Financiamento da Dívida
O que é Financiamento da Dívida?
O financiamento da dívida ocorre quando uma empresa capta dinheiro para capital de giro ou despesas de capital através da venda de instrumentos de dívida a indivíduos e/ou investidores institucionais. Em troca do empréstimo do dinheiro, os indivíduos ou instituições se tornam credores e recebem a promessa de que o principal e os juros da dívida serão reembolsados. A outra forma de levantar capital nos mercados de dívida é a emissão de ações em uma oferta pública; isto é chamado de financiamento de capital.
Key Takeaways
- O financiamento de dívida ocorre quando uma empresa levanta dinheiro através da venda de instrumentos de dívida a investidores.
- O financiamento por dívida é o oposto do financiamento por capitais próprios, o que implica a emissão de acções para angariar dinheiro.
- O financiamento por dívida ocorre quando uma empresa vende produtos de renda fixa, tais como obrigações, letras ou notas.
- Financiamento de ações não semelhantes onde os financiadores recebem ações, o financiamento por dívida deve ser pago de volta.
- As pequenas e novas empresas, especialmente, dependem do financiamento da dívida para comprar recursos que facilitarão o crescimento.
Debt Financing
Como funciona o financiamento da dívida
Quando uma empresa precisa de dinheiro, há três formas de obter financiamento: vender capital próprio, contrair dívidas ou usar algum híbrido dos dois. O capital próprio representa uma participação acionária na empresa. Ele dá ao acionista um crédito sobre ganhos futuros, mas não precisa ser pago de volta. Se a empresa falir, os acionistas são os últimos a receber dinheiro.
Uma empresa pode escolher o financiamento da dívida, o que implica vender produtos de renda fixa, tais como obrigações, letras ou notas, aos investidores para obter o capital necessário para crescer e expandir suas operações. Quando uma empresa emite um título, os investidores que compram o título são financiadores que são investidores de varejo ou institucionais que fornecem à empresa o financiamento da dívida. O valor do empréstimo para investimento – também conhecido como o principal – deve ser pago em alguma data acordada no futuro. Se a empresa for à falência, os credores têm um crédito mais elevado sobre quaisquer activos liquidados do que os accionistas.
Considerações especiais
Custo da dívida
A estrutura de capital de uma empresa é composta por capital próprio e dívida. O custo do capital é o pagamento de dividendos aos acionistas, e o custo da dívida é o pagamento de juros aos obrigacionistas. Quando uma empresa emite dívida, não só promete pagar o valor do capital, como também compensa os seus obrigacionistas através do pagamento de juros, conhecidos como pagamentos de cupões, anualmente. A taxa de juros paga sobre estes instrumentos de dívida representa o custo do empréstimo ao emitente.
A soma do custo do financiamento em capitais próprios e do financiamento da dívida é o custo de capital de uma empresa. O custo de capital representa o retorno mínimo que uma empresa deve obter do seu capital para satisfazer seus acionistas, credores e outros provedores de capital. As decisões de investimento de uma empresa relacionadas a novos projetos e operações devem sempre gerar retornos superiores ao custo do capital. Se o retorno de uma empresa sobre seus gastos de capital for inferior ao seu custo de capital, a empresa não está gerando ganhos positivos para seus investidores. Neste caso, a empresa pode precisar reavaliar e reequilibrar sua estrutura de capital.
A fórmula para o custo do financiamento da dívida é:
KD = Despesas com juros x (1 – Taxa de imposto)
onde KD = custo da dívida
P>Posto que os juros sobre a dívida são dedutíveis dos impostos na maioria dos casos, as despesas com juros são calculadas após os impostos para torná-las mais comparáveis ao custo do capital próprio, uma vez que os ganhos sobre as ações são tributados.
Medição do Financiamento da Dívida
Uma métrica utilizada para medir e comparar quanto do capital de uma empresa está sendo financiado com o financiamento da dívida é o rácio dívida/capital próprio (D/E). Por exemplo, se a dívida total é de $2 bilhões, e o total do capital próprio é de $10 bilhões, o rácio D/E é de $2 bilhões / $10 bilhões = 1/5, ou 20%. Isto significa que para cada $1 de financiamento da dívida, há $5 de capital próprio. Em geral, um baixo rácio D/E é preferível a um alto, embora certas indústrias tenham uma maior tolerância à dívida do que outras. Tanto a dívida quanto o patrimônio podem ser encontrados no balanço patrimonial.
Financiamento da Dívida vs. Taxas de Juros
alguns investidores em dívida só estão interessados na proteção do principal, enquanto outros querem um retorno sob a forma de juros. A taxa de juros é determinada pelas taxas de mercado e pela solvabilidade do mutuário. Taxas de juros mais elevadas implicam uma maior probabilidade de incumprimento e, portanto, implicam um nível de risco mais elevado. Taxas de juro mais elevadas ajudam a compensar o mutuário pelo aumento do risco. Para além do pagamento de juros, o financiamento da dívida exige frequentemente que o mutuário cumpra determinadas regras relativas ao desempenho financeiro. Estas regras são referidas como covenants.
O financiamento por débito pode ser difícil de obter. No entanto, para muitas empresas, ele oferece financiamento a taxas mais baixas do que o financiamento com capital próprio, particularmente em períodos de taxas de juros historicamente baixas. Outra vantagem do financiamento da dívida é que os juros sobre a dívida são dedutíveis dos impostos. Ainda assim, adicionar demasiada dívida pode aumentar o custo do capital, o que reduz o valor actual da empresa.
Financiamento da Dívida vs. Financiamento do Capital Próprio
A principal diferença entre o financiamento da dívida e o financiamento do capital próprio é que o financiamento do capital próprio fornece capital de exploração extra sem obrigação de reembolso. O financiamento da dívida deve ser reembolsado, mas a empresa não tem que abrir mão de uma parte da propriedade para receber os fundos. A maioria das empresas utiliza uma combinação de financiamento através de dívida e de capital próprio. As empresas escolhem financiamento por dívida ou por capital próprio, ou ambos, dependendo do tipo de financiamento mais facilmente acessível, do seu estado de fluxo de caixa e da importância de manter o controle acionário. O rácio D/E mostra quanto financiamento é obtido através da dívida versus capital próprio. Os credores tendem a olhar favoravelmente para um rácio D/E relativamente baixo, o que beneficia a empresa se precisar de aceder a financiamento adicional da dívida no futuro.
Vantagens e Desvantagens do Financiamento da Dívida
Uma vantagem do financiamento da dívida é que permite a uma empresa alavancar uma pequena quantia de dinheiro para uma soma muito maior, permitindo um crescimento mais rápido do que seria possível de outra forma. Outra vantagem é que os pagamentos sobre a dívida são geralmente dedutíveis nos impostos. Além disso, a empresa não tem que abrir mão de nenhum controle acionário, como é o caso do financiamento de capital. Como o financiamento de capital é um risco maior para o investidor do que o financiamento da dívida para o credor, o financiamento da dívida é frequentemente menos oneroso do que o financiamento de capital.
A principal desvantagem do financiamento da dívida é que os juros devem ser pagos aos credores, o que significa que a quantia paga excederá a quantia emprestada. Os pagamentos da dívida devem ser feitos independentemente da receita do negócio, e isto pode ser particularmente arriscado para negócios menores ou mais novos que ainda não tenham estabelecido um fluxo de caixa seguro.
- p> O financiamento da dívida permite a um negócio alavancar uma pequena quantidade de capital para criar crescimento
- p>p>Os pagamentos da dívida são geralmente fiscais-dedutível
- p>Uma empresa mantém todo o controlo da propriedade
- p>p>O financiamento por dívida é frequentemente menos dispendioso que o financiamento por capitais próprios
- p>p>Juros devem ser pagos aos credores
-
Debt financing can be risky for businesses with inconsistent cash flow
li>>p>p>p>Pagamentos por dívida must be made regardless of business revenue
Debt Financing FAQs
What Are Examples of Debt Financing
Debt financing includes bank loans; loans from family and friends; government-backed loans, such as SBA loans; lines of credit; credit cards; mortages; and equipment loans.
What Are the Types of Debt Financing
Debt financing can be in the form of installment loans, revolving loans, and cash flow loans.
Installment loans have set repayment terms and monthly payments. The loan amount is received as a lump sum payment upfront. These loans can be secured or unsecured.
Revolving loans provide access to an ongoing line of credit that a borrower can use, repay, and repeat. Credit cards are an example of revolving loans.
Cash flow loans provide a lump-sum payment from the lender. Os pagamentos do empréstimo são feitos à medida que o mutuário obtém a receita usada para garantir o empréstimo. Adiantamentos de caixa do comerciante e financiamento de fatura são exemplos de empréstimos de fluxo de caixa.
O Financiamento da Dívida é um Empréstimo?
Sim, os empréstimos são as formas mais comuns de financiamento da dívida.
O Financiamento da Dívida é Bom ou Mau?
O financiamento da dívida pode ser tanto bom como mau. Se uma empresa pode usar a dívida para estimular o crescimento, é uma boa opção. No entanto, a empresa deve ter a certeza de que pode cumprir as suas obrigações em relação aos pagamentos aos credores. Uma empresa deve usar o custo do capital para decidir que tipo de financiamento deve escolher.
Linha de fundo
Maior parte das empresas precisará de alguma forma de financiamento da dívida. Fundos adicionais permitem que as empresas invistam nos recursos de que necessitam para crescer. Pequenas e novas empresas, especialmente, precisam de acesso a capital para comprar equipamentos, máquinas, suprimentos, estoques e bens imobiliários. A principal preocupação com o financiamento da dívida é que o mutuário deve ter certeza de que tem fluxo de caixa suficiente para pagar as obrigações de capital e juros vinculadas ao empréstimo.