Diferença entre Opções e Futuros

Um mercado muito maior do que o de ações é o mercado de derivativos de ações na Índia. Os derivados consistem basicamente em 2 produtos chave na Índia: Opções e Futuros. A diferença entre futuros e opções é que enquanto os futuros são lineares, as opções não são lineares. Os derivativos significam que eles não têm nenhum valor próprio, mas seu valor é derivado de um ativo subjacente. Por exemplo, as opções e futuros da Reliance Industries estarão ligados ao preço das ações da Reliance Industries e derivarão seu valor a partir do mesmo. A negociação de Opções e Futuros constitui uma parte importante dos mercados acionários indianos. Vamos entender as diferenças entre Opções e Futuros e como futuros de ações e o mercado de opções formam parte integrante do mercado de ações em geral

O que são Futuros e Opções?

Um Futuro é um direito e uma obrigação de comprar ou vender uma ação subjacente (ou outros ativos) a um preço pré-determinado e entregável em um tempo pré-determinado. As opções são um direito sem obrigação de comprar ou vender ações ou índices. Uma Opção de Compra é um direito de comprar enquanto uma Opção de Venda é um direito de vender.

Então, como posso beneficiar das opções e futuros?

Deixe-nos ver primeiro os futuros. Assuma que quer comprar 1500 acções da Tata Motors ao preço de Rs.400. Isso implicará um investimento de Rs.6 lakhs. Alternativamente, você também pode comprar 1 lote (consistindo de 1500 ações) da Tata Motors. A vantagem é que quando você compra futuros, você só paga a margem que (digamos) é de cerca de 20% do valor total. Isso significa que os seus lucros serão cinco vezes superiores aos de quando você é investido em ações. Mas, as perdas também podem ser cinco vezes maiores e esse é o risco de operações alavancadas.

Uma Opção é um direito sem obrigação. Portanto, você pode comprar uma Opção de Compra Tata Motors 400 a um preço de Rs. 10. Como o tamanho do lote é de 1.500 ações, sua perda máxima será de apenas Rs. 15.000. No lado negativo, mesmo que a Tata Motors suba para Rs. 300, a sua perda será de apenas Rs. 15.000. No lado positivo, acima de Rs. 410 os seus lucros serão ilimitados.

Como negociar em Opções e Futuros?

Opções e Futuros são negociados em contratos de 1 mês, 2 meses e 3 meses. Todos os contratos F&O expiram na última quinta-feira do mês. Futuros serão negociados a um preço de Futuros que normalmente é um prémio ao preço à vista devido ao valor do tempo. Haverá apenas um preço de Futuros para uma acção para um contrato. Por exemplo, em Janeiro de 2018, é possível negociar Futuros de Janeiro, Futuros de Fevereiro e Futuros de Março da Tata Motors. Negociar em Opções é um pouco mais complicado, uma vez que se negoceia realmente os prémios. Portanto, haverá diferentes greves negociadas pela mesma ação para Opções de Compra e para Opções de Venda. Assim, no caso da Tata Motors, o prémio das Opções de Compra (Call Options) de 400 call será de Rs. 10 enquanto estes preços das Opções serão progressivamente mais baixos à medida que as suas strikes forem subindo.

Entendendo algumas Opções e Futuros básicos

Futuros oferecem a vantagem de negociar acções com uma margem. Mas os riscos são ilimitados no lado oposto, independentemente de você ser longo ou curto nos futuros. Quando se trata de opções, o comprador pode limitar as perdas apenas até ao montante do prémio pago. Uma vez que as opções não são lineares, elas são mais receptivas a estratégias complexas de Opções e Futuros. Quando você compra são vendidos futuros, você é obrigado a pagar margem inicial e margens de marcação a mercado (mark-to-market – MTM). Quando vende uma opção também é obrigado a pagar as margens iniciais e as margens MTM. No entanto, quando compra opções é-lhe exigido apenas o pagamento das margens de prémio. Isto é tudo!

Entendendo os quadrantes de Opções e Futuros

Quando se trata de Futuros a periferia é bastante simples. Se você espera que o preço da ação suba então você compra Futuros sobre a ação e se você espera que o preço da ação desça então você vende Futuros sobre a ação ou sobre o índice. As opções terão 4 possibilidades. Vamos entender cada uma delas com um exemplo de negociação de Opções e Futuros. Vamos assumir que a Infosys está actualmente a cotar a Rs. 1,000. Vamos entender como diferentes traders irão usar diferentes tipos de opções baseadas no seu outlook.

1. Investor A espera que a Infosys suba para Rs. 1,150 nos próximos 2 meses. A melhor estratégia para ele será comprar uma Call Option na Infosys de 1.050 strike. Ele vai conseguir participar do lado positivo pagando um prémio muito mais baixo.

li>Investor B espera que a Infosys desça para Rs. 900 durante os próximos 1 mês. A melhor abordagem para ele será comprar Put Options na Infosys de 980 greves. Ele pode facilmente participar no movimento negativo e obter lucros após o seu custo premium estar coberto.

2. Investor C não tem a certeza do lado negativo no Infosys. No entanto, ele está certo de que com a pressão sobre as ações dos mercados globais, Infosys não irá cruzar 1.080. Ele pode vender Infosys 1.100 Call Option e levar para casa todo o prémio.
3. Investor D não tem a certeza do potencial ascendente do Infosys. No entanto, ele está certo de que, considerando suas recentes mudanças de gestão, o estoque não deve descer abaixo de Rs. 920. Uma boa estratégia para ele será vender demasiado a Opção de Venda 900 e ficar com todo o prémio.

Opções e Futuros são conceptualmente diferentes mas intrinsecamente são os mesmos que tentam lucrar com acções ou com um índice sem investir a soma total!