Magánbefektetési alap

Mi az a magánbefektetési alap?

A zártkörű befektetési alap olyan befektetési társaság, amely nem kér tőkét a lakossági befektetőktől vagy a nyilvánosságtól. A magánbefektetési társaságok tagjai jellemzően mélyreható ismeretekkel rendelkeznek az iparágban, valamint a máshol történő befektetésekben. Ahhoz, hogy egy alap zártkörű alapnak minősüljön, meg kell felelnie az 1940. évi befektetési társasági törvényben meghatározott mentességek egyikének. A törvényen belüli 3C1 vagy 3C7 mentességeket gyakran használják arra, hogy egy alapot zártkörű befektetési alapként hozzanak létre. A magánbefektetési alap státusz fenntartása előnyös, mivel a szabályozási és jogi követelmények sokkal alacsonyabbak, mint a nyilvánosan forgalmazott alapokra vonatkozó követelmények.

A zártkörű befektetési alap megértése

A zártkörű befektetési alapoknak bizonyos kritériumoknak kell megfelelniük ahhoz, hogy megőrizzék státuszukat. Általában a követelmények korlátozzák mind a befektetők számát, mind a befektetők típusát, akik részesedést birtokolhatnak az alapban. Az Egyesült Államokban a fent említett 1940. évi befektetési társasági törvény értelmében egy 3C1-es alapnak legfeljebb 100 akkreditált befektetője lehet, egy 3C7-es alapnak pedig puha, körülbelül 2000 minősített befektetőre vonatkozó korlátja lehet. Mind a minősített, mind az akkreditált befektető meghatározása egyéni vagyoni tesztekkel jár. Az akkreditált befektetőknek több mint 1 millió dollár nettó vagyonnal kell rendelkezniük, az elsődleges lakóhelyüket nem számítva, és/vagy 200 000 dollár éves jövedelemmel egy magánszemély esetében, illetve 300 000 dollárral egy házaspár esetében. A minősített befektetőknek 5 millió dollárt meghaladó vagyonnal kell rendelkezniük.

Miért maradnak az alapok zártkörűek

A zártkörű befektetési alap több okból is dönthet úgy, hogy zártkörű marad. Mint említettük, a magánbefektetési alapokra vonatkozó szabályozás sokkal lazább, mint az állami alapoké. A magánbefektetési alapok nagyobb szabadságot élveznek abban, hogy a jelentéstételtől a visszaváltásokig mindent szabadon kezeljenek. Ez lehetővé teszi a magánbefektetési alapok számára, hogy olyan illikvid befektetésekkel foglalkozzanak, amelyeket egy nyilvános alap elkerülne a rendszeres értékelés és a likvidálás nehézségei miatt a növekvő visszaváltások esetén. Sok fedezeti alap magánbefektetési alap, így továbbra is alkalmazhatnak olyan agresszív kereskedési stratégiákat, amelyeket egy nyilvános alap kezelője az ésszerűtlen kockázatvállalásból eredő befektetői perek lehetősége miatt kerülne. A legfontosabb, hogy a magánbefektetési alapok esetében nincs nyilvános jelentéstétel a pozíciókról, ami lehetővé teszi számukra, hogy elkerüljék a piacnak való árulkodást és a lopakodva felépített pozíció jövedelmezőségének erodálását.

A befektetési rugalmasság mellett a magánbefektetési alapok a jelentős családi vagyon kezelésének választott eszközei lehetnek. A rendkívül tehetős családok létrehozhatnak magánbefektetési alapokat a vagyon befektetésére a családtagok mint részvényesek bevonásával. Gyakran egy vállalat szolgál ennek a megállapodásnak a kezdeti struktúrájaként, és azt úgy alakítják át, hogy a vállalkozás nyereségéből egy tőkebefektetési ágat hozzanak létre. Ebben az esetben a család nem akar vagy nem szorul külső tőkére, így nincs ösztönzés arra, hogy az alapot tőzsdére vigyék.