Prețul acțiunilor

În economia și teoria financiară, analiștii folosesc tehnici de mers aleatoriu pentru a modela comportamentul prețurilor activelor, în special al prețurilor acțiunilor pe piețele bursiere. Această practică se bazează pe prezumția că investitorii acționează rațional și fără prejudecăți și că, în orice moment, ei estimează valoarea unui activ pe baza așteptărilor viitoare. În aceste condiții, toate informațiile existente afectează prețul, care se modifică doar atunci când apar informații noi. Prin definiție, noile informații apar în mod aleatoriu și influențează prețul activelor în mod aleatoriu.

Studiile empirice au demonstrat că prețurile nu urmează complet mersul aleatoriu. Există corelații seriale scăzute (în jur de 0,05) pe termen scurt și corelații ușor mai puternice pe termen lung. Semnul și puterea acestora depind de o varietate de factori.

Cercetătorii au descoperit că unele dintre cele mai mari abateri ale prețurilor de la mersul aleatoriu rezultă din modelele sezoniere și temporale. În special, randamentele din ianuarie le depășesc în mod semnificativ pe cele din alte luni (efectul ianuarie), iar în zilele de luni prețurile acțiunilor scad mai mult decât în orice altă zi. Observatorii au observat aceste efecte pe multe piețe diferite de mai bine de jumătate de secol, dar fără a reuși să dea o explicație complet satisfăcătoare pentru persistența lor.

Analiza tehnică utilizează majoritatea anomaliilor pentru a extrage informații despre mișcările viitoare ale prețurilor din datele istorice. Dar unii economiști, de exemplu Eugene Fama, susțin că cele mai multe dintre aceste tipare apar accidental, mai degrabă decât ca urmare a unui comportament irațional sau ineficient al investitorilor: cantitatea uriașă de date disponibile cercetătorilor pentru analiză ar fi cauza fluctuațiilor.

O altă școală de gândire, finanțele comportamentale, atribuie ne-aleatoritatea la prejudecățile cognitive și emoționale ale investitorilor. Aceasta poate fi pusă în contrast cu analiza fundamentală.

Când este privit pe perioade lungi, prețul acțiunilor este legat de așteptările privind câștigurile și dividendele viitoare ale firmei. Pe perioade scurte, în special pentru firmele mai tinere sau mai mici, relația dintre prețul acțiunilor și dividende poate fi destul de inegalabilă.

.