Co to jest rating obligacji Triple-A (AAA)?

Ocena obligacji Triple-A (AAA) jest najwyższą oceną przyznawaną przez agencje obligacji inwestycjom uznawanym za posiadające niskie ryzyko niewypłacalności, co czyni je najbardziej wiarygodnymi kredytowo.

Co to jest rating obligacji Triple-A (AAA)?

Obligacje AAA są uważane za absolutnie najbezpieczniejsze przez trzy główne agencje ratingowe: Fitch, Moody’s, oraz Standard & Poor’s. Oceny sięgają tak nisko jak „D” dla Fitch i Standard & Poor’s. Najniższy rating, jaki przyznaje Moody’s to „C.”

Obligacje są podobne do kredytu. Podmiot emituje obligację, którą inwestor kupuje z oczekiwaniem spłaty w przyszłości plus odsetki.

Jak działają ratingi obligacji AAA

Agencje ratingowe patrzą na wiele różnych wskaźników, aby określić, jak bezpieczna jest obligacja jako inwestycja. Obejmują one siłę bilansu emitenta, prawdopodobieństwo wystarczających zysków i przepływów pieniężnych na pokrycie obiecanych odsetek i spłat kapitału oraz zabezpieczenie dostępne do przejęcia w przypadku, gdy obligacja nie spełnia warunków przed lub w dniu jej zapadalności.

Uzyskanie ratingu AAA jest niezwykle trudne. Na dzień 16 sierpnia 2020 r. tylko dwie amerykańskie firmy mają rating AAA: Johnson & Johnson i Microsoft utrzymały swoje ratingi.

Światowy kryzys kredytowy z 2008 r. spowodował, że firmy takie jak General Electric (GE) straciły swój rating AAA.

Alternatywy dla obligacji Triple-A (AAA)

Obligacje AAA należą do szerszej kategorii obligacji znanych jako obligacje „investment-grade”. Obligacje klasy inwestycyjnej obejmują wszelkie obligacje, które są oceniane na poziomie lub powyżej BBB- (w skali S&P i Fitch) lub Baa3 (w skali Moody’s). Ma to ważne implikacje regulacyjne. Na przykład, bankowy departament powierniczy lub fundusz emerytalny może preferować obligacje o ratingu inwestycyjnym w stosunku do obligacji o niższym ratingu ze względu na silne pragnienie utrzymania stałego salda.

System klasyfikacji może się nieco załamać, gdy porównuje się obligacje korporacyjne o ratingu inwestycyjnym z obligacjami rządowymi, takimi jak bony skarbowe i obligacje skarbowe – znane również jako „Treasuries”. Nawet jeśli firma taka jak Microsoft może emitować obligacje AAA, amerykańskie obligacje skarbowe są ogólnie uważane za najbezpieczniejsze. Dzieje się tak dlatego, że stoi za nimi cały ciężar rządu Stanów Zjednoczonych.

Obligacje komunalne mogą być również emitowane przez terytoria Stanów Zjednoczonych, takie jak Puerto Rico. Ponieważ obligacje te nie są emitowane przez rząd federalny, nie są one wspierane przez rząd federalny. Względne bezpieczeństwo inwestycji w obligacje komunalne różni się w zależności od podmiotu, który je emituje.

Przeciwieństwo obligacji Triple-A (AAA)

Z mniejszym ryzykiem wiąże się mniej nagród. Ze względu na swój solidny jak skała status, obligacje o ratingu AAA oferują najniższą rentowność. To, co zyskujesz w spokoju ducha, tracisz w dochodach.

Na drugim końcu spektrum znajdują się obligacje śmieciowe, które mają niski rating i wysoką rentowność. Są one również znane jako obligacje o wysokiej rentowności. Firmy, które emitują tego rodzaju obligacje, otrzymują niskie ratingi, ponieważ agencje kredytowe określają, że grozi im niewypłacalność (lub że nie wywiązywały się z zobowiązań w przeszłości).

Jeśli nie wywiążą się z zobowiązań, posiadacze obligacji mogą nie otrzymać zapłaty. Aby przyciągnąć inwestorów, firmy te muszą oferować wyższe zyski. Niektórzy inwestorzy decydują wtedy, że warto zaryzykować inwestycję w obligacje śmieciowe, aby uzyskać wyższe oferowane zyski.