Trh s dluhopisy vs. akciový trh:

Trh dluhopisů vs. akciový trh: Jaký je mezi nimi rozdíl? Přehled

Nastal čas investovat své peníze. Jak přesně tedy tyto peníze rozdělíte? Než začnete nakupovat aktiva, jako jsou akcie a dluhopisy, doporučuje se přece dobře diverzifikovaná strategie portfolia. Akcie a dluhopisy jsou totiž dva z nejvíce obchodovaných druhů aktiv – každé z nich je k dispozici k prodeji na několika různých platformách nebo prostřednictvím různých trhů či makléřů. A mezi akciemi a dluhopisy existují důležité, primární rozdíly.

The Bond Market

The bond market is where investors go to trade (buy and sell) debt securities, prominently bonds, which may be issued by corporations or governments. The bond market is also known as the debt or the credit market. Securities sold on the bond market are all various forms of debt. Nákupem dluhopisu, úvěrového nebo dluhového cenného papíru si půjčujete peníze na stanovenou dobu a účtujete si úrok – stejně jako banka svým dlužníkům.

Trh dluhopisů poskytuje investorům stálý, i když nominální zdroj pravidelného příjmu. V některých případech, například u státních dluhopisů vydávaných federální vládou, dostávají investoři pololetní výplatu úroků. Mnoho investorů se rozhodlo držet dluhopisy ve svých portfoliích jako způsob spoření na důchod, na vzdělání svých dětí nebo na jiné dlouhodobé potřeby.

Investoři mají k dispozici širokou škálu výzkumných a analytických nástrojů, pomocí kterých mohou získat více informací o dluhopisech. Jedním ze zdrojů je Investopedia, která rozebírá základy trhu a různé typy cenných papírů. Mezi další zdroje patří Centrum dluhopisů Yahoo! Finance a Morningstar. Poskytují aktuální data, zprávy, analýzy a výzkum. Konkrétnější informace o nabídce dluhopisů mohou investoři získat také prostřednictvím svých makléřských účtů.

Kde se s dluhopisy obchoduje

Trh s dluhopisy nemá centralizované místo pro obchodování, což znamená, že dluhopisy se prodávají převážně mimo burzu (OTC). Individuální investoři se proto trhu s dluhopisy obvykle neúčastní. Mezi ty, kteří se ho účastní, patří velcí institucionální investoři, jako jsou penzijní fondy nadace a nadační fondy, a také investiční banky, hedgeové fondy a firmy spravující aktiva. Individuální investoři, kteří chtějí investovat do dluhopisů, tak mohou učinit prostřednictvím dluhopisového fondu spravovaného správcem aktiv. Mnoho makléřských společností dnes také umožňuje individuálním investorům přímý přístup k emisím podnikových dluhopisů, státních dluhopisů, komunálních dluhopisů a CD.

Nové cenné papíry jsou nabízeny k prodeji na primárním trhu a veškeré následné obchodování probíhá na sekundárním trhu, kde investoři nakupují a prodávají cenné papíry, které již vlastní. Tyto cenné papíry s pevným výnosem sahají od dluhopisů přes směnky až po dluhopisy. Poskytnutím těchto cenných papírů na trhu s dluhopisy mohou emitenti získat finanční prostředky, které potřebují na projekty nebo jiné potřebné výdaje.

Kdo se účastní trhu s dluhopisy?

Tři hlavní skupiny, které se podílejí na trhu s dluhopisy, jsou:

• Emitenti: Jedná se o subjekty, které vyvíjejí, registrují a prodávají nástroje na trhu dluhopisů, ať už se jedná o podniky nebo různé úrovně státní správy. Například americké ministerstvo financí vydává státní dluhopisy, což jsou dlouhodobé cenné papíry, které investorům zajišťují pololetní výplatu úroků a mají splatnost po 10 letech. Říká se, že investice do některých sektorů dluhopisového trhu, jako jsou cenné papíry amerického ministerstva financí, jsou méně rizikové než investice do akciových trhů, které jsou náchylné k větší volatilitě.
• Upisovatelé: Upisovatelé obvykle vyhodnocují rizika ve finančním světě. Na trhu s dluhopisy upisovatel nakupuje cenné papíry od emitentů a dále je prodává se ziskem.
• Účastníci: Tyto subjekty nakupují a prodávají dluhopisy a další související cenné papíry. Nákupem dluhopisů účastník poskytuje půjčku na dobu trvání cenného papíru a na oplátku dostává úrok. Po splatnosti je účastníkovi vyplacena zpět nominální hodnota dluhopisu.

Ratingy dluhopisů

Dluhopisům obvykle udělují investiční stupeň ratingové agentury, jako jsou Standard & Poor’s a Moody’s. Dluhopisy jsou obvykle hodnoceny ratingovými agenturami. Tento rating – vyjádřený písmennou známkou – říká investorům, jak velké je riziko nesplacení dluhopisu. Dluhopis s ratingem „AAA“ nebo „A“ je vysoce kvalitní, zatímco dluhopis s ratingem „A“ nebo „BBB“ je středně rizikový. Dluhopisy s ratingem „BB“ nebo nižším jsou považovány za vysoce rizikové.

Akciový trh

Akciový trh je místo, kam investoři chodí obchodovat s majetkovými cennými papíry, jako jsou běžné akcie, a deriváty – včetně opcí a futures. S akciemi se obchoduje na burzách cenných papírů. Nákup majetkových cenných papírů neboli akcií znamená, že kupujete velmi malý vlastnický podíl ve společnosti. Zatímco držitelé dluhopisů půjčují peníze i s úrokem, držitelé majetkových podílů nakupují malé podíly ve společnostech s vírou, že společnost bude dobře fungovat a hodnota nakoupených akcií poroste.

Primární funkcí akciového trhu je sdružovat kupující a prodávající do spravedlivého, regulovaného a kontrolovaného prostředí, kde mohou realizovat své obchody. To dává zúčastněným osobám jistotu, že obchodování probíhá transparentně a že stanovení cen je spravedlivé a čestné. Tato regulace pomáhá nejen investorům, ale také společnostem, s jejichž cennými papíry se obchoduje. Ekonomika vzkvétá, když si akciový trh udržuje svou robustnost a celkové zdraví.

Stejně jako trh s dluhopisy má i akciový trh dvě složky. Primární trh je vyhrazen pro prvotní emise akcií: na tomto trhu se uskuteční prvotní veřejná nabídka akcií (IPO). Tento trh zprostředkovávají upisovatelé, kteří stanovují počáteční cenu cenných papírů. Akcie se pak otevírají na sekundárním trhu, kde probíhá největší obchodní aktivita.

Významné americké burzy cenných papírů

Ve Spojených státech mezi významné burzy cenných papírů patří:

• Nasdaq, globální elektronická burza, na které se obchodují cenné papíry společností s menší kapitalizací z různých částí světa. Přestože převážnou část indexu tvoří technologické a finanční akcie, zahrnuje také spotřební zboží a služby, zdravotnictví a veřejné služby. Tato burza také tvoří základ referenčního indexu technologického sektoru v USA.
• New York Stock Exchange (NYSE) je největší burza na světě podle celkové tržní kapitalizace kótovaných cenných papírů. Na NYSE je kótována většina nejstarších a největších veřejně obchodovaných společností. NYSE prošla řadou fúzí a naposledy ji v roce 2013 koupila burza Intercontinental Exchange (ICE). Třicet největších společností na NYSE tvoří index Dow Jones Industrial Average (DJIA), který je jedním z nejstarších a nejsledovanějších indexů na světě.
• American Stock Exchange (AMEX), kterou v roce 2017 koupila burza NYSE Euronext a stala se z ní NYSE American. Nejprve byla známá obchodováním a zaváděním nových produktů a tříd aktiv. Burza byla také první, která zavedla ETF. Burza funguje elektronicky a obchoduje převážně s akciemi s malou tržní kapitalizací.

Tyto trhy jsou regulovány americkou Komisí pro cenné papíry (SEC).

Klíčové rozdíly

Jedním z hlavních rozdílů mezi trhem s dluhopisy a trhem s akciemi je, že trh s akciemi má centrální místa nebo burzy, kde se akcie nakupují a prodávají.

Dalším klíčovým rozdílem mezi trhem s akciemi a trhem s dluhopisy je riziko spojené s investováním do každého z nich. Pokud jde o akcie, mohou být investoři vystaveni rizikům, jako je riziko země nebo geopolitické riziko (podle toho, kde společnost podniká nebo sídlí), měnové riziko, riziko likvidity nebo dokonce úrokové riziko, které může ovlivnit zadlužení společnosti, hotovost, kterou má k dispozici, a její hospodářský výsledek.

Oproti tomu dluhopisy jsou náchylnější k rizikům, jako je inflace a úrokové sazby. Když úrokové sazby rostou, ceny dluhopisů mají tendenci klesat. Pokud jsou úrokové sazby vysoké a vy potřebujete prodat svůj dluhopis před jeho splatností, můžete nakonec získat méně, než byla jeho nákupní cena. Pokud koupíte dluhopis od společnosti, která není finančně zdravá, vystavujete se úvěrovému riziku. V takovém případě není emitent dluhopisu schopen splácet úroky, čímž se vystavuje riziku nesplacení.

Výkonnost akciového trhu lze obecně měřit pomocí indexů, jako je S&P 500 nebo Dow Jones Industrial Average. Podobně dluhopisové indexy, jako je například Barclays Capital Aggregate Bond Index, mohou investorům pomoci sledovat výkonnost dluhopisových portfolií.