Makroekonomia

Bochenek chleba za 550 milionów dolarów?

Jeśli urodziłeś się w ciągu ostatnich trzech dekad w Stanach Zjednoczonych, Kanadzie lub wielu innych krajach rozwiniętego świata, prawdopodobnie nie masz prawdziwego doświadczenia z wysoką stopą inflacji. Inflacja to sytuacja, w której większość cen w całej gospodarce rośnie. Istnieje jednak ekstremalna forma inflacji zwana hiperinflacją. Miała ona miejsce w Niemczech w latach 1921-1928, a ostatnio w Zimbabwe w latach 2008-2009. W listopadzie 2008 roku inflacja w Zimbabwe wynosiła 79,6 miliardów procent. Dla porównania, w 2012 roku Stany Zjednoczone miały średnioroczną stopę inflacji na poziomie 2,1%.

Figura 1. Wielkie dolary w Zimbabwe. Ten banknot w momencie emisji w 2008 r. był wart 100 mld dolarów zimbabweńskich. Istniały nawet banknoty o nominale 100 bilionów dolarów zimbabweńskich. Na banknotach tych było napisane 100 000 000 000 000 dolarów. Niestety, były one prawie bezwartościowe. Ostatecznie kraj zrezygnował z własnej waluty i zezwolił na używanie obcej waluty do zakupów. (Credit: modification of work by Samantha Marx/Flickr Creative Commons)

Inflacja w Zimbabwe była tak wysoka, że trudno to pojąć. Przedstawmy ją więc w kontekście. Jest to równoważne wzrostowi cen o 98% dziennie. Oznacza to, że z dnia na dzień ceny zasadniczo się podwajają. Jak wygląda życie w gospodarce dotkniętej hiperinflacją? Nie przypomina niczego, co znamy. Ceny towarów w dolarach zimbabweńskich były korygowane kilka razy dziennie. Nie było chętnych do trzymania waluty, ponieważ traciła ona na wartości z minuty na minutę. Ludzie spędzali dużo czasu na pozbywaniu się gotówki, kupując żywność i inne towary, które udało im się znaleźć. W pewnym momencie bochenek chleba kosztował 550 milionów dolarów zimbabweńskich. Nauczyciele otrzymywali pensje liczone w bilionach miesięcznie, co jednak odpowiadało zaledwie jednemu dolarowi amerykańskiemu dziennie. W szczytowym momencie, aby kupić jednego dolara amerykańskiego, potrzeba było 621 984 228 dolarów zimbabweńskich.

Agencje rządowe nie miały pieniędzy na opłacenie swoich pracowników, więc zamiast podnosić podatki, zaczęły drukować pieniądze, aby zapłacić rachunki. Rosnące ceny spowodowały, że rząd wprowadził kontrolę cen w prywatnych firmach, co doprowadziło do niedoborów i pojawienia się czarnego rynku. W 2009 r. kraj porzucił swoją walutę i zezwolił na używanie obcych walut do zakupów.

Jak to się dzieje? Jak to możliwe, że zarówno rząd, jak i gospodarka nie są w stanie funkcjonować na najbardziej podstawowym poziomie? Zanim rozważymy te ekstremalne przypadki hiperinflacji, spójrzmy najpierw na samą inflację.

Inflacja ma konsekwencje dla podmiotów gospodarczych w całej gospodarce. Kredytodawcy i kredytobiorcy, osoby zarabiające, podatnicy i konsumenci mogą być dotknięci. Zanim jednak zajmiemy się szczegółami, musimy najpierw zrozumieć, jak mierzy się inflację.

Śledzenie inflacji

Rozmowy przy stole, w których mogłeś usłyszeć o inflacji, zwykle wiążą się ze wspominaniem, kiedy „wszystko wydawało się kosztować o wiele mniej. Kiedyś można było kupić trzy galony benzyny za dolara, a potem pójść na popołudniowy film za kolejnego dolara”. Tabela 1 porównuje niektóre ceny dóbr powszechnego użytku w 1970 i 2014 roku. Oczywiście, średnie ceny przedstawione w tej tabeli mogą nie odzwierciedlać cen w miejscu, w którym mieszkasz. Koszty życia w Nowym Jorku są znacznie wyższe niż na przykład w Houston w Teksasie. Ponadto, wiele produktów uległo ulepszeniu w ciągu ostatnich dziesięcioleci. Nowy samochód z 2014 roku, wyposażony w urządzenia zapobiegające zanieczyszczeniom, sprzęt bezpieczeństwa, skomputeryzowane sterowanie silnikiem i wiele innych osiągnięć technologicznych, jest bardziej zaawansowaną maszyną (i bardziej paliwooszczędną) niż typowy samochód z lat 70-tych, więc starsze i nowsze produkty nie są całkowicie porównywalne. However, put details like these to one side for the moment, and look at the overall pattern. The primary reason behind the price rises in Table 1—and all the price increases for the other products in the economy—is not specific to the market for housing or cars or gasoline or movie tickets. Instead, it is part of a general rise in the level of all prices. In 2014, $1 had about the same purchasing power in overall terms of goods and services as 18 cents did in 1972, because of the amount of inflation that has occurred over that time period.

Moreover, the power of inflation does not affect just goods and services, but wages and income levels, too. The second-to-last row of Table 1 shows that the average hourly wage for a manufacturing worker increased nearly six-fold from 1970 to 2012. Sure, the average worker in 2012 was better educated and more productive than the average worker in 1970—but not six times more productive. Sure, per capita GDP increased substantially from 1970 to 2012, but is the average person in the U.S. economy really more than eight times better off in just 42 years? Raczej nie.

Współczesna gospodarka składa się z milionów towarów i usług, których ceny nieustannie zmieniają się pod wpływem podaży i popytu. Jak można sprowadzić wszystkie te zmiany cen do jednego wskaźnika inflacji? Podobnie jak w przypadku wielu problemów z pomiarem ekonomicznym, odpowiedź koncepcyjna jest dość prosta: Ceny różnych towarów i usług są połączone w jeden poziom cen (lub indeks cenowy); stopa inflacji jest po prostu procentową zmianą poziomu cen. Zastosowanie tej koncepcji wiąże się jednak z pewnymi praktycznymi trudnościami, do których teraz przejdziemy.