Como os Fundos de Obrigações de Curto Prazo Erraram (Novamente)

Back em 2008, vários fundos nas categorias de obrigações de curto prazo e obrigações ultramodernas Morningstar que tinham investido em obrigações garantidas por empréstimos hipotecários subprime foram apanhados numa armadilha de liquidez, uma vez que a queda dos preços levou a grandes resgates e vendas forçadas. A destruição de valor foi severa o suficiente para colocar alguns fundos, como o ultrashort bond heavyweight Schwab YieldPlus, fora do negócio. Foi um resultado devastador para os investidores que acreditavam que estes veículos eram apenas um pouco mais arriscados do que dinheiro.

Após a crise financeira, os fundos de títulos de curto prazo começaram a parecer muito mais convincentes devido à política prolongada de taxa de juro zero da Reserva Federal e ao receio de que os rendimentos baixos de todos os tempos aumentassem a percepção de que um doloroso mercado de bear para os títulos estava mesmo ao virar da esquina. Embora a lembrança de fortes explosões possa ter desencorajado inicialmente alguns investidores de fundos de títulos ultralaturos, muitos surgiram quando as subidas de taxas do Fed (a partir de Dezembro de 2015) tornaram os rendimentos destes fundos mais aliciantes. Os fundos do mercado monetário relativamente seguros, entretanto, foram cada vez mais impedidos de tirar partido de algumas das emissões de maior rendimento disponíveis para os fundos de obrigações ultramarinos.