Obrigação Corporativa

O que é uma Obrigação Corporativa?

Um título corporativo é um tipo de título de dívida que é emitido por uma empresa e vendido a investidores. A empresa recebe o capital necessário e em troca o investidor recebe um número pré-estabelecido de pagamentos de juros a uma taxa de juros fixa ou variável. Quando a obrigação expira, ou “atinge a maturidade”, os pagamentos cessam e o investimento original é devolvido.

O suporte da obrigação é geralmente a capacidade de reembolso da empresa, que depende das suas perspectivas de receitas futuras e rentabilidade. Em alguns casos, os ativos físicos da empresa podem ser usados como garantia.

Entendendo Títulos Corporativos

Na hierarquia de investimentos, títulos corporativos de alta qualidade são considerados um investimento relativamente seguro e conservador. Os investidores que constroem carteiras equilibradas adicionam frequentemente obrigações para compensar investimentos mais arriscados, tais como acções de crescimento. Ao longo da vida, estes investidores tendem a adicionar mais obrigações e menos investimentos de risco, a fim de salvaguardar o seu capital acumulado. Os aposentados frequentemente investem uma parcela maior de seus ativos em títulos para estabelecer um suplemento de renda confiável.

Em geral, os títulos corporativos são considerados como tendo um risco maior do que os títulos do governo americano. Como resultado, as taxas de juros são quase sempre mais altas nos títulos corporativos, mesmo para empresas com qualidade de crédito de primeira linha. A diferença entre os rendimentos de títulos corporativos de alta classificação e os do Tesouro dos EUA é chamada de spread de crédito.

Classificação de Títulos Corporativos

Antes de serem emitidos para os investidores, os títulos são revistos quanto à solvência do emissor por uma ou mais das três agências de classificação de risco dos EUA: Standard & Poor’s Global Ratings, Moody’s Investor Services e Fitch Ratings. Cada um tem o seu próprio sistema de classificação, mas os títulos com a classificação mais alta são comumente referidos como títulos com classificação “Triple-A”. Os títulos corporativos com classificação mais baixa são chamados de títulos de alto rendimento devido à sua maior taxa de juros aplicada para compensar o seu maior risco. Estas também são conhecidas como obrigações “junk”.

Bond ratings são vitais para alertar os investidores para a qualidade e estabilidade do título em questão. Estas notações influenciam muito as taxas de juro, o apetite de investimento e o preço das obrigações.

Como as Obrigações Corporativas são Vendidas

As Obrigações Corporativas são emitidas em blocos de $1.000 em valor facial ou nominal. Quase todas têm uma estrutura de pagamento de cupom padrão. Tipicamente um emissor corporativo irá recorrer à ajuda de um banco de investimento para subscrever e comercializar a oferta de títulos aos investidores.

O investidor recebe pagamentos regulares de juros do emissor até o vencimento do título. Nesse momento, o investidor recupera o valor nominal do título. As obrigações podem ter uma taxa de juro fixa ou uma taxa que flutua de acordo com os movimentos de um determinado indicador económico.

As obrigações da empresa têm por vezes provisões de call para permitir o pagamento antecipado se as taxas de juro prevalecentes mudarem tão drasticamente que a empresa considera que pode fazer melhor emitindo uma nova obrigação.

Os investidores também podem optar por vender obrigações antes do seu vencimento. Se um título é vendido, o proprietário recebe menos do que o valor nominal. O valor é determinado principalmente pelo número de pagamentos que ainda são devidos antes do vencimento do título.

Investidores também podem ganhar acesso a títulos corporativos investindo em qualquer número de fundos mútuos ou ETFs.

Por que as Corporações Vendem Títulos

Os títulos corporativos são uma forma de financiamento da dívida. Eles são uma importante fonte de capital para muitas empresas, juntamente com capital próprio, empréstimos bancários e linhas de crédito. Eles são frequentemente emitidos para fornecer o dinheiro pronto para um determinado projeto que a empresa deseja realizar. O financiamento da dívida é por vezes preferível à emissão de acções (financiamento de acções) porque é tipicamente mais barato para a empresa mutuária e não implica a renúncia a qualquer participação ou controlo na empresa.

Em geral, uma empresa precisa de ter um potencial de ganhos consistente para poder oferecer títulos de dívida ao público a uma taxa de cupão favorável. Se a qualidade de crédito percebida por uma empresa é maior, ela pode emitir mais dívida a taxas mais baixas.

Quando uma empresa precisa de um aumento de capital a muito curto prazo, ela pode vender papel comercial, que é semelhante a uma obrigação, mas normalmente vence em 270 dias ou menos.

A diferença entre obrigações e ações corporativas

Um investidor que compra uma obrigação corporativa está emprestando dinheiro para a empresa. Um investidor que compra acções está a comprar uma parte da empresa.

O valor de uma acção sobe e desce, e a participação do investidor sobe ou desce com ela. O investidor pode ganhar dinheiro vendendo a ação quando ela atinge um preço mais alto, ou cobrando dividendos pagos pela empresa, ou ambos.

Ao investir em títulos, o investidor é pago em juros e não em lucros. O investimento original só pode estar em risco se a empresa entrar em colapso. Uma diferença importante é que mesmo uma empresa falida deve pagar primeiro seus obrigacionistas e outros credores. Os accionistas só podem ser reembolsados pelas suas perdas depois de todas essas dívidas serem pagas na totalidade.

As empresas também podem emitir obrigações convertíveis, que podem ser transformadas em acções da empresa se certas condições forem cumpridas.