální hodnoty kvůli vlivu inflace, která nahlodává hodnotu budoucích plateb. Jiní investoři mohou také provést částečný nákup dluhopisu a koupit práva na určitý počet plateb – opět se slevou oproti skutečné hodnotě jednotlivých plateb. To umožňuje majiteli směnky rychle získat jednorázovou částku peněz, místo aby čekal na kumulaci plateb.

Směnky vs. tradiční věřitelé

Obcházením bank a tradičních věřitelů na sebe investoři do směnek berou riziko bankovního sektoru, aniž by měli organizační velikost, která by toto riziko minimalizovala rozložením na tisíce půjček. Toto riziko se promítá do vyšších výnosů – za předpokladu, že příjemce směnky nezaplatí.

V podnikové sféře se takové směnky prodávají veřejnosti jen zřídka. Pokud se tak děje, je to obvykle na přání společnosti, která se potýká s problémy a pracuje prostřednictvím bezohledných zprostředkovatelů, kteří jsou ochotni prodat směnky, které společnost nemusí být schopna splatit.

V případě zpětného odkupu hypoték se směnky staly cenným nástrojem k dokončení prodeje, který by jinak byl zdržen nedostatkem finančních prostředků. Může se jednat o oboustranně výhodnou situaci jak pro prodávajícího, tak pro kupujícího, pokud obě strany plně chápou, do čeho jdou.

Pokud chcete provést koupi nebo prodej hypotéky take-back, měli byste se předtím, než cokoli podepíšete, poradit s právníkem a navštívit notářskou kancelář.

Často kladené otázky

Co je to směnka?

Směnka je forma dluhového nástroje a představuje písemný příslib výstavce, že splatí dluh jiné straně. Směnka bude obsahovat dohodnuté podmínky mezi oběma stranami, jako je datum splatnosti, jistina, úrok a podpis výstavce. Směnka v podstatě umožňuje subjektům kromě finančních institucí poskytovat úvěrové mechanismy jiným subjektům.

Jaký je příklad směnky?

Jedním z příkladů směnky je podniková úvěrová směnka. U tohoto typu směnky bude společnost obvykle žádat o krátkodobý úvěr. V případě rostoucího začínajícího podniku, který má při rozšiřování své činnosti nedostatek hotovosti, by z podmínek smlouvy mohlo vyplývat, že společnost splatí úvěr, jakmile budou shromážděny její pohledávky. Existuje řada dalších různých typů směnek, včetně investičních směnek, hypoték na zpětný odběr a směnek na studentské půjčky.

Jaké jsou výhody a nevýhody směnky?

Směnka může být výhodná v případě, že subjekt nemůže najít půjčku u tradičního věřitele, jako je například banka. Směnka však může být mnohem rizikovější, protože věřitel nemá prostředky a rozsah zdrojů, které lze nalézt ve finančních institucích. Zároveň by v případě nesplacení směnky mohly vzniknout právní problémy pro každého z výstavce i příjemce. Z tohoto důvodu může být před podpisem jakýchkoli dokumentů důležité nechat směnku notářsky ověřit.