Cum au greșit (din nou) fondurile de obligațiuni pe termen scurt

În 2008, mai multe fonduri din categoriile Morningstar de obligațiuni pe termen scurt și ultrascurte care au investit în obligațiuni securitizate garantate cu credite ipotecare subprime au fost prinse într-o capcană a lichidității, deoarece scăderea prețurilor a dus la răscumpărări masive și vânzări forțate. Distrugerea valorii a fost suficient de severă pentru ca unele fonduri, cum ar fi Schwab YieldPlus, o companie de mare greutate în domeniul obligațiunilor ultrascurte, să intre în faliment. A fost un rezultat devastator pentru investitorii care credeau că aceste vehicule erau doar puțin mai riscante decât banii lichizi.

După criza financiară, fondurile de obligațiuni pe termen scurt au început să pară mult mai convingătoare din cauza politicii prelungite a Rezervei Federale privind rata zero a dobânzii și a temerilor că randamentele scăzute din toate timpurile au sporit percepția că o piață bear dureroasă pentru obligațiuni era chiar după colț. Deși este posibil ca amintirea unor explozii de profil înalt să-i fi descurajat inițial pe unii investitori de la fondurile de obligațiuni ultrascurte, mulți au revenit odată ce creșterile de dobândă ale Fed (începând cu decembrie 2015) au făcut ca randamentele acestor fonduri să fie mai atrăgătoare. Între timp, fondurile relativ sigure de pe piața monetară au fost din ce în ce mai restricționate să profite de unele dintre emisiunile cu randament mai ridicat disponibile pentru fondurile de obligațiuni ultrashort.