Cena akcji

W ekonomii i teorii finansów analitycy wykorzystują techniki random walk do modelowania zachowań cen aktywów, w szczególności cen akcji na rynkach giełdowych. Praktyka ta opiera się na założeniu, że inwestorzy działają racjonalnie i bez uprzedzeń, oraz że w każdym momencie szacują wartość aktywa na podstawie przyszłych oczekiwań. W tych warunkach wszystkie istniejące informacje wpływają na cenę, która zmienia się tylko wtedy, gdy pojawiają się nowe informacje. Z definicji, nowe informacje pojawiają się losowo i wpływa na cenę aktywów losowo.

Badania empiryczne wykazały, że ceny nie całkowicie podążać losowe spacery. W krótkim okresie występują niskie korelacje seryjne (około 0,05), a w dłuższym okresie nieco silniejsze. Ich znak i siła zależą od wielu czynników.

Badacze odkryli, że niektóre z największych odchyleń cen od losowych spacerów wynikają z wzorców sezonowych i czasowych. W szczególności zwroty w styczniu znacznie przewyższają zwroty w innych miesiącach (efekt stycznia), a w poniedziałki ceny akcji spadają bardziej niż w jakikolwiek inny dzień. Obserwatorzy zauważyli te efekty na wielu różnych rynkach przez ponad pół wieku, ale nie udało im się podać w pełni satysfakcjonującego wyjaśnienia ich trwałości.

Analiza techniczna wykorzystuje większość anomalii, aby wydobyć z danych historycznych informacje o przyszłych ruchach cen. Jednak niektórzy ekonomiści, na przykład Eugene Fama, twierdzą, że większość z tych wzorców pojawia się przypadkowo, a nie w wyniku irracjonalnego lub nieefektywnego zachowania inwestorów: ogromna ilość danych dostępnych badaczom do analizy rzekomo powoduje te wahania.

Inna szkoła myślenia, finanse behawioralne, przypisuje nielosowość poznawczym i emocjonalnym uprzedzeniom inwestorów. Można to przeciwstawić analizie fundamentalnej.

Patrząc na długie okresy, cena akcji jest związana z oczekiwaniami co do przyszłych zysków i dywidend firmy. W krótkich okresach, zwłaszcza w przypadku młodszych lub mniejszych firm, związek między ceną akcji a dywidendami może być zupełnie niezrównany.

.