Futures

Mik azok a határidős ügyletek?

A határidős ügyletek olyan származtatott pénzügyi szerződések, amelyek arra kötelezik a feleket, hogy egy eszközzel egy előre meghatározott jövőbeli időpontban és áron ügyletet kössenek. A vevőnek meg kell vásárolnia, illetve az eladónak el kell adnia a mögöttes eszközt a meghatározott áron, függetlenül a lejárat napján érvényes piaci áraktól.

A mögöttes eszközök közé tartoznak a fizikai áruk vagy más pénzügyi eszközök. A határidős szerződések részletezik a mögöttes eszköz mennyiségét, és a határidős tőzsdén történő kereskedés megkönnyítése érdekében szabványosítják őket. A határidős ügyletek fedezeti vagy kereskedelmi spekulációra használhatók.

Understanding Futures

Futures—also called futures contracts—allow traders to lock in the price of the underlying asset or commodity. These contracts have expiration dates and set prices that are known upfront. Futures are identified by their expiration month. For example, a December gold futures contract expires in December.

Traders and investors use the term “futures” in reference to the overall asset class. However, there are many types of futures contracts available for trading including:

• Árutermék határidős ügyletek, mint például a nyersolaj, a földgáz, a kukorica és a búza
• Tőzsdeindex határidős ügyletek, mint például az S&P 500 index
• Pénz határidős ügyletek, beleértve az euróra és a brit fontra vonatkozóakat
• Nemesfém határidős ügyletek aranyra és ezüstre
• U.Amerikai kincstári határidős ügyletek kötvényekre és egyéb termékekre

Az opciók és a határidős ügyletek közötti különbséget fontos megjegyezni. Az amerikai típusú opciós szerződések jogot (de nem kötelezettséget) adnak a tulajdonosnak arra, hogy a szerződés lejárata előtt bármikor megvásárolja vagy eladja a mögöttes eszközt; az európai opciók esetében csak a lejáratkor lehet, de nem kell élni ezzel a joggal. A határidős ügyletek vevője ezzel szemben köteles a mögöttes árut (vagy annak pénzbeli ellenértékét) a lejárat időpontjában birtokba venni, és nem bármikor előtte. A határidős kontraktus vevője a lejárat előtt bármikor eladhatja pozícióját, és mentesülhet a kötelezettsége alól. In this way, buyers of both options and futures contracts benefit from a leverage holder’s position closing before the expiration date.

Using Futures

The futures markets typically use high leverage. A tőkeáttétel azt jelenti, hogy a kereskedőnek nem kell a kontraktus értékösszegének 100%-át befektetnie, amikor kereskedésbe kezd. Ehelyett a bróker kezdeti letéti összeget kér, amely a szerződés teljes értékének egy töredékéből áll.

A tőzsde, ahol a határidős szerződéssel kereskednek, határozza meg, hogy a szerződés fizikai szállításra szól-e, vagy készpénzzel teljesíthető. Egy vállalat azért köthet fizikai szállításra vonatkozó szerződést, hogy rögzítse a termeléshez szükséges árucikk árát. A legtöbb határidős szerződést azonban olyan kereskedők kötik, akik spekulálnak a kereskedelemmel. Ezeket a szerződéseket lezárják vagy nettósítják – az eredeti kereskedési és a záró kereskedési ár különbözetét -, és készpénzes elszámolást jelentenek.

Futures spekuláció

A futures szerződés lehetővé teszi a kereskedő számára, hogy egy áru árfolyamának mozgási irányára spekuláljon. Ha egy kereskedő határidős szerződést vásárolt, és az áru ára emelkedik, és a lejáratkor az eredeti szerződéses ár felett kereskedik, akkor nyereséget ér el. A lejárat előtt a vételi ügyletet – a hosszú pozíciót – egy ugyanilyen összegű, az aktuális áron történő eladási ügylettel ellensúlyoznák vagy felbontanák, és ezzel gyakorlatilag lezárnák a hosszú pozíciót.

A két szerződés ára közötti különbség készpénzben kerülne elszámolásra a befektető brókerszámláján, és a fizikai termék nem cserélne gazdát. A kereskedő azonban akkor is veszíthet, ha az áru ára alacsonyabb, mint a határidős szerződésben meghatározott vételi ár.

A spekulánsok akkor is felvehetnek short vagy eladási spekulatív pozíciót, ha a mögöttes eszköz árának csökkenését jósolják. Ha az ár valóban csökken, a kereskedő ellentételező pozíciót vesz fel, hogy lezárja a szerződést. A nettó különbözetet ismét a szerződés lejáratakor rendezik. A befektető nyereséget realizálna, ha a mögöttes eszköz ára a szerződéses ár alatt van, és veszteséget, ha az aktuális ár a szerződéses ár felett van.

Nem szabad elfelejteni, hogy a margin kereskedés sokkal nagyobb pozíciót tesz lehetővé, mint a brókerszámlán tartott összeg. Ennek eredményeképpen a margin befektetés felerősítheti a nyereséget, de felnagyíthatja a veszteségeket is. Képzeljünk el egy kereskedőt, akinek 5000 dolláros brókerszámlaegyenlege van, és egy 50 000 dolláros nyersolaj-pozícióval kereskedik. Ha a kőolaj ára a kereskedésük ellenében mozog, akkor olyan veszteségeket szenvedhetnek el, amelyek messze meghaladják a számla 5000 dolláros kezdeti margin összegét. Ebben az esetben a bróker pótfedezeti felhívást tenne, amely további pénzeszközök befizetését követeli meg a piaci veszteségek fedezésére.

Futures fedezés

A határidős ügyletek felhasználhatók a mögöttes eszköz ármozgásának fedezésére. Itt a cél nem a spekuláció, hanem a potenciálisan kedvezőtlen árváltozásokból eredő veszteségek megelőzése. Sok vállalat, amely fedezeti ügyleteket köt, használja – vagy sok esetben termeli – a mögöttes eszközt.

A kukoricatermesztők például határidős ügyleteket használhatnak arra, hogy egy meghatározott árat rögzítsenek a kukoricatermésük eladásához. Ezzel csökkentik a kockázatukat, és garantálják, hogy megkapják a rögzített árat. Ha a kukorica ára csökkenne, a gazdálkodó a fedezeti ügyleten elért nyereséggel ellensúlyozná a kukorica piaci eladásából származó veszteséget. Mivel az ilyen nyereség és veszteség kiegyenlíti egymást, a fedezeti ügylet hatékonyan rögzít egy elfogadható piaci árat.

A határidős ügyletek szabályozása

A határidős piacokat a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) szabályozza. A CFTC egy szövetségi ügynökség, amelyet a Kongresszus hozott létre 1974-ben, hogy biztosítsa a határidős piacok árazásának integritását, beleértve a visszaélésszerű kereskedési gyakorlatok és csalások megelőzését, valamint a határidős kereskedésben részt vevő brókercégek szabályozását.

Futures bróker kiválasztása

A határidős ügyletekbe vagy bármely más pénzügyi eszközbe történő befektetéshez brókerre van szükség. A tőzsdei brókerek biztosítják a hozzáférést azokhoz a tőzsdékhez és piacokhoz, ahol ezeket a befektetéseket lebonyolítják. A bróker kiválasztásának folyamata és az Ön igényeinek megfelelő befektetések megtalálása zavaros folyamat lehet. Bár az Investopedia nem tud segíteni az olvasóknak a befektetések kiválasztásában, a bróker kiválasztásában igen.

Valós példa a határidős ügyletekre

Tegyük fel, hogy egy kereskedő a nyersolaj árára szeretne spekulálni, és májusban határidős szerződést kötni azzal a várakozással, hogy az ár az év végére magasabb lesz. A decemberi határidős nyersolaj-szerződéssel 50 dolláron kereskednek, és a kereskedő lezárja a szerződést.

Mivel az olajjal 1000 hordós lépésekben kereskednek, a befektetőnek most 50 000 dollár értékű nyersolaj pozíciója van (1 000 x 50 $ = 50 000 $). A kereskedőnek azonban ennek az összegnek csak egy töredékét kell előre befizetnie – a kezdeti letétet, amelyet a brókernél letétbe helyez.

Májustól decemberig az olaj ára ingadozik, ahogy a határidős szerződés értéke is. Ha az olaj ára túlságosan ingadozóvá válik, a bróker további pénzeszközöket kérhet a letéti számlára – fenntartási letétet.

Decemberben közeledik a szerződés lejárati időpontja, amely a hónap harmadik péntekén van. A nyersolaj ára 65 dollárra emelkedett, és a kereskedő eladja az eredeti szerződést, hogy kilépjen a pozícióból. A nettó különbözetet készpénzzel egyenlíti ki, és 15 000 dollárt keres, levonva a brókertől kapott díjakat és jutalékokat (65 $ – 50 $ = 15 $ x 1000 = 15 000 $).

Ha azonban a kőolaj ára ehelyett 40 dollárra esett volna, a befektető 10 000 dollárt veszített volna (40 $ – 50 $ = negatív 10 $ x 1000 = negatív 10 000 $).

Gyakran ismételt kérdések

Mik a határidős szerződések?

A határidős ügyletek olyan befektetési eszközök, amelyek lehetővé teszik a vevő számára, hogy egy áru vagy más értékpapír jövőbeli árára fogadjon. Sokféle határidős szerződés létezik, olyan eszközökre, mint az olaj, a tőzsdeindexek, a devizák és a mezőgazdasági termékek. A határidős szerződésekkel ellentétben, amelyek az érintett felek között testre szabottak, a határidős szerződésekkel szervezett tőzsdéken kereskednek, például a CME Group Inc. által működtetett tőzsdéken. (CME) ÁLTAL MŰKÖDTETETT CÉGEK. A határidős ügyletek népszerűek a kereskedők körében, akik az áringadozásokból szeretnének profitálni, valamint a kereskedelmi ügyfelek körében, akik fedezni szeretnék kockázataikat.

A határidős ügyletek a származtatott ügyletek egyik fajtája?

Igen, a határidős ügyletek a származtatott termékek egyik típusa. Azért származtatott termékek, mert értékük egy mögöttes eszköz, például a nyersolaj határidős ügyletek esetében az olaj értékén alapul. Mint sok más származtatott termék, a határidős ügyletek is tőkeáttételes pénzügyi eszköznek minősülnek, és lehetőséget nyújtanak túlméretezett nyereségek vagy veszteségek elérésére. Mint ilyenek, általában fejlett kereskedési eszköznek számítanak, és többnyire csak tapasztalt befektetők és intézmények kereskednek velük.

Mi történik, ha a határidős kontraktust a lejáratig tartja?

A határidős kontraktusokat lejáratig tartó kereskedők gyakran készpénzben egyenlítik ki pozíciójukat. Más szóval, a kereskedő egyszerűen fizet vagy kap készpénzes elszámolást attól függően, hogy a mögöttes eszköz növekedett vagy csökkent a befektetés tartási ideje alatt. Bizonyos esetekben azonban a határidős szerződések fizikai szállítást igényelnek. Ebben a forgatókönyvben a kontraktust lejáratkor birtokló befektető felelős az áru tárolásáért, és fedeznie kell az anyagmozgatás, a fizikai tárolás és a biztosítás költségeit.