Co to jest kupon obligacji?

„Kupon obligacji” to termin oznaczający płatności odsetkowe dokonywane na obligacji. Przetrwał jako część słownika inwestycyjnego, mimo że technologia uczyniła rzeczywiste kupony przestarzałymi.

Słyszenie przychodów z odsetek określanych jako kupon obligacji może dezorientować początkujących inwestorów obligacji, którzy nie wiedzą zbyt wiele o historii rynku akcji lub rynku obligacji. Dowiedz się skąd pochodzi termin „kupon obligacji” i jak wpływa na Twoje dzisiejsze inwestycje.

Pochodzenie kuponów obligacji

Zanim komputery zautomatyzowały i uprościły znaczną część świata finansów, inwestorzy, którzy kupili obligacje otrzymali fizyczne, wygrawerowane certyfikaty. Certyfikaty te służyły jako dowód, że inwestor pożyczył pieniądze emitentowi obligacji i że jest uprawniony do otrzymania kwoty głównej wraz z odsetkami.

Do każdej wygrawerowanej obligacji dołączona była seria kuponów obligacji, każdy z datą. Dwa razy do roku, gdy zapadał termin płatności odsetek, inwestorzy fizycznie przypinali odpowiednie kupony obligacji z aktualną datą.

Bierali kupon i wpłacali go, tak jak gotówkę, na konto bankowe lub wysyłali pocztą do firmy, aby otrzymać czek, w zależności od warunków i okoliczności.

W dniu zapadalności, kiedy kapitał obligacji był należny, posiadacz obligacji odesłałby certyfikat do emitenta, który następnie anulowałby go i zwróciłby wartość nominalną certyfikatu z powrotem do inwestora. The bond issue was then retired.

If a bond issuer wasn’t able to make a coupon payment or repay the principal at maturity, the bond was said to go into default. W większości przypadków doprowadziłoby to do bankructwa i zajęcia przez wierzycieli wszelkich zabezpieczeń, które zostały zagwarantowane przez obligację indenture, która jest umową regulującą pożyczkę.

Jak kupony obligacji działają dzisiaj

Dzisiaj, postęp technologiczny zmienił mechanikę inwestowania w obligacje, eliminując potrzebę kuponów papierowych. Ale termin ten jest nadal używany w nowoczesnym inwestowaniu.

Kupon obligacji odnosi się do kwoty należnych odsetek i terminu ich wypłaty. Na przykład, obligacja o wartości 100 000 USD z kuponem 5% płaci 5% odsetek.

Jeśli nabędziesz nowo wyemitowaną obligację poprzez konto maklerskie, makler przyjmuje Twoją płatność i deponuje obligację na Twoim koncie, gdzie znajduje się ona obok Twoich akcji, funduszy inwestycyjnych i innych papierów wartościowych.

Gdy odsetki są należne, są one deponowane bezpośrednio na Twoim koncie. Nie musisz nic robić – żadnego odcinania kuponów obligacji i nie musisz trzymać certyfikatu obligacji w skrytce depozytowej. Ta płatność odsetek nazywana jest płatnością kuponową.

W przypadku obligacji o stałej stopie kuponowej, płatności odsetkowe pozostaną takie same, niezależnie od zmian na rynku. W przypadku obligacji o zmiennej stopie kuponowej, płatności odsetkowe są okresowo dostosowywane do stóp rynkowych.

Obligacje emisji wtórnej

Obligacje sprzedawane przez jednego inwestora drugiemu przed terminem wykupu, znane jako obligacje emisji wtórnej, zazwyczaj mają cenę nabycia inną niż wartość wykupu obligacji.

To, w połączeniu z wszelkimi postanowieniami dotyczącymi wykupu, które pozwalają na wcześniejszy wykup obligacji, oznacza, że kupon obligacji może być inny niż stopa procentowa, którą inwestor zarobi posiadając obligację do czasu jej zapadalności, w przypadku niekorzystnego wykupu lub w innych sytuacjach.

Podczas niskich stóp procentowych, starsze obligacje z wyższymi kuponami obligacji w rzeczywistości płacą więcej niż wynosi wartość wykupu obligacji. Prowadzi to do gwarantowanej straty w części przeznaczonej na spłatę kapitału, ale jest kompensowane przez wyższą stopę kuponu obligacji i skutkuje efektywną stopą procentową porównywalną do nowo emitowanych w tym czasie.

Obligacje zerokuponowe

Obligacje zerokuponowe nie płacą odsetek pieniężnych, ale zamiast tego są emitowane z dyskontem w stosunku do ich wartości w terminie wykupu. Określone dyskonto jest obliczane w celu zapewnienia określonej stopy zwrotu do terminu wykupu, kiedy to obligacje mają zostać wykupione za ich pełną wartość nominalną.

Obligacje zerokuponowe są generalnie bardziej wrażliwe na ryzyko stopy procentowej, a Ty musisz zapłacić podatek dochodowy od imputowanych odsetek, które teoretycznie otrzymujesz przez cały okres trwania obligacji, a nie na koniec okresu, kiedy faktycznie je otrzymujesz. Ma to negatywny wpływ na przepływy pieniężne w przypadku posiadania portfela o stałym dochodzie składającego się w znacznej części z takich udziałów.