Mi a Triple-A (AAA) kötvényminősítés?
A Triple-A (AAA) kötvényminősítés a legmagasabb minősítés, amelyet a kötvényügynökségek adnak egy olyan befektetésnek, amelyet alacsony nemteljesítési kockázatúnak ítélnek, és ezáltal a leghitelképesebbnek minősítenek.
Mi a Triple-A (AAA) kötvényminősítés?
AAAA kötvényeket a három elsődleges kötvényminősítő ügynökség az abszolút legbiztonságosabbnak tartja: Fitch, Moody’s és Standard & Poor’s. A Fitch és a Standard & Poor’s esetében a minősítés egészen “D”-ig terjed. A Moody’s a legalacsonyabb minősítés “C”.”
A kötvények hasonlóak a hitelekhez. Egy szervezet kötvényt bocsát ki, amelyet a befektető azzal a várakozással vásárol meg, hogy a jövőben visszafizetik – plusz a kamatokat.
A kötvényminősítő intézetek az AAA minősítés megadásával jelzik, hogy a lehető legnagyobb mértékben bíznak abban, hogy ezek a szervezetek betartják a kötvény feltételeit. Más szóval, úgy vélik, hogy nagyon nagy az esélye annak, hogy visszakapja a pénzét.
Hogyan működik a Triple-A (AAA) kötvényminősítés
A kötvényminősítő intézetek számos különböző mérőszámot vizsgálnak annak meghatározásához, hogy egy kötvény mennyire biztonságos befektetés. Ezek közé tartozik a kibocsátó mérlegének erőssége, az ígért kamat- és tőketörlesztések fedezéséhez elegendő bevétel és pénzforgalom valószínűsége, valamint a rendelkezésre álló biztosíték, amelyet abban az esetben lehet lefoglalni, ha a kötvény a lejárat előtt vagy a lejáratkor nem teljesít.
Az AAA minősítést rendkívül nehéz elérni. A 2020. augusztus 16-i állapot szerint mindössze két amerikai vállalatnak van AAA minősítése: A Johnson & Johnson és a Microsoft megtartotta minősítését.
A 2008-as globális hitelválság következtében olyan vállalatok, mint a General Electric (GE) elvesztették AAA minősítésüket.
A Triple-A (AAA) kötvények alternatívái
AAAA kötvények a “befektetési besorolású” kötvényeknek nevezett szélesebb kategóriába tartoznak. A befektetési minőségű kötvények közé tartozik minden olyan kötvény, amelynek minősítése legalább BBB- (az S&P és Fitch skálán) vagy Baa3 (a Moody’s skálán). Ennek fontos szabályozási következményei vannak. Egy banki vagyonkezelő vagy nyugdíjalap például a stabil egyensúly fenntartására irányuló erős törekvés miatt előnyben részesítheti a befektetési besorolású kötvényeket az alacsonyabb besorolású kötvényekkel szemben.
A besorolási rendszer némileg megbomolhat, ha a befektetési besorolású vállalati kötvényeket olyan államkötvényekkel hasonlítjuk össze, mint a kincstárjegyek és kincstárjegyek – más néven “kincstárjegyek”. Még ha egy olyan vállalat, mint a Microsoft képes is AAA minősítésű kötvényeket kibocsátani, az amerikai kincstárjegyeket általában a legbiztonságosabb kötvényeknek tekintik. Ez azért van így, mert mögöttük az amerikai kormány teljes súlya áll.
Nem minden államkötvény olyan biztonságos, mint a Treasuries. Az önkormányzati kötvényeket (munis) alacsonyabb szintű kormányzati szervek bocsátják ki. Kibocsáthatják állami hatóságok, városok vagy ügynökségek, például iskolai körzetek.
Az önkormányzati kötvényeket az Egyesült Államok területei, például Puerto Rico is kibocsáthatják. Mivel ezeket a kötvényeket nem a szövetségi kormány bocsátja ki, ezért a szövetségi kormány sem áll mögöttük. Az önkormányzati kötvénybefektetések relatív biztonsága a kibocsátó jogalanytól függően változik.
A Triple-A (AAA) kötvények ellentéte
A kisebb kockázat kevesebb jutalommal jár. Sziklaszilárd státuszuk miatt az AAA minősítésű kötvények kínálják a legalacsonyabb hozamot. Amit megnyer a nyugalomban, azt elveszíti a jövedelemben.
A spektrum másik végén a junk kötvények állnak, amelyek alacsony minősítéssel és magas hozammal rendelkeznek. Ezeket magas hozamú kötvényeknek is nevezik. Az ilyen típusú kötvényeket kibocsátó vállalatok azért kapnak rossz minősítést, mert a hitelminősítők úgy ítélik meg, hogy fennáll a fizetésképtelenség veszélye (vagy a múltban már volt ilyen).
Ha mégis fizetésképtelenné válnak, előfordulhat, hogy a kötvénytulajdonosok nem kapnak fizetést. A befektetők elcsábítása érdekében ezeknek a vállalatoknak magasabb hozamot kell kínálniuk. Egyes befektetők ekkor úgy döntenek, hogy a kínált magasabb hozamot keresve megéri megkockáztatni, hogy ócska kötvénybe fektessenek.
Főbb tudnivalók
- A tripla-A (AAA) minősítésű kötvények azok, amelyeket a legkevésbé valószínűnek tartanak a fizetésképtelenségre.
- Ezért a biztonságért cserébe a kötvények a legalacsonyabb kamatot hozzák vissza.
- A kötvényeket minősítő ügynökségek figyelembe veszik egy vállalat mérlegét és számos más tényezőt.
- Az államkötvények történelmileg a legbiztonságosabb kötvényeknek számítanak.