Futuros

O que são Futuros?

Futuros são contratos financeiros derivados que obrigam as partes a transaccionar um activo a uma data e preço futuros pré-determinados. O comprador deve comprar ou o vendedor deve vender o activo subjacente ao preço estabelecido, independentemente do preço actual de mercado na data de expiração.

Os activos subjacentes incluem mercadorias físicas ou outros instrumentos financeiros. Os contratos futuros detalham a quantidade do ativo subjacente e são padronizados para facilitar a negociação em uma bolsa de futuros. Futuros podem ser usados para hedging ou especulação comercial.

Understanding Futures

Futures—also called futures contracts—allow traders to lock in the price of the underlying asset or commodity. These contracts have expiration dates and set prices that are known upfront. Futures are identified by their expiration month. For example, a December gold futures contract expires in December.

Traders and investors use the term “futures” in reference to the overall asset class. However, there are many types of futures contracts available for trading including:

• Futuros de produtos como petróleo bruto, gás natural, milho e trigo
• Futuros de índices de ações como o S&P 500 Index
• Futuros de moedas incluindo os do euro e da libra esterlina
• Futuros de metais preciosos para ouro e prata
• U.S. Futuros do Tesouro para obrigações e outros produtos

É importante notar a distinção entre opções e futuros. Contratos de opções ao estilo americano dão ao titular o direito (mas não a obrigação) de comprar ou vender o ativo subjacente a qualquer momento antes da data de vencimento do contrato; com opções européias você só pode exercer no vencimento mas não tem que exercer esse direito. O comprador de um contrato de futuros, por outro lado, é obrigado a tomar posse da mercadoria subjacente (ou do equivalente em dinheiro) no momento da expiração e não em qualquer momento antes. O comprador de um contrato de futuros pode vender a sua posição a qualquer momento antes da expiração e ficar livre da sua obrigação. In this way, buyers of both options and futures contracts benefit from a leverage holder’s position closing before the expiration date.

Using Futures

The futures markets typically use high leverage. Alavancagem significa que o trader não precisa colocar 100% do valor do contrato ao entrar em uma negociação. Ao invés disso, a corretora exigiria um valor inicial de margem, que consiste em uma fração do valor total do contrato.

A bolsa onde o contrato de futuros negocia determinará se o contrato é para entrega física ou se pode ser liquidado em dinheiro. Uma corporação pode celebrar um contrato de entrega física para travar em armazém – o preço de uma mercadoria de que necessitam para a produção. No entanto, a maioria dos contratos de futuros são de negociadores que especulam sobre a negociação. Estes contratos são fechados ou compensados – a diferença no preço da negociação original e do fechamento da negociação – e são uma liquidação à vista.

Especulação de Futuros

Um contrato de futuros permite a um trader especular sobre a direção do movimento do preço de uma mercadoria. Se um trader comprou um contrato de futuros e o preço da mercadoria subiu e estava negociando acima do preço do contrato original na expiração, então eles teriam um lucro. Antes da expiração, a negociação de compra – a posição longa – seria compensada ou desenrolada com uma negociação de venda pelo mesmo valor ao preço corrente, fechando efetivamente a posição longa.

A diferença entre os preços dos dois contratos seria liquidada em dinheiro na conta de corretagem do investidor, e nenhum produto físico mudaria de mãos. Entretanto, o trader também poderia perder se o preço da mercadoria fosse inferior ao preço de compra especificado no contrato de futuros.

Os especuladores também podem tomar uma posição curta ou vender uma posição especulativa se eles preverem que o preço do ativo subjacente cairá. Se o preço cair, o trader assumirá uma posição de compensação para fechar o contrato. Novamente, a diferença líquida seria liquidada na expiração do contrato. Um investidor perceberia um ganho se o preço do ativo subjacente fosse inferior ao preço do contrato e uma perda se o preço atual fosse superior ao preço do contrato.

É importante observar que a negociação em margem permite uma posição muito maior do que o valor mantido pela conta de corretagem. Como resultado, o investimento em margem pode ampliar os ganhos, mas também pode ampliar as perdas. Imagine um trader que tem um saldo de conta de corretagem de $5.000 e está numa negociação para uma posição de $50.000 em petróleo bruto. Se o preço do petróleo se mover contra a sua negociação, eles podem incorrer em perdas que excedem em muito o valor da margem inicial de $5.000 da conta. Neste caso, o corretor faria uma chamada de margem exigindo fundos adicionais a serem depositados para cobrir as perdas do mercado.

Cobertura de Futuros

Futuros podem ser usados para cobrir o movimento do preço do activo subjacente. Aqui, o objetivo é evitar perdas por variações de preços potencialmente desfavoráveis ao invés de especular. Muitas empresas que entram em hedges estão usando – ou em muitos casos produzindo – o ativo subjacente.

Por exemplo, os produtores de milho podem usar futuros para fixar um preço específico para vender sua safra de milho. Ao fazer isso, eles reduzem seu risco e garantem que receberão o preço fixo. Se o preço do milho diminuísse, o agricultor teria um ganho na cobertura para compensar as perdas com a venda do milho no mercado. Com tal ganho e perda se compensando, a cobertura efetivamente trava em um preço de mercado aceitável.

Regulação de Futuros

Os mercados futuros são regulados pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC). A CFTC é uma agência federal criada pelo Congresso em 1974 para garantir a integridade dos preços de mercado futuro, incluindo a prevenção de práticas abusivas de negociação, fraude e regulamentação de corretoras envolvidas em negociação de futuros.

Escolha de uma Corretora de Futuros

Investimento em futuros ou qualquer outro instrumento financeiro requer uma corretora. As corretoras oferecem acesso às bolsas e mercados onde esses investimentos são negociados. O processo de escolher uma corretora e encontrar investimentos que se ajustem às suas necessidades pode ser um processo confuso. Embora a Investopedia não possa ajudar os leitores a seleccionar investimentos, podemos ajudá-lo a seleccionar uma corretora.

Exemplo do Mundo Real de Futuros

Digamos que um corretor quer especular sobre o preço do petróleo bruto ao celebrar um contrato de futuros em Maio com a expectativa de que o preço seja mais elevado no final do ano. O contrato de futuros de petróleo bruto de Dezembro está a ser negociado a $50 e o trader trava no contrato.

Desde que o petróleo é negociado em incrementos de 1.000 barris, o investidor tem agora uma posição de $50.000 de petróleo bruto (1.000 x $50 = $50.000). No entanto, o trader só precisará de pagar uma fracção desse montante no início – a margem inicial que deposita no broker.

De maio a dezembro, o preço do petróleo flutua, assim como o valor do contrato de futuros. Se o preço do petróleo ficar muito volátil, a corretora pode pedir que fundos adicionais sejam depositados na conta margem – uma margem de manutenção.

Em dezembro, a data final do contrato está se aproximando, que é na terceira sexta-feira do mês. O preço do petróleo bruto subiu para $65, e o corretor vende o contrato original para sair da posição. A diferença líquida é liquidada em dinheiro, e eles ganham $15.000, menos quaisquer taxas e comissões do corretor ($65 – $50 = $15 x 1000 = $15.000).

No entanto, se o preço do petróleo tivesse caído para $40 em vez disso, o investidor teria perdido $10.000 ($40 – $50 = $10 x 1000 negativos = $10.000 negativos).

Perguntas Frequentes

O Que São Contratos de Futuros?

Os contratos Futuros são um veículo de investimento que permite ao comprador apostar no preço futuro de uma mercadoria ou outro título. Existem muitos tipos de contratos de futuros disponíveis, sobre ativos como petróleo, índices da bolsa de valores, moedas e produtos agrícolas. Ao contrário dos contratos a termo, que são personalizados entre as partes envolvidas, os contratos de futuros são negociados em bolsas organizadas, como as operadas pelo CME Group Inc. (CME). Os contratos futuros são populares entre os traders, que visam lucrar com as oscilações de preços, bem como entre os clientes comerciais que desejam cobrir seus riscos.

Os Futuros são um Tipo de Derivativo?

Sim, os contratos de futuros são um tipo de produto derivativo. São derivativos porque seu valor é baseado no valor de um ativo subjacente, como o petróleo, no caso de futuros de petróleo bruto. Como muitos derivados, os futuros são um instrumento financeiro alavancado, oferecendo o potencial para ganhos ou perdas de tamanho fora do normal. Como tal, são geralmente considerados como um instrumento de negociação avançado e são na sua maioria negociados apenas por investidores e instituições experientes.

O que Acontece se Segurar um Contrato de Futuros até à sua Expiração?

Muitas vezes, os negociadores que possuem contratos de futuros até à sua expiração liquidarão a sua posição em dinheiro. Em outras palavras, o trader simplesmente pagará ou receberá uma liquidação em dinheiro, dependendo se o ativo subjacente aumentou ou diminuiu durante o período de manutenção do investimento. Em alguns casos, porém, os contratos de futuros exigirão uma entrega física. Neste cenário, o investidor detentor do contrato no vencimento seria responsável pelo armazenamento das mercadorias e precisaria cobrir os custos de manuseio de material, armazenamento físico e seguro.