Co to jest opcja kupna? Examples and How to Trade Them in 2019

Z pewnością wydaje się, że rynek wziął duży kęs z Apple (AAPL) – Get Report w tym tygodniu – skłaniając inwestorów do rozważenia swoich opcji. I, dobrze, rozważyć opcje.

Na zmiennym rynku, opcje mogą być dobrą strategią inwestycyjną, aby zminimalizować ryzyko posiadania długich akcji – zwłaszcza drogich, takich jak Apple. Akcje Apple spadły około 9,5% po ogłoszeniu cięcia dla pierwszego kwartału prognozy przychodów, wysyłając cały rynek do spadku jako Dow Jones Industrial Average tumbled ponad 2% w zeszłym tygodniu.

Ale ponieważ inwestorzy mają inne opcje, czym są opcje call? I jak można nimi handlować w 2019 roku?

Co to jest opcja kupna?

Opcja kupna jest kontraktem, który daje inwestorowi prawo, ale nie obowiązek, do zakupu określonej ilości akcji papieru wartościowego lub towaru po określonej cenie w późniejszym czasie. W przeciwieństwie do opcji sprzedaży, opcje kupna są bankiem na cenę papieru wartościowego lub towaru, aby przejść w górę, a tym samym osiągnięcie zysku na akcje, będąc w stanie kupić je później po niższej cenie.

Istnieje wiele powodów, aby handlować opcjami kupna, ale ogólną motywacją jest oczekiwanie, że cena papieru wartościowego, który chcesz kupić, wzrośnie w pewnym okresie czasu. Jeśli cena tego papieru wartościowego pójdzie w górę (powyżej kwoty, na którą kupiłeś opcję kupna), będziesz w stanie osiągnąć zysk poprzez wykonanie opcji kupna i zakup akcji (lub dowolnego papieru wartościowego, na który stawiasz) po cenie niższej niż wartość rynkowa.

W istocie, opcja kupna (podobnie jak opcja sprzedaży) jest zakład, który robisz ze sprzedawcą opcji, że akcja będzie zrobić coś przeciwnego do tego, co myślą, że zrobi. Na przykład, jeśli kupujesz opcję call na akcje Apple w 145 dolarów za akcję i uważasz, że pójdzie do 147 dolarów, kupujesz prawo do zakupu tych akcji w 145 dolarów zamiast 147 dolarów, które uważasz, że będą warte do czasu wygaśnięcia umowy. Jednakże, ponieważ kupujesz tylko opcję na zakup akcji później, nie jesteś zobowiązany do rzeczywistego zakupu tych akcji, jeśli cena akcji nie wzrosła tak, jak myślałeś, że będzie. Ale ponieważ nadal zapłaciłeś premię za opcję kupna (zasadniczo jak ubezpieczenie), nadal będziesz na stracie cokolwiek koszt premii był, jeśli nie skorzystasz z prawa do zakupu tych akcji.

Ogólnie, czy kupujesz opcje sprzedaży lub opcje kupna, cena, po której zgadzasz się kupić akcje bazowego papieru wartościowego jest nazywana ceną wykonania. Na przykład, jeśli kupiłeś opcję kupna Amazon (AMZN) – Get Report za $1,574 za akcję, dałoby Ci to możliwość wykonania kontraktu i zakupu tych akcji za $1,574 za akcję – nawet jeśli cena rynkowa wzrosła po zakupie kontraktu. Ponieważ jednak masz opcję (a nie obowiązek) kupna tych akcji, płacisz tak zwaną premię za kontrakt opcyjny. Tak więc, czy kupujesz opcję sprzedaży lub opcję kupna, będziesz płacił ustaloną premię tylko po to, aby mieć ten kontrakt.

Jeszcze, jeśli opcja kupna jest możliwość zakupu akcji później, jaka jest różnica między opcją kupna i opcją sprzedaży?

Opcja kupna vs. Opcja sprzedaży

Podczas gdy opcja kupna pozwala ci na możliwość zakupu papieru wartościowego po ustalonej cenie w późniejszym czasie, opcja sprzedaży daje ci możliwość sprzedaży papieru wartościowego po ustalonej cenie w późniejszym czasie. W przeciwieństwie do opcji call, opcja put jest zasadniczo zakład, że cena bazowego papieru wartościowego (jak akcje) spadnie w określonym czasie, a więc kupujesz opcję sprzedaży akcji po cenie wyższej niż ich wartość rynkowa.

Z tego powodu, opcje call i put są często bycze i niedźwiedzie zakłady odpowiednio. I choć kupno opcji kupna lub sprzedaży niekoniecznie musi odpowiadać rynkowi byka lub rynkowi niedźwiedzia, inwestor generalnie ma bycze lub niedźwiedzie nastawienie do danej akcji, na które często mogą mieć wpływ wydarzenia takie jak spotkania akcjonariuszy, raporty o zyskach lub inne rzeczy, które mogą wpłynąć na cenę akcji firmy w pewnym okresie czasu.

Łatwiej jest myśleć o opcji put jako „umieszczenie” ceny tych akcji na osobę, od której je kupujesz, jeśli cena spadnie i będą musieli kupić akcje po wyższej cenie.

Jak kupić opcję call

Jak właściwie kupić opcje call?

Cóż, opcje call są zasadniczo papierami wartościowymi, które są zbywalne podobnie jak akcje i obligacje – jednak, ponieważ kupujesz kontrakt, a nie rzeczywiste akcje, proces jest nieco inny. Kiedy kupujesz opcję call, jesteś zasadniczo kupując umowę, że w czasie wygaśnięcia umowy, będziesz miał możliwość zakupu tych akcji, że umowa reprezentuje. Z tego powodu, co płacisz jest premia (w określonej cenie) za możliwość wykonania umowy.

Kontrakt opcji kupna jest zazwyczaj sprzedawany w pakietach po 100 akcji lub więcej, chociaż ilość akcji bazowego papieru wartościowego zależy od konkretnego kontraktu. Podstawowym papierem wartościowym może być wszystko, od pojedynczej akcji do ETF lub indeksu.

Jak wyjaśniono wcześniej, cena, po której zgadzasz się kupić akcje, które są zawarte w opcji kupna nazywa się ceną wykonania, ale cena, którą płacisz za rzeczywistą umowę opcji kupna (prawo do zakupu tych akcji później) nazywa się premią. Na przykład, można zapłacić 9 dolarów premii za akcje Nvidia (NVDA) – Get Report po cenie wykonania 135 dolarów za akcję, myśląc, że pójdzie ona w górę w określonym czasie. Opcje kupna zazwyczaj mają daty wygaśnięcia na bazie tygodniowej, miesięcznej lub kwartalnej.

Można kupić opcje za pośrednictwem biura maklerskiego, jak Fidelity lub TD Ameritrade (AMTD) – Get Report , na różnych giełdach. Jednak, jako zastrzeżenie, musisz być zatwierdzony do pewnego poziomu opcji, która jest na ogół składa się z formularza, który oceni swój poziom wiedzy na temat opcji handlu. Istnieją zazwyczaj cztery lub pięć różnych poziomów, ale będzie się różnić w zależności od firmy maklerskiej, z którym pracujesz.

Po zatwierdzeniu, możesz zacząć kupować lub sprzedawać opcje call. Jednakże, można również kupić over-the-counter (OTC) opcje, które są ułatwione przez dwie strony – nie przez giełdę.

Ale, jest trochę więcej do opcji call niż tylko cena wykonania i premia – w tym, jak wartość czasu i zmienność wpływają na ich cenę.

Wartość czasowa, zmienność i „W pieniądzu”

Cena rynkowa nie jest jedyną rzeczą, która wpływa na opcję kupna – wartość czasowa i zmienność również odgrywają dużą rolę w określaniu ceny lub wartości opcji kupna.

Podstawowo, wartość wewnętrzna opcji kupna zależy od tego, czy opcja jest „w pieniądzu” – lub, czy wartość zabezpieczenia tej opcji jest powyżej ceny wykonania, czy nie. Na przykład, jeśli kupiłeś opcję call z ceną wykonania 25 dolarów, a obecna wartość akcji wynosiła 27 dolarów, twoja opcja byłaby „w pieniądzu”, ponieważ jest natychmiast w zysku (możesz wykonać swój kontrakt i od razu osiągnąć zysk). Jednakże, ponieważ kontrakty „in the money” mają większą wartość wewnętrzną, są droższe, więc będziesz płacił wyższą premię za opcję kupna. I odwrotnie, „out of the money” opcje połączeń są opcje, których cena aktywów bazowych jest obecnie poniżej ceny wykonania, co opcja nieco bardziej ryzykowne, ale również tańsze.

Wartość czasowa, jednak, jest wartość zewnętrzna tej opcji powyżej wewnętrznej wartości (lub, „w pieniądze” wartość). Przy zakupie opcji kupna, wartość czasowa tej opcji jest zasadniczo czas, który ma przed jej wygaśnięciem – im więcej czasu przed wygaśnięciem opcji, tym droższa będzie jej premia, ponieważ będzie miała więcej czasu, aby stać się „w pieniądzu”. I odwrotnie, im mniej czasu ma opcja przed terminem wygaśnięcia, tym mniejszą ma wartość czasową i tym tańsza będzie jej premia. Z tego powodu opcje zawsze doświadczają tego, co nazywa się rozkładem czasowym – ponieważ zawsze tracą wartość, gdy zbliżają się do terminu wygaśnięcia.

Dodatkowo, podobnie jak zwykłe papiery wartościowe, opcje podlegają zmienności – lub, jak duże są wahania cen dla danego papieru wartościowego. Dla opcji, jednak, im wyższa zmienność (lub, bardziej dramatyczne wahania cen tego bazowego papieru wartościowego są), tym droższa opcja.

Jedną z głównych zalet handlu opcjami jest to, że pozwala na generowanie dużych zysków przy jednoczesnym zabezpieczeniu pozycji w celu ograniczenia ryzyka na rynku.

Strategie opcji kupna

Jakie strategie można wykorzystać przy kupnie lub sprzedaży opcji kupna? I jak różne strategie mogą być odpowiednie na różnych rynkach?

Pomimo, że istnieje wiele różnych strategii opcji kupna, oto niektóre z najczęściej używanych lub najprostszych strategii.

Covered Call

Jedna z popularnych strategii opcji kupna nazywa się „covered call”, co zasadniczo pozwala na kapitalizację długiej pozycji na zwykłej akcji.

Z tą strategią, kupiłbyś akcje akcji (zazwyczaj 100) i sprzedał jedną opcję kupna na 100 akcji tej akcji. Zaletą tej strategii jest to, że są one zasadniczo chroni swoją inwestycję w regularnych akcji poprzez sprzedaż, że opcja call i zarabiać, gdy cena akcji albo waha się nieznacznie lub pozostaje wokół tego samego. Cover Call pozwala chronić swoje inwestycje poprzez zminimalizowanie strat tylko posiadanie tradycyjnych akcji poprzez sprzedaż opcji call „z pieniędzy”.

Although covered calls have limited profit potential, they generally are used to protect a long position in a stock, even if the price goes down a little bit.

Długie wezwanie

Jedna z bardziej tradycyjnych strategii, długie wezwanie zasadniczo jest prostą opcją kupna, która zakłada się, że bazowy papier wartościowy wzrośnie w wartości przed datą wygaśnięcia umowy. Jako jedna z najbardziej podstawowych strategii handlu opcjami, długie wezwanie jest strategią byczą.

Podstawowo, długa strategia opcji call powinna być używana, gdy jesteś byczo nastawiony do akcji i myślisz, że cena akcji pójdzie w górę przed wygaśnięciem umowy. Na przykład, jeśli kupiłeś długą opcję call na akcje, które jest notowane na 49 dolarów za akcję przy cenie wykonania 50 dolarów, to zakładasz, że cena akcji wzrośnie powyżej 50 dolarów (być może do handlu na około 53 dolarów za akcję). W tym konkretnym przykładzie, kupowane długie wezwanie jest „out of the money”, ponieważ cena wykonania jest wyższa niż bieżąca cena rynkowa akcji – ale ponieważ jest „out of the money”, będzie tańsze. Jest to dobra strategia, jeśli jesteś bardzo byczo nastawiony do akcji i myślisz, że znacznie wzrośnie w określonym czasie.

Korzyści z zatrudniania opcji w tej strategii jest to, że pozwala na użycie minimalnego kapitału do handlu wieloma akcjami bezpieczeństwa, a nie kładąc kapitał do zakupu konkretnej akcji outright.

Krótki call

Krótki call (zwany również „naked call”) jest ogólnie dobrą strategią dla inwestorów, którzy są neutralni lub niedźwiedzio nastawieni do akcji. Jednakże, jest ona często uważana za bardziej ryzykowną strategię dla pojedynczych akcji, ale może być mniej ryzykowna, jeśli jest wykonywana na innych papierach wartościowych, takich jak ETF, towary lub indeksy.

W przypadku krótkiego kupna, sprzedajemy opcję kupna po cenie wykonania „poza pieniądzem” (innymi słowy, powyżej bieżącej wartości rynkowej akcji lub bazowego papieru wartościowego). Na przykład, jeśli akcje są notowane po 45 USD za akcję, idealnie byłoby sprzedać opcję kupna po 48 USD za akcję. Jednakże, ponieważ sprzedajesz opcję kupna, jesteś zobowiązany do sprzedaży akcji po niskiej cenie wywoławczej i odkupić akcje po cenie rynkowej (w przeciwieństwie do tego, kiedy po prostu kupić opcję kupna, która zastrzega sobie prawo do nie kupowania akcji).

Jeszcze, maksymalne zyski dla tej strategii są ograniczone do premii (która, ponieważ sprzedajesz wezwanie, dostajesz natychmiast). W przypadku tej strategii, musisz być stosunkowo niedźwiedzi na akcje lub bazowe papiery wartościowe, ponieważ cena bazowa musi pozostać poniżej ceny wykonania. Jednakże, jako bonus, rozkład czasu jest rzeczywiście do tej strategii korzyści – ponieważ, ze sprzedaży krótkiej opcji połączenia, chcesz opcję być bezwartościowe w dniu jej wygaśnięcia (ponieważ będzie kieszeni premii), więc w przeciwieństwie do innych strategii opcji połączenia, rozkład czasu ogólnie działa na swoją korzyść.

Długi Pionowy Spread (lub Bull Spread)

Jeśli jesteś po bardziej konserwatywnej stronie i chcesz zminimalizować ryzyko (ale także ograniczyć zyski), długi pionowy spread z wezwaniem jest dobrą strategią opcyjną. Długi pionowy spread skutecznie pozbywa się zaniku czasu i jest w stanie być ogólnie bezpieczniejszym zakładem niż nagi call na własną rękę.

Podstawowo, długi pionowy spread pozwala na zminimalizowanie ryzyka straty poprzez zakup długiej opcji kupna, a także sprzedaż tańszej, „wychodzącej z pieniędzy” krótkiej opcji kupna w tym samym czasie. Na przykład, jeśli cena akcji siedział na 50 dolarów za akcję i chcesz kupić opcję kupna na nim za 45 dolarów ceny wykonania na 5,50 dolarów premii (co, dla 100 akcji, będzie kosztować 550 dolarów) można również sprzedać opcję kupna na 55 dolarów ceny wykonania za 3,50 dolarów premii (lub 350 dolarów), zmniejszając w ten sposób ryzyko inwestycji z 550 dolarów do zaledwie 200 dolarów. Strategia ta stałaby się wtedy 45/55 pionowy spread.

Jedną z korzyści pionowego spreadu jest to, że zmniejsza break-even punkt dla swojej strategii, jak również eliminując rozkład czasu (ponieważ, nawet jeśli cena akcji bazowych pozostaje taka sama, nadal będzie break even – nie być na straty). Jednakże, ponieważ pionowy spread generalnie stawia na cenę bazowego papieru wartościowego pozostając w pewnym zakresie, ma ograniczony potencjał zysku, więc może nie być najlepszą opcją, jeśli jesteś bardzo byczy na akcje.

Przykłady opcji kupna

Oto kilka rzeczywistych przykładów strategii opcji kupna:

Jak wyjaśniono w tym artykule na temat handlu opcjami, wspólna strategia opcji kupna jest długa opcja kupna:

Jeśli kupiłeś długą opcję kupna (pamiętaj, opcja kupna jest umową, która daje ci prawo do zakupu akcji później) na 100 akcji Microsoft (MSFT) – Get Report akcji po $110 za akcję na Dec. 1, miałbyś prawo do zakupu 100 akcji tej akcji po 110 dolarów za akcję, niezależnie od tego, czy cena akcji zmieniła się czy nie do 1 grudnia. Dla tej długiej opcji kupna, będziesz oczekiwać, że cena Microsoftu wzrośnie, co pozwoli Ci czerpać zyski, gdy jesteś w stanie kupić go po tańszym koszcie niż jego wartość rynkowa. Jeśli jednak zdecydujesz się nie korzystać z tego prawa do zakupu akcji, tracisz tylko premię, którą zapłaciłeś za opcję, ponieważ nie jesteś zobowiązany do zakupu żadnych akcji.

Albo, inny przykład:

Wiąże się to z zakupem długiej opcji kupna za 2$ premii (więc dla 100 akcji w kontrakcie byłoby to równe 200$ za cały kontrakt). Kupujesz opcję na 100 akcji Oracle (ORCL) – Get Report za cenę wykonania 40 dolarów za akcję, która wygasa za dwa miesiące, oczekując, że do tego czasu akcje pójdą do 50 dolarów. Wydałeś 200 USD na ten kontrakt (premia w wysokości 2 USD razy 100 akcji dla kontraktu). Kiedy cena akcji osiągnie 50 dolarów, tak jak zakładałeś, twoja opcja kupna po 40 dolarów za akcję będzie 10 dolarów „w pieniądzu” (kontrakt jest teraz wart 1000 dolarów, ponieważ masz 100 akcji) – ponieważ różnica między 40 a 50 wynosi 10. W tym momencie można skorzystać z opcji kupna i kupić akcje po 40 dolarów za akcję zamiast 50 dolarów, które są teraz warte – dzięki czemu 200 dolarów oryginalny kontrakt jest teraz wart 1000 dolarów – co stanowi 800 dolarów zysku i 400% zwrotu.

Istnieje wiele różnych strategii dostępnych podczas handlu opcji call, więc upewnij się, aby zrobić swoje badania i wybrać taki, który najlepiej pasuje do Twojego doświadczenia i postawy na papierze bazowym.