Merrill (company)
Founding and early historyEdit
The company was founded on January 6, 1914, when Charles E. Merrill opened Charles E. Merrill & Co. for business at 7 Wall Street in New York City. A few months later, Merrill’s friend, Edmund C. Lynch, joined him, and in 1915 the name was officially changed to Merrill, Lynch & Co. At that time, the firm’s name included a comma between Merrill and Lynch, which was dropped in 1938. In 1916, Winthrop H. Smith joined the firm.
In 1921, the company purchased Pathé Exchange, which later became RKO Pictures. Em 1926, a empresa adquiriu uma participação de controle na Safeway Inc., transformando a pequena mercearia na terceira maior rede de mercearias do país no início da década de 1930.
Em 1930, Charles E. Merrill liderou a empresa através de uma grande reestruturação, cindindo o negócio de corretagem de varejo da empresa para E. A. Pierce & Co. para focar no banco de investimentos. Juntamente com o negócio, a Merrill também transferiu a maioria de seus funcionários, incluindo Edmund C. Lynch e Winthrop H. Smith. Charles Merrill recebeu uma participação minoritária na E.A. Pierce na transação. Ao longo da década de 1930, E.A. Pierce continuou sendo a maior corretora dos EUA. A empresa, liderada por Edward A. Pierce, Edmund Lynch e Winthrop Smith provou ser uma das mais inovadoras do setor, introduzindo máquinas IBM na manutenção de registros do negócio. Além disso, em 1938, E.A. Pierce controlava a maior rede de fios com uma rede privada de mais de 23.000 milhas de fios telegráficos. Estes fios eram tipicamente utilizados para encomendas.
Apesar de sua forte posição no mercado, E. A. Pierce estava lutando financeiramente na década de 1930 e estava pouco capitalizada. Após a morte de Edmund C. Lynch em 1938, Winthrop Smith iniciou discussões com Charles E. Merrill, que detinha uma participação minoritária na E.A. Pierce, sobre uma possível fusão das duas empresas. Em 1 de abril de 1940, a Merrill Lynch, fundiu-se com a E. A. Pierce de Edward A. Pierce & Co. e Cassatt & Co., uma firma de corretagem sediada na Filadélfia na qual tanto Merrill Lynch como E. A. Pierce tinham uma participação. e era brevemente conhecida como Merrill Lynch, E. A. Pierce, e Cassatt. A empresa tornou-se a primeira em Wall Street a publicar um relatório fiscal anual em 1941.
Em 1941, Merrill Lynch, E. A. Pierce, e Cassatt fundiram-se com Fenner & Beane, um banco de investimento baseado em Nova Orleans e empresa de commodities. Durante a década de 1930, a Fenner & Beane foi consistentemente a segunda maior firma de valores mobiliários dos EUA. A firma combinada, que se tornou claramente líder em corretagem de valores mobiliários nos EUA, foi renomeada Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Beane.
Post-wart-yearEdit
Em 1952, a empresa formou a Merrill Lynch & Co. como uma holding e oficialmente incorporada após quase meio século como uma sociedade. Em 31 de dezembro de 1957, o The New York Times se referiu a esse nome como “um pedaço sonoro de Americana” e disse: “Após dezesseis anos de popularização, Merrill Lynch, Pierce, Fenner e Beane vai mudá-lo – e assim honrar o homem que tem sido amplamente responsável por tornar o nome de uma corretora parte de uma saga americana”, Winthrop H. Smith, que dirigia a empresa desde 1940. A fusão tornou a empresa a maior firma de valores mobiliários do mundo, com escritórios em mais de 98 cidades e membros em 28 bolsas. No início do ano fiscal da empresa em 1 de março de 1958, o nome da empresa tornou-se “Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith” e a empresa tornou-se membro da Bolsa de Valores de Nova York.
Em 1964, a Merrill Lynch adquiriu C. J. Devine & Co., a principal corretora de títulos do governo dos EUA. A fusão se deu devido à morte de Christopher J. Devine em maio de 1963. O C. J. Devine & Co. sócios, referidos como “The Devine Boys”, formaram a Merrill Lynch Government Securities Inc., dando à firma uma forte presença no mercado de títulos do governo. O negócio de Títulos do Governo trouxe à Merrill Lynch a alavancagem necessária para estabelecer muitos dos produtos únicos do mercado monetário e produtos de fundos mútuos de títulos do governo, responsáveis por grande parte do crescimento da empresa nos anos 70 e 80.
Em junho de 1971, a empresa tornou-se uma empresa pública através de uma oferta pública inicial, um ano depois que a Bolsa de Valores de Nova Iorque permitiu que as empresas-membro se tornassem de propriedade pública. Era uma empresa multinacional com mais de US$1,8 trilhões em ativos de clientes, operando em mais de 40 países ao redor do mundo.
Em 1977, a empresa introduziu sua conta de gestão de caixa (CMA), que permitiu aos clientes varrer todo o seu dinheiro para um fundo do mercado monetário, e incluiu a capacidade de escrita de cheques e um cartão de crédito.
Em 1978, a empresa reforçou significativamente seu negócio de subscrição de títulos, adquirindo a White Weld & Co, um pequeno mas prestigioso banco de investimento de linha antiga.
operações canadenses nos anos 90Edit
Em 1990, a empresa vendeu suas operações de clientes privados canadenses à CIBC Wood Gundy.
Em junho de 1998, a Merrill Lynch reentrou no negócio de investimentos canadenses com sua compra da Midland Walwyn Inc. Na época, o Canadá era o sétimo maior mercado para investimentos pessoais.
Em dezembro de 2001, a Merrill Lynch vendeu a Midland Walwyn à CIBC Wood Gundy.
Investment in TMS Entertainment (2003)Edit
Em 2003, a Merrill Lynch tornou-se a segunda maior acionista do estúdio de animação japonês TMS Entertainment. Em um relatório para o Ministério das Finanças, o grupo Merrill Lynch disse ter adquirido uma participação de 7,54% na TMS através da compra de 3,33 milhões de ações. A Merrill Lynch comprou a participação apenas para fins de investimento e não tinha intenção de adquirir o controle da administração da empresa.
Crise de hipotecas subprimeEdit
Em Novembro de 2007, a Merrill Lynch anunciou que iria amortizar $8,4 mil milhões em perdas associadas à crise das hipotecas subprime, e pôs fim a E. Stanley O’Neal como seu principal executivo. O’Neal tinha abordado anteriormente a Wachovia para uma fusão, sem aprovação prévia do Conselho, mas as conversações terminaram após a demissão de O’Neal. Merrill Lynch nomeou John Thain como seu novo CEO naquele mês. Em seus primeiros dias de trabalho em dezembro de 2007, Thain fez mudanças na alta administração da Merrill Lynch, anunciando que ele traria antigos colegas da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), como Nelson Chai como CFO e Margaret D. Tutwiler como chefe de comunicação. Mais tarde naquele mês, a empresa anunciou que venderia seu negócio de finanças comerciais à General Electric, e que venderia ações de suas ações à Temasek Holdings, um grupo de investimento do governo de Cingapura, em um esforço para levantar capital. O negócio levantou mais de US$ 6 bilhões.
Em julho de 2008, a Thain anunciou US$ 4,9 bilhões no quarto trimestre de perdas para a empresa por inadimplência e maus investimentos na atual crise hipotecária. Em um ano, entre julho de 2007 e julho de 2008, a Merrill Lynch perdeu US$ 19,2 bilhões, ou US$ 52 milhões diariamente. O preço das ações da empresa também havia caído significativamente durante esse período. Duas semanas depois, a empresa anunciou a venda de fundos de hedge e títulos selecionados, em um esforço para reduzir sua exposição a investimentos relacionados a hipotecas. A Temasek Holdings concordou em comprar os fundos e aumentar seu investimento na empresa em US$3,4 bilhões.
Then-New York Attorney General Andrew Cuomo ameaçou processar a Merrill Lynch em agosto de 2008 por sua deturpação do risco dos títulos garantidos por hipotecas. Uma semana antes, Merrill Lynch havia se oferecido para comprar de volta 12 bilhões de dólares em dívida em leilão e disse que estava surpreso com a ação judicial. Três dias depois, a empresa congelou as contratações e revelou que havia cobrado quase US$ 30 bilhões em prejuízos à sua subsidiária no Reino Unido, isentando-os de impostos naquele país. Em 22 de agosto de 2008, o CEO John Thain anunciou um acordo com o Secretário de Massachusetts da Commonwealth para comprar de volta todos os títulos de clientes com menos de US$ 100 milhões em depósito na empresa, a partir de outubro de 2008 e em expansão em janeiro de 2009. Em 5 de setembro de 2008, a Goldman Sachs baixou as ações da Merrill Lynch para “venda por convicção” e alertou para novas perdas na empresa. A Bloomberg informou em setembro de 2008 que a Merrill Lynch havia perdido US$51,8 bilhões em títulos garantidos por hipotecas como parte da crise de hipotecas subprime.
Perdas em CDOEditar
Merrill Lynch, como muitos outros bancos, tornou-se fortemente envolvida no mercado de obrigações hipotecárias garantidas (CDO) no início dos anos 2000. De acordo com um artigo na revista Credit, a ascensão da Merrill como líder do mercado de CDO começou em 2003 quando Christopher Ricciardi trouxe sua equipe de CDO do Credit Suisse First Boston para a Merrill.
Para fornecer um suprimento pronto de hipotecas para os CDO, a Merrill comprou a First Franklin Financial Corp., uma das maiores emprestadoras de crédito subprime do país, em dezembro de 2006. Entre 2006 e 2007, a Merrill foi “principal subscritora” em 136 CDOs no valor de $93 bilhões. No final de 2007, o valor desses CDOs estava em colapso, mas a Merrill tinha se agarrado a partes deles, criando bilhões de dólares em prejuízos para a empresa. Em meados de 2008, a Merrill vendeu um grupo de CDOs que já tinha sido avaliado em 30,6 bilhões de dólares para a Lone Star Funds por US$ 1,7 bilhões em dinheiro e um empréstimo de US$ 5,1 bilhões.
Em abril de 2009, a companhia de seguros de títulos MBIA processou a Merrill Lynch por fraude e outras cinco violações. Estas estavam relacionadas com os contratos de “seguro” de “credit default swap” que a Merrill tinha comprado à MBIA em quatro das obrigações de dívida colateralizadas da Merrill baseadas em hipotecas. Estes eram os CDOs “ML-Series”, Broderick CDO 2, Highridge ABS CDO I, Broderick CDO 3, e Newbury Street CDO. A MBIA alegou, entre outras coisas, que a Merrill defraudou a MBIA sobre a qualidade desses CDOs, e que estava usando a natureza complicada desses CDOs em particular (CDOs quadrados e em cubos) para esconder os problemas que sabia sobre os títulos nos quais os CDOs se baseavam. No entanto, em 2010 o Juiz Bernard Fried rejeitou todas as acusações excepto uma: a alegação da MBIA de que a Merrill tinha cometido uma quebra de contrato ao prometer os CDO era digna de uma classificação AAA quando, na realidade, alega que não o era. Quando os CDOs perderam valor, a MBIA acabou por dever uma grande quantia de dinheiro à Merrill. Merrill contestou as alegações da MBIA.
Em 2009, o Rabobank processou Merrill por causa de um CDO chamado Norma. O Rabobank alegou mais tarde que seu caso contra a Merrill era muito semelhante às acusações de fraude da SEC contra a Goldman Sachs e seus CDOs Abacaus. O Rabobank alegou que um fundo de hedge chamado Magnetar Capital havia escolhido ativos para entrar na Norma, e supostamente apostou contra eles, mas que a Merrill não havia informado o Rabobank sobre esse fato. Em vez disso, o Rabobank alega que a Merrill lhe disse que o Grupo NIR estava selecionando os ativos. Quando o valor do CDO se afundou, o Rabobank ficou devendo ao Merrill uma grande quantia de dinheiro. Merrill contestou os argumentos do Rabobank, com um porta-voz alegando “Os dois assuntos não estão relacionados e as reclamações de hoje não só são infundadas como não foram incluídas no processo do Rabobank arquivado há quase um ano”.
Venda ao Bank of AmericaEdit
Perdas significativas foram atribuídas à queda no valor de sua grande e não coberta carteira de hipotecas sob a forma de obrigações de dívida colateralizada. A perda de confiança dos parceiros comerciais na solvência da Merrill Lynch e na capacidade de refinanciar obrigações do mercado monetário acabou por levar à sua venda. Durante a semana de 8 de setembro de 2008, o Lehman Brothers esteve sob fortes pressões de liquidez, com sua sobrevivência em questão. Se o Lehman Brothers falhasse, os investidores temiam que o contágio pudesse se espalhar para os outros bancos de investimento sobreviventes. No domingo, 14 de setembro de 2008, o Bank of America anunciou que estava em negociações para comprar o Merrill Lynch por 38,25 bilhões de dólares em ações. Mais tarde nesse dia, o Merrill Lynch foi vendido ao Bank of America por 0,8595 ações ordinárias do Bank of America para cada ação ordinária do Merrill Lynch, ou cerca de US$ 50 bilhões ou US$ 29 por ação. Este preço representou um prêmio de 70,1% sobre o preço de fechamento de 12 de setembro ou um prêmio de 38% sobre o valor contábil da Merrill de US$21 por ação, mas um desconto de 61% sobre o seu preço de setembro de 2007.
Depoimento do CEO do Bank of America, Kenneth Lewis, bem como e-mails internos divulgados pelo Comitê de Supervisão da Câmara, indicaram que a fusão foi realizada sob pressão de funcionários federais, que disseram que, de outra forma, procurariam a substituição da administração do Bank of America como condição para qualquer assistência governamental. Em março de 2009, foi relatado que em 2008, a Merrill Lynch recebeu bilhões de dólares de seus acordos de seguros com a AIG, incluindo US$ 6,8 bilhões de fundos fornecidos pelo governo dos Estados Unidos para socorrer a AIG.
Pós-fusão com o Bank of AmericaEdit
Após a fusão da Merrill Lynch em seus negócios, o Bank of America continuou a operar a Merrill Lynch por seus serviços de gestão de fortunas e integrou o banco de investimentos da Merrill Lynch na recém-formada BofA Securities.
Lançamento da Merrill EdgeEdit
Em 21 de junho de 2010, a empresa lançou a Merrill Edge, uma plataforma de negociação eletrônica.
RebrandingEdit
Em fevereiro de 2019, o Bank of America anunciou que a divisão seria rebranded de “Merrill Lynch” para “Merrill”.