Futures

Ce sunt contractele futures?

Futures sunt contracte financiare derivate care obligă părțile să tranzacționeze un activ la o dată și la un preț viitor prestabilit. Cumpărătorul trebuie să cumpere sau vânzătorul trebuie să vândă activul suport la prețul stabilit, indiferent de prețul curent al pieței la data de expirare.

Activele suport includ mărfuri fizice sau alte instrumente financiare. Contractele futures detaliază cantitatea de activ suport și sunt standardizate pentru a facilita tranzacționarea pe o bursă futures. Contractele futures pot fi utilizate pentru acoperire sau pentru speculații comerciale.

Understanding Futures

Futures—also called futures contracts—allow traders to lock in the price of the underlying asset or commodity. These contracts have expiration dates and set prices that are known upfront. Futures are identified by their expiration month. For example, a December gold futures contract expires in December.

Traders and investors use the term „futures” in reference to the overall asset class. However, there are many types of futures contracts available for trading including:

• Contracte futures pe mărfuri, cum ar fi țițeiul, gazele naturale, porumbul și grâul
• Contracte futures pe indici bursieri, cum ar fi indicele S&P 500
• Contracte futures pe valute, inclusiv cele pentru euro și lira sterlină britanică
• Contracte futures pe metale prețioase, cum ar fi aurul și argintul
• Contracte futures pe piața SUA.Futures pentru obligațiuni și alte produse ale Trezoreriei SUA

Este important să rețineți distincția dintre opțiuni și futures. Contractele de opțiuni de tip american îi conferă titularului dreptul (dar nu și obligația) de a cumpăra sau de a vinde activul suport în orice moment înainte de data de expirare a contractului; în cazul opțiunilor europene, puteți exercita doar la expirare, dar nu sunteți obligat să exercitați acest drept. Pe de altă parte, cumpărătorul unui contract futures este obligat să intre în posesia bunului suport (sau a echivalentului în numerar) la momentul expirării și nu oricând înainte. Cumpărătorul unui contract futures poate să își vândă poziția în orice moment înainte de expirare și să fie liber de obligația sa. In this way, buyers of both options and futures contracts benefit from a leverage holder’s position closing before the expiration date.

Using Futures

The futures markets typically use high leverage. Pârghia înseamnă că traderul nu trebuie să pună 100% din valoarea contractului atunci când intră într-o tranzacție. În schimb, brokerul va solicita o sumă inițială în marjă, care constă într-o fracțiune din valoarea totală a contractului.

Bursa unde se tranzacționează contractul futures va determina dacă contractul este pentru livrare fizică sau dacă poate fi decontat în numerar. O corporație poate încheia un contract de livrare fizică pentru a bloca-în-închide-prețul unei materii prime de care are nevoie pentru producție. Cu toate acestea, cele mai multe contracte futures provin de la comercianți care speculează pe piață. Aceste contracte sunt închise sau compensate – diferența dintre prețul inițial al tranzacției și cel de închidere a tranzacției – și reprezintă o decontare în numerar.

Speculații futures

Un contract futures permite unui trader să speculeze pe direcția de mișcare a prețului unei mărfuri. Dacă un trader a cumpărat un contract futures și prețul mărfii a crescut și se tranzacționa peste prețul inițial al contractului la expirare, atunci ar avea un profit. Înainte de expirare, tranzacția de cumpărare – poziția lungă – ar fi compensată sau desfăcută cu o tranzacție de vânzare pentru aceeași sumă la prețul curent, închizând efectiv poziția lungă.

Diferența dintre prețurile celor două contracte ar fi decontată în numerar în contul de brokeraj al investitorului și niciun produs fizic nu va schimba mâinile. Cu toate acestea, traderul ar putea pierde, de asemenea, dacă prețul mărfii ar fi mai mic decât prețul de cumpărare specificat în contractul futures.

Speculatorii pot, de asemenea, să ia o poziție speculativă scurtă sau să vândă dacă prevăd că prețul activului suport va scădea. Dacă prețul scade, traderul va lua o poziție compensatorie pentru a închide contractul. Din nou, diferența netă va fi decontată la expirarea contractului. Un investitor ar realiza un câștig dacă prețul activului suport ar fi sub prețul contractului și o pierdere dacă prețul curent ar fi peste prețul contractului.

Este important de reținut că tranzacționarea în marjă permite o poziție mult mai mare decât suma deținută de contul de brokeraj. Prin urmare, investiția în marjă poate amplifica câștigurile, dar poate amplifica și pierderile. Imaginați-vă un trader care are un sold al contului de brokeraj de 5.000 de dolari și se află într-o tranzacție pentru o poziție de 50.000 de dolari în țiței. În cazul în care prețul petrolului se mișcă în defavoarea tranzacției lor, aceștia pot suferi pierderi care depășesc cu mult suma de 5.000 de dolari din marja inițială a contului. În acest caz, brokerul ar face un apel în marjă, solicitând depunerea de fonduri suplimentare pentru a acoperi pierderile de pe piață.

Acoperirea cu contracte futures

Futures pot fi folosite pentru a acoperi mișcarea prețului activului suport. Aici, scopul este de a preveni pierderile din cauza unor schimbări de preț potențial nefavorabile, mai degrabă decât de a specula. Multe companii care intră în operațiuni de acoperire utilizează – sau, în multe cazuri, produc – activul suport.

De exemplu, fermierii de porumb pot folosi contractele futures pentru a bloca un anumit preț pentru vânzarea recoltei lor de porumb. Procedând astfel, ei își reduc riscul și garantează că vor primi prețul stabilit. Dacă prețul porumbului ar scădea, fermierul ar avea un câștig din acoperire pentru a compensa pierderile rezultate din vânzarea porumbului pe piață. Cu un astfel de câștig și pierdere care se compensează reciproc, acoperirea blochează efectiv un preț de piață acceptabil.

Reglementarea contractelor futures

Piețele futures sunt reglementate de Commodity Futures Trading Commission (CFTC). CFTC este o agenție federală creată de Congres în 1974 pentru a asigura integritatea prețurilor de pe piețele futures, inclusiv prevenirea practicilor comerciale abuzive, a fraudei și reglementarea firmelor de brokeraj angajate în tranzacționarea futures.

Alegerea unui broker futures

Investirea în futures sau în orice alt instrument financiar necesită un broker. Agenții de bursă oferă acces la bursele și piețele pe care se tranzacționează aceste investiții. Procesul de alegere a unui broker și de găsire a investițiilor care se potrivesc nevoilor dumneavoastră poate fi un proces confuz. În timp ce Investopedia nu îi poate ajuta pe cititori să selecteze investiții, noi vă putem ajuta să selectați un broker.

Exemplu din lumea reală de contracte futures

Să spunem că un trader dorește să speculeze pe prețul țițeiului prin încheierea unui contract futures în luna mai, cu speranța că prețul va fi mai mare până la sfârșitul anului. Contractul futures pentru țițeiul din decembrie se tranzacționează la 50 de dolari, iar traderul blochează contractul.

Din moment ce petrolul se tranzacționează în tranșe de 1.000 de barili, investitorul are acum o poziție în valoare de 50.000 de dolari de țiței (1.000 x 50 de dolari = 50.000 de dolari). Cu toate acestea, traderul va trebui să plătească doar o fracțiune din această sumă în avans – marja inițială pe care o depune la broker.

Din mai până în decembrie, prețul petrolului fluctuează, la fel ca și valoarea contractului futures. Dacă prețul petrolului devine prea volatil, brokerul poate solicita fonduri suplimentare care să fie depuse în contul de marjă – o marjă de întreținere.

În decembrie, se apropie data de încheiere a contractului, care este în a treia vineri a lunii. Prețul țițeiului a crescut la 65 de dolari, iar traderul vinde contractul inițial pentru a ieși din poziție. Diferența netă este decontată în numerar, iar acesta câștigă 15.000 de dolari, mai puțin orice taxe și comisioane de la broker (65 $ – 50 $ = 15 $ x 1000 = 15.000 $).

Cu toate acestea, dacă prețul petrolului ar fi scăzut în schimb la 40 $, investitorul ar fi pierdut 10.000 $ (40 $ – 50 $ = minus 10 $ x 1000 = minus 10.000 $).

Întrebări frecvente

Ce sunt contractele futures?

Contractele futures sunt un vehicul de investiții care permite cumpărătorului să parieze pe prețul viitor al unei mărfuri sau al unui alt titlu de valoare. Există multe tipuri de contracte futures disponibile, pe active cum ar fi petrolul, indici bursieri, valute și produse agricole. Spre deosebire de contractele la termen, care sunt personalizate între părțile implicate, contractele futures se tranzacționează pe burse organizate, cum ar fi cele operate de CME Group Inc. (CME). Contractele futures sunt populare în rândul traderilor, care urmăresc să profite de pe urma fluctuațiilor de preț, precum și în rândul clienților comerciali care doresc să își acopere riscurile.

Contractele futures sunt un tip de produs derivat?

Da, contractele futures sunt un tip de produs derivat. Acestea sunt derivate deoarece valoarea lor se bazează pe valoarea unui activ suport, cum ar fi petrolul în cazul contractelor futures pe țiței. La fel ca multe produse derivate, contractele futures sunt un instrument financiar cu efect de pârghie, oferind potențialul unor câștiguri sau pierderi exagerate. Ca atare, ele sunt în general considerate a fi un instrument de tranzacționare avansat și sunt tranzacționate în mare parte doar de investitori experimentați și instituții.

Ce se întâmplă dacă păstrați un contract futures până la expirare?

De multe ori, traderii care dețin contracte futures până la expirare își vor deconta poziția în numerar. Cu alte cuvinte, traderul va plăti sau va primi pur și simplu o decontare în numerar, în funcție de faptul că activul suport a crescut sau a scăzut în timpul perioadei de deținere a investiției. În unele cazuri, însă, contractele futures vor necesita livrare fizică. În acest scenariu, investitorul care deține contractul la expirare va fi responsabil pentru depozitarea bunurilor și va trebui să acopere costurile de manipulare a materialelor, de depozitare fizică și de asigurare.