Penny Stock

Mi az a Penny Stock?

A penny stock jellemzően egy kisvállalat részvényére utal, amellyel részvényenként kevesebb mint 5 dollárért kereskednek. Bár néhány penny stock részvényt nagy tőzsdéken, például a New York Stock Exchange-en (NYSE) kereskednek, a legtöbb részvényt tőzsdén kívüli (OTC) tranzakciókon keresztül az elektronikus OTC Bulletin Board-on (OTCBB) vagy a magántulajdonban lévő OTC Markets Group-on keresztül kereskednek. Az OTC-tranzakcióknak nincs tőzsdei kereskedési szintje. A jegyzések szintén mind elektronikus úton történnek.

Penny Stocks

Penny Stocks Explained

A múltban penny stock-nak tekintettek minden olyan részvényt, amellyel részvényenként kevesebb mint egy dollárért kereskedtek. Az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyelete (SEC) módosította a definíciót, hogy minden olyan részvényt magában foglaljon, amellyel öt dollár alatt kereskednek. A SEC egy független szövetségi kormányzati ügynökség, amely a befektetők védelméért felelős, mivel fenntartja az értékpapírpiacok tisztességes és szabályos működését.

A pennys részvények általában kis cégekhez kapcsolódnak, és ritkán kereskednek, ami azt jelenti, hogy hiányzik a likviditás vagy a kész vevők hiánya a piacon. Ennek eredményeképpen a befektetők nehezen tudják eladni a részvényeket, mivel előfordulhat, hogy éppen akkor nincsenek vevők. Az alacsony likviditás miatt a befektetők nehezen találhatnak olyan árat, amely pontosan tükrözi a piacot.

A likviditás hiánya, a széles vételi és eladási árkülönbözetek vagy árfolyamok, valamint a kis vállalati méret miatt a penny stockok általában erősen spekulatívnak számítanak. Más szóval a befektetők jelentős összeget vagy az egész befektetésüket elveszíthetik.

A penny-részvények árfolyam-ingadozásai

A piacon kínált penny-részvények gyakran növekvő, korlátozott készpénzzel és erőforrásokkal rendelkező vállalatok. Mivel ezek elsősorban kisvállalatok, a penny stockok leginkább olyan befektetők számára alkalmasak, akik magas kockázattűrő képességgel rendelkeznek.

A penny stockok jellemzően nagyobb volatilitással rendelkeznek, ami magasabb jutalompotenciált és ezáltal nagyobb inherens kockázatot jelent. A befektetők elveszíthetik a teljes befektetésüket egy filléres részvényen, vagy a befektetésüknél többet is, ha letétben vásárolnak, ami azt jelenti, hogy a befektető kölcsönt vett fel egy banktól vagy brókertől a részvények megvásárlásához.

Figyelembe véve a filléres részvényekbe való befektetéssel járó megnövekedett kockázati szintet, a befektetőknek különös óvintézkedéseket kell tenniük. A befektetőnek például a kereskedés megkezdése előtt előre meg kell határoznia egy stop-loss megbízást, és tudnia kell, hogy milyen árszinten kell kiszállnia, ha a piac a tervezett irányával ellentétesen mozog. A stop-loss megbízások egy árfolyamhatárt határoznak meg, amelynek elérése esetén az értékpapírok automatikus eladását váltja ki.

Noha a penny stockok robbanásszerű nyereséget hozhatnak, fontos, hogy reális elvárásokkal rendelkezzünk, és megértsük, hogy a penny stockok alacsony kereskedési volumenű, magas kockázatú befektetések.

Mitől kockázatosak a penny stockok

A penny stockok néhány kisvállalkozás számára lehetőséget nyújtanak arra, hogy a nyilvánosságtól finanszírozáshoz jussanak. Ezek a vállalatok ezt a platformot kiindulópontként használhatják ahhoz, hogy nagyobb piacra lépjenek. Továbbá, mivel ilyen alacsony áron értékesítik őket, jelentős felfelé ívelésnek van helye. Néhány tényező azonban súlyosbítja a penny stockok befektetésével vagy kereskedésével kapcsolatos kockázatot. Az értékpapírok általában kockázatosabbak, mint a blue-chip részvények néven ismert, megalapozottabb vállalatok.

A blue-chip egy országosan elismert, jól megalapozott és pénzügyileg stabil vállalat. A blue chipek általában kiváló minőségű, széles körben elfogadott termékeket és szolgáltatásokat értékesítenek. A blue-chip vállalatok jellemzően jól átvészelik a visszaeséseket, és kedvezőtlen gazdasági körülmények között is nyereségesen működnek, ami hozzájárul ahhoz, hogy hosszú időn keresztül stabil és megbízható növekedést tudhatnak magukénak.

Miért buknak meg a penny stockok?

A nyilvánosság számára elérhető információk hiánya

A potenciális befektetési lehetőségek mérlegelésekor fontos, hogy elegendő információval rendelkezzünk a megalapozott döntés meghozatalához. Egyes filléres részvények esetében a vállalati teljesítményre vonatkozó információkat nagyon nehéz lehet megtalálni. Ha ez a helyzet, a róluk elérhető információk nem biztos, hogy hiteles forrásból származnak.

Az OTCBB-n kereskedett részvények az “OB” utótagot viselik a szimbólumukhoz. Ezek a vállalatok pénzügyi kimutatásokat nyújtanak be a SEC-hez. A pink sheets-en jegyzett vállalatok azonban nem kötelesek a SEC-hez benyújtani a jelentéseket. Így ezek a vállalkozások nem részesülnek ugyanolyan nyilvános ellenőrzésben vagy szabályozásban, mint a NYSE-n, a Nasdaq-on és más piacokon képviselt részvények.

Nincsenek minimumkövetelmények

Az OTCBB-n és a pink sheets-en szereplő részvényeknek nem kell megfelelniük a minimumkövetelményeknek ahhoz, hogy az OTC-tőzsdéken keresztül értékesíthetők maradjanak. Ha egy vállalat már nem tudja fenntartani a tőzsdei jegyzési pozícióját valamelyik nagy tőzsdén, a vállalat átkerülhet valamelyik kisebb OTC tőzsdére. A minimumkövetelmények egyes befektetők számára biztonsági tartalékként szolgálhatnak. Ha egy vállalatra nem vonatkoznak magasabb szabványok, az adott vállalatba való befektetés sokkal kockázatosabbá válik.

Történet hiánya

A penny stocknak minősülő vállalatok közül sokan újonnan alakultak, néhányan pedig csődközelben lehetnek. Ezeknek a vállalatoknak általában gyenge vagy egyáltalán nincs előzménye. Mint elképzelhető, a múltbeli információk hiánya megnehezíti egy részvény potenciáljának meghatározását.

Likviditás és csalás

A ritkán kereskedett részvények nem rendelkeznek nagy likviditással. Ennek következtében előfordulhat, hogy a befektetők nem tudják majd eladni a részvényt, ha egyszer már megszerezték. A befektetőknek esetleg csökkenteniük kell az árat, amíg az egy másik vevő számára vonzónak nem tűnik.

Az alacsony likviditási szint lehetőséget biztosít egyes kereskedők számára a részvényárfolyamok manipulálására is. A pump and dump rendszer egy népszerű kereskedési átverés, amelynek célja, hogy a befektetőket egy részvény megvásárlására csábítsa. Egy filléres részvényből nagy mennyiséget vásárolnak, amit egy olyan időszak követ, amikor a részvényt felhajtják vagy felpumpálják. Once other investors rush to buy the stock, the scammers sell their shares. Once the market realizes there was no fundamental reason for the stock to rise, investors rush to sell and can take on heavy losses.

A csalás jelei

Noha nincs bolondbiztos stratégia annak felismerésére, hogy mely filléres részvények csalók, a SEC azt javasolja, hogy a befektetők figyeljenek a következő figyelmeztető jelekre egy vállalat nyilvántartásában:

Valós példa a penny stock csalásra

A kaliforniai illetőségű Zirk de Maison a Szövetségi Nyomozó Iroda (FBI) szerint 2008 és 2013 között közel féltucatnyi fedőcéget hozott létre és kínált penny stockként a befektetőknek. De Maison azt állította a befektetőknek, hogy a cégek különböző üzleti tevékenységet folytatnak, például aranybányászattal és gyémántkereskedelemmel, miközben valójában semmit sem csináltak. A részvényeket “kazánházakban” adta el, olyan irodákban, ahol a brókerek nagy nyomást gyakorolva, nagy nyereséget ígérve próbálják rávenni az embereket a részvények megvásárlására. 2015-ben de Maison-t és hét másik elkövetőt bűnösnek találtak értékpapírcsalásban, és szövetségi börtönbüntetésre ítélték.

Hogyan jön létre egy penny stock?

A kisvállalkozások és az induló vállalkozások jellemzően részvényeket bocsátanak ki a vállalkozás növekedéséhez szükséges tőkebevonás eszközeként. Bár a folyamat hosszadalmas, a részvénykibocsátás gyakran az egyik leggyorsabb és leghatékonyabb módja annak, hogy egy induló vállalkozás tőkéhez jusson.

A penny stock, mint bármely más nyilvánosan forgalmazott részvény, az úgynevezett első nyilvános kibocsátás vagy IPO során jön létre. Az OTCBB-re való bevezetéshez a vállalatnak először regisztrációs nyilatkozatot kell benyújtania a SEC-hez, vagy be kell nyújtania egy olyan dokumentumot, amely szerint a kibocsátás mentesül a regisztráció alól. Azoknak a helyeknek az állami értékpapír-törvényeit is meg kell vizsgálnia, ahol a részvényeket értékesíteni kívánja. A jóváhagyás után a vállalat megkezdheti a befektetők megrendeléseinek gyűjtését.

Végül a vállalat kérheti a részvények nagyobb tőzsdére való bevezetését, vagy kereskedhet a tőzsdén kívüli piacon.

Penny Stock jegyzése

A többi új kibocsátáshoz hasonlóan az első lépés egy jegyzési megbízott felbérlése, általában egy értékpapír-kibocsátásra szakosodott ügyvéd vagy befektetési bank. A vállalat ajánlatát vagy be kell jegyeztetni a SEC-nél az 1933-as értékpapírtörvény A szabályozása szerint, vagy a D szabályozása szerint kell benyújtani, ha mentességet élvez. Ha a vállalatnak regisztrálnia kell, akkor az 1-A formanyomtatványt, azaz a regisztrációs nyilatkozatot kell benyújtani a SEC-hez a vállalat pénzügyi kimutatásaival és a javasolt értékesítési anyagokkal együtt.

A pénzügyi kimutatásokat a nyilvánosság számára elérhetővé kell tenni, és a nyilvános kibocsátás fenntartása érdekében időben jelentéseket kell benyújtani a SEC-hez. Miután a SEC jóváhagyta, a részvényekre vonatkozó megrendeléseket az értékesítési anyagok és tájékoztatók, például a tájékoztató kíséretében lehet kérni a nyilvánosságtól.

Penny Stocks kereskedés

A kezdeti megrendelések összegyűjtése és a részvények befektetőknek történő értékesítése után a regisztrált kibocsátás megkezdheti a kereskedést a másodlagos piacon egy olyan tőzsdére való bevezetéssel, mint a NYSE vagy a Nasdaq, vagy tőzsdén kívüli kereskedéssel. A nagyobb tőzsdékre való bevezetés szigorú követelményei miatt sok penny stock tőzsdén kívüli kereskedésbe torkollik.

Néha a vállalatok az IPO után további másodlagos piaci bevezetést hajtanak végre, amely felhígítja a meglévő részvényeket, de a vállalatnak hozzáférést biztosít több befektetőhöz és megnövekedett tőkéhez. Továbbá a vállalatoknak továbbra is kötelező nyilvánosan frissített pénzügyi kimutatásokat közzétenniük, hogy a befektetőket folyamatosan tájékoztassák, és fenntartsák a tőzsdén kívüli jegyzési lehetőséget.

A SEC szabályai a penny stockokra vonatkozóan

A penny stockok erősen spekulatív befektetéseknek számítanak. A befektetők védelme érdekében a SEC és a Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) szabályozza a penny stockok kereskedelmét. Minden bróker-kereskedőnek meg kell felelnie az 1934. évi értékpapírtőzsdei törvény 15(h) szakaszának és az azt kísérő szabályoknak ahhoz, hogy jogosult legyen penny stock ügyletek kezelésére.

• A tőzsdei törvény 240.15g-9. §-ában foglalt szabályok szerint a bróker-kereskedőnek jóvá kell hagynia a befektető ügyletét, és meg kell győződnie arról, hogy a befektetés alkalmas a vásárlásra.
• Az ügyfélnek a 240.15g-2. §-ban foglaltak szerint szabványosított tájékoztatási dokumentumot kell biztosítania. Ez a dokumentum elmagyarázza a penny stockok vásárlásával kapcsolatos kockázatokat, az ügyfél jogait és a csalás esetén alkalmazható jogorvoslatokat.
• A §240.15g-3 szabály előírja a bróker-kereskedők számára, hogy a penny stock tranzakció végrehajtása előtt nyilvánosságra hozzák és megerősítsék a jelenleg jegyzett árakat.
• A §240.15g-3 szabály.15g-4 szabály kimondja, hogy a brókernek tájékoztatnia kell a befektetőt a bróker által az ügylet elősegítésével szerzett pénzeszközökről.
• A brókereknek havonta számlakivonatokat kell küldeniük, amelyek részletesen tartalmazzák az ügyfél számláján lévő minden egyes penny stock számát és azonosítóját, a 240.15g-6. szabályban leírtak szerint. Ezeknek a kimutatásoknak el kell magyarázniuk, hogy a penny stock korlátozott piaci likviditással rendelkezik, és becslést kell adniuk arról, hogy szerintük a részvények mennyit érnek ezen a korlátozott piacon.

Órák utáni kereskedés

A penny stockokkal órák után is lehet kereskedni, és mivel a tőzsdék zárása után sok jelentős piaci mozgás történhet, a penny stockok órák után volatilis ingadozásoknak vannak kitéve. Ha a penny stock befektetők órák után vételi vagy eladási ügyleteket hajtanak végre, nagyon magas áron adhatnak el részvényeket, vagy nagyon alacsony áron vásárolhatnak részvényeket.

Mégis, még a legjobb penny stockok esetében is alacsony a likviditás és rossz a jelentéstétel. Továbbá, ha egy filléres részvény a zárás utáni órákban megugrik, az eladni szándékozó befektetőnek nehéz lehet vevőt találnia. A penny-részvények ritkán kereskednek, még inkább a piaci órák után, ami megnehezítheti a vételt és eladást a munkaidőn túl.

Mikor nem penny-részvény?

Sokféle esemény válthatja ki a penny stock átváltását normál részvényekké. A vállalat új értékpapírokat bocsáthat ki a SEC-nél regisztrált kibocsátás keretében, vagy regisztrálhat egy meglévő értékpapírcsoportot a szabályozó hatóságnál.

Az ügyletek mindkét típusa automatikusan megköveteli a cégtől az időszakos jelentéstétel betartását, beleértve a befektetőknek szóló közzétételt az üzleti tevékenységről, a pénzügyi feltételekről és a vállalatvezetésről, hacsak nincs mentesség. Ezek a bejelentések a 10-Q negyedéves jelentéseket, az éves 10-K formanyomtatványt és az időszakos 8-K formanyomtatványt is előírják, amelyek részletezik a váratlan és jelentős eseményeket.

Egyes esetekben további feltételek is előírják, hogy a vállalatnak jelentéseket kell benyújtania a SEC-hez. A jelentéseket akkor kell benyújtani, ha a vállalatnak vagy legalább 2000 befektetője van, vagy több mint 500 olyan befektetővel rendelkezik, akik nem sorolhatók az akkreditált befektetők közé, és több mint 10 millió USD vagyonnal rendelkezik.

Azoknak a vállalatoknak, amelyeknek a vagyona nem haladja meg a 10 millió USD-t, és kevesebb mint 2000 regisztrált részvényesük van, általában nem kell betartaniuk a SEC szerinti jelentéstételi irányelveket.Érdekes módon egyes vállalatok az átláthatóság mellett döntenek, és ugyanolyan típusú jelentéseket nyújtanak be, mint amilyeneket más, talán nevesebb cégeknek is be kell nyújtaniuk.

Példa a penny stockra

A legtöbb penny stock nem kereskedik a főbb piaci tőzsdéken. Vannak azonban olyan, a piaci kapitalizáció alapján nagy cégek, amelyek részvényenként 5 dollár alatt kereskednek a főbb tőzsdéken, például a Nasdaq-on.

A Nasdaq-on jegyzett penny stock egyik példája a Catalyst Pharmaceuticals Inc. (CPRX), egy kis biofarmáciai vállalat, amelynek székhelye a floridai Coral Gablesben található. A részvények ára 2021. január 7-én 3,55 dollár részvényenként. Az elmúlt 12 hónapban a részvény ára 2 és 5 dollár között ingadozott. 2020. augusztus 10-én a részvény 4,26 dolláron zárt, másnap azonban az ár 3,34 dollárra esett, ami közel 22%-os csökkenést jelent.

Noha a filléres részvényekkel való kereskedés jelentős nyereséget hozhat, ugyanekkora vagy nagyobb a kockázata annak is, hogy rövid időn belül jelentős összeget veszíthet a befektetéséből.