Fonds de pension

Selon une enquête menée en 2016 par le Bureau du recensement américain, 299 fonds administrés par l’État et 5 977 systèmes de retraite publics à prestations définies administrés localement aux États-Unis, avec des actifs totalisant 3 700 milliards de dollars. En 2010, la SEC a renforcé les restrictions contre les pratiques « pay-to-play » sur le marché des titres municipaux. Cette mesure était une autre tentative de combler les lacunes qui permettaient à l’influence politique de corrompre certains aspects de l’activité des régimes de retraite publics.

La SEC a voté pour interdire aux gestionnaires d’investissement qui font des contributions politiques aux fonctionnaires ayant une influence sur les fonds de retraite publics de gérer ces fonds pendant deux ans. La SEC a également interdit aux gestionnaires d’investissement de payer un tiers pour solliciter des affaires de retraite en leur nom, à moins que le tiers ne soit enregistré auprès de la SEC ou d’autres régulateurs et donc soumis à des interdictions de rémunération similaires. Mary Schapiro, alors présidente de la SEC, a qualifié le pay-to-play de pratique tacite mais bien ancrée et bien comprise. La SEC a fait plusieurs tentatives ces dernières années pour sévir contre ces pratiques de pay-to-play.

En raison de la nature unique des régimes de retraite publics, ils sont largement réglementés par le droit étatique et local, bien que la réglementation fédérale de ces régimes ait continué à évoluer. Lors de la promulgation de l’ERISA, le Congrès a exclu les régimes de retraite publics de certaines sections de l’ERISA parce qu’un délai supplémentaire a été jugé nécessaire pour déterminer la nécessité d’une réglementation fédérale de ces régimes.

L’ERISA a demandé une étude du Congrès sur plusieurs aspects des régimes de retraite publics, y compris l’adéquation de leurs modalités de financement et les normes fiduciaires. L’étude, The Pension Task Force Report on Public Employee Retirement Systems, qui a été achevée en 1978, a signalé certaines lacunes dans les régimes publics – y compris les régimes couvrant les employés fédéraux – dans les domaines du financement, des rapports et de la divulgation, et des pratiques fiduciaires. Le rapport a toutefois constaté que les résiliations et les insolvabilités des régimes de retraite publics étaient rares. (Plus tard la même année, le gouvernement fédéral a imposé des exigences de déclaration et de divulgation aux systèmes de retraite de ses propres employés.)

Plusieurs sections de l’ERISA s’appliquent effectivement aux régimes du secteur public. Les régimes gouvernementaux sont exemptés des exigences d’ERISA en matière de déclaration, de divulgation et de financement, ainsi que de l’assurance en cas de cessation du régime. Bien que certains observateurs continuent de croire que les régimes étatiques et locaux bénéficieraient de l’imposition fédérale de normes semblables à celles d’ERISA, les régimes étatiques et locaux sont financièrement sains. Même si l’on peut encore trouver certains régimes sous-financés (principalement au niveau local), les systèmes de retraite publics sont généralement bien financés.

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