Obligațiuni corporative

Ce este o obligațiune corporativă?

O obligațiune corporativă este un tip de titlu de creanță care este emis de o firmă și vândut investitorilor. Firma primește capitalul de care are nevoie și, în schimb, investitorul primește un număr prestabilit de plăți de dobândă la o rată a dobânzii fixă sau variabilă. Atunci când obligațiunea expiră sau „ajunge la scadență”, plățile încetează și investiția inițială este returnată.

Suportul obligațiunii este, în general, capacitatea de rambursare a companiei, care depinde de perspectivele sale de venituri și profitabilitate viitoare. În unele cazuri, activele fizice ale companiei pot fi folosite ca garanție.

Înțelegerea obligațiunilor corporative

În ierarhia investițiilor, obligațiunile corporative de înaltă calitate sunt considerate o investiție relativ sigură și conservatoare. Investitorii care construiesc portofolii echilibrate adaugă adesea obligațiuni pentru a compensa investițiile mai riscante, cum ar fi acțiunile de creștere. De-a lungul vieții, acești investitori au tendința de a adăuga mai multe obligațiuni și mai puține investiții riscante pentru a-și proteja capitalul acumulat. Pensionarii investesc adesea o parte mai mare din activele lor în obligațiuni pentru a stabili un venit suplimentar fiabil.

În general, se consideră că obligațiunile corporative au un risc mai mare decât obligațiunile guvernamentale americane. Prin urmare, ratele dobânzilor sunt aproape întotdeauna mai mari în cazul obligațiunilor corporative, chiar și în cazul companiilor cu o calitate a creditului de top. Diferența dintre randamentele obligațiunilor corporative cu rating ridicat și cele ale titlurilor de Trezorerie ale SUA se numește marja de credit.

Ratingul obligațiunilor corporative

Înainte de a fi emise către investitori, obligațiunile sunt analizate în ceea ce privește solvabilitatea emitentului de către una sau mai multe dintre cele trei agenții de rating din SUA: Standard & Poor’s Global Ratings, Moody’s Investor Services și Fitch Ratings. Fiecare dintre acestea are propriul sistem de clasificare, dar obligațiunile cu cel mai înalt rating sunt denumite în mod obișnuit obligațiuni cu rating „Triple-A”. Obligațiunile corporative cu cel mai mic rating sunt denumite obligațiuni cu randament ridicat, datorită ratei mai mari a dobânzii aplicate pentru a compensa riscul lor mai mare. Acestea sunt cunoscute și sub denumirea de obligațiuni „junk”.

Calificările obligațiunilor sunt vitale pentru a atenționa investitorii cu privire la calitatea și stabilitatea obligațiunii în cauză. În consecință, aceste ratinguri influențează foarte mult ratele dobânzilor, apetitul pentru investiții și prețul obligațiunilor.

Cum se vând obligațiunile corporative

Obligațiunile corporative sunt emise în blocuri de 1.000 de dolari în valoare nominală sau paritară. Aproape toate au o structură standard de plată a cuponului. De obicei, un emitent corporativ va apela la ajutorul unei bănci de investiții pentru a subscrie și comercializa oferta de obligațiuni către investitori.

Investitorul primește plăți regulate ale dobânzii de la emitent până la scadența obligațiunii. În acel moment, investitorul își revendică valoarea nominală a obligațiunii. Obligațiunile pot avea o rată a dobânzii fixă sau o rată care plutește în funcție de mișcările unui anumit indicator economic.

Obligațiunile corporative au uneori clauze de rambursare anticipată pentru a permite plata anticipată în cazul în care ratele dobânzilor predominante se schimbă atât de dramatic încât compania consideră că se poate descurca mai bine prin emiterea unei noi obligațiuni.

Investitorii pot opta, de asemenea, să vândă obligațiunile înainte de scadență. În cazul în care o obligațiune este vândută, proprietarul primește mai puțin decât valoarea nominală. Suma pe care o valorează este determinată în primul rând de numărul de plăți care mai trebuie efectuate înainte ca obligațiunea să ajungă la scadență.

Investitorii pot, de asemenea, să aibă acces la obligațiuni corporative investind în orice număr de fonduri mutuale sau ETF-uri axate pe obligațiuni.

De ce vând corporațiile obligațiuni

Obligațiunile corporative sunt o formă de finanțare a datoriilor. Ele reprezintă o sursă majoră de capital pentru multe întreprinderi, alături de capitaluri proprii, împrumuturi bancare și linii de credit. Adesea, ele sunt emise pentru a oferi lichiditățile necesare pentru un anumit proiect pe care compania dorește să îl realizeze. Finanțarea prin îndatorare este uneori preferabilă emiterii de acțiuni (finanțarea prin capitaluri proprii), deoarece este de obicei mai ieftină pentru firma care împrumută și nu implică renunțarea la nicio participație sau control în cadrul companiei.

În general, o companie trebuie să aibă un potențial de câștig consistent pentru a putea oferi titluri de creanță publicului la o rată a cuponului favorabilă. În cazul în care calitatea percepută a creditului unei companii este mai mare, aceasta poate emite mai multe titluri de creanță la rate mai mici.

Când o corporație are nevoie de un impuls de capital pe termen foarte scurt, aceasta poate vinde hârtie comercială, care este similară unei obligațiuni, dar care, de obicei, ajunge la scadență în 270 de zile sau mai puțin.

Diferența dintre obligațiunile corporative și acțiuni

Un investitor care cumpără o obligațiune corporativă împrumută bani companiei. Un investitor care cumpără acțiuni cumpără o cotă de proprietate a companiei.

Valoarea unei acțiuni crește și scade, iar participația investitorului crește sau scade odată cu ea. Investitorul poate câștiga bani prin vânzarea acțiunilor atunci când acestea ajung la un preț mai mare sau prin încasarea dividendelor plătite de companie, sau ambele.

Prin investiția în obligațiuni, un investitor este plătit sub formă de dobândă și nu de profit. Investiția inițială poate fi în pericol doar în cazul în care compania se prăbușește. o diferență importantă este că până și o companie falimentară trebuie să își plătească mai întâi deținătorii de obligațiuni și alți creditori. Proprietarii de acțiuni pot fi rambursați pentru pierderile lor numai după ce toate aceste datorii sunt plătite integral.

Companii pot emite, de asemenea, obligațiuni convertibile, care pot fi transformate în acțiuni ale companiei dacă sunt îndeplinite anumite condiții.