Fundusze emerytalne

Według badania przeprowadzonego w 2016 r. przez US Census Bureau, w Stanach Zjednoczonych funkcjonuje 299 administrowanych przez państwo funduszy i 5 977 administrowanych lokalnie publicznych systemów emerytalnych o zdefiniowanym świadczeniu, których aktywa wynoszą łącznie 3,7 bln USD. W 2010 r. SEC zaostrzyła restrykcje przeciwko praktykom „pay-to-play” na rynku komunalnych papierów wartościowych. Środek ten był kolejną próbą zamknięcia luk prawnych, które pozwalały wpływom politycznym na korumpowanie aspektów działalności publicznych funduszy emerytalnych.

SEC przegłosowała zakazanie menedżerom inwestycyjnym, którzy dokonują wpłat na cele polityczne na rzecz urzędników mających wpływ na publiczne fundusze emerytalne, zarządzania tymi funduszami przez dwa lata. SEC zakazał również menedżerom inwestycyjnym płacenia stronie trzeciej za zabieganie o emerytury w ich imieniu, chyba że strona trzecia jest zarejestrowana w SEC lub innych organach regulacyjnych, a zatem podlega podobnym zakazom pay-to-play. Mary Schapiro, ówczesna przewodnicząca SEC, nazwała pay-to-play niewypowiedzianą, ale zakorzenioną i dobrze rozumianą praktyką. SEC podjęła w ostatnich latach kilka prób rozprawienia się z tymi praktykami pay-to-play.

Z powodu wyjątkowego charakteru publicznych planów emerytalnych, są one regulowane w dużej mierze przez prawo stanowe i lokalne, chociaż federalne przepisy dotyczące tych planów nadal się rozwijają. Kiedy uchwalono ERISA, Kongres wyłączył rządowe plany emerytalne z niektórych sekcji ERISA, ponieważ uznano, że potrzebny jest dodatkowy czas na określenie potrzeby federalnego uregulowania tych planów.

ERISA wzywała do przeprowadzenia kongresowego badania kilku aspektów rządowych planów emerytalnych, w tym adekwatności ich finansowania i standardów powierniczych. Badanie, Raport Pension Task Force na temat systemów emerytalnych pracowników publicznych, który został zakończony w 1978 roku, zgłosił pewne braki w planach publicznych – w tym planów obejmujących pracowników federalnych – w zakresie finansowania, sprawozdawczości i ujawniania informacji oraz praktyk powierniczych. W raporcie stwierdzono jednak, że rozwiązania publicznych planów emerytalnych i niewypłacalność zdarzają się rzadko. (Później w tym samym roku rząd federalny nałożył wymogi dotyczące sprawozdawczości i ujawniania informacji na systemy emerytalne dla swoich pracowników.)

Wiele sekcji ERISA ma zastosowanie do planów sektora publicznego. Plany rządowe są zwolnione z wymogów ERISA w zakresie sprawozdawczości, ujawniania i finansowania, a także ubezpieczenia od likwidacji planu. Chociaż niektórzy obserwatorzy nadal uważają, że plany państwowe i lokalne skorzystałyby z federalnego narzucenia standardów podobnych do ERISA, plany państwowe i lokalne są w dobrej kondycji finansowej. Nawet jeśli nadal można znaleźć pewne niedofinansowane plany (głównie na poziomie lokalnym), publiczne systemy emerytalne są generalnie dobrze finansowane.