年金基金

米国国勢調査局の2016年の調査によると、米国では州が運営する基金が299、地方が運営する確定給付型の公的年金制度が5,977あり、資産総額は3兆7千億ドルにのぼります。 2010年、SECは、地方債市場における「ペイ・トゥ・プレイ」行為に対する規制を強化した。

SECは、公的年金基金に影響力を持つ役人に政治献金を行う投資マネージャーに対し、それらの基金の運用を2年間禁止することを議決しました。 また、SEC は、第三者が SEC や他の規制当局に登録され、同様のペイ トゥ プレイ禁止の対象になっていない限り、投資マネージャーが自分の代わりに年金ビジネスの勧誘をするために第三者にお金を払うことを禁じました。 SECの当時の委員長であったMary Schapiroは、ペイ・ツー・プレイは暗黙の了解ではあるが、定着しており、よく知られた慣行であると述べている。

公的年金制度のユニークな性質のため、これらの制度は主に州法と地方法によって規制されていますが、これらの制度に対する連邦政府の規制は進化し続けています。

ERISAが制定されたとき、議会はERISAのいくつかのセクションから政府年金制度を除外しましたが、それはこれらの制度の連邦規制の必要性を判断するためにさらなる時間が必要であると考えられたからです。 1978年に完成した「公務員退職金制度に関する年金タスクフォース報告書」は、連邦政府職員を対象とする制度を含む公的制度について、資金調達、報告・開示、受託者の実務の分野でいくつかの欠陥があると報告しています。 しかし、この報告書では、公的年金の解約や破綻はまれであるとしている。 (

ERISAの多くのセクションは、公共部門の年金制度に適用されます。

ERISAの多くの条項は公共部門の制度にも適用される。政府の制度はERISAの報告、開示、積立要件および制度終了保険から免除されている。 州や地方の制度は、連邦政府がERISAのような基準を課すことで利益を得ることができると考え続けている人もいるが、州や地方の制度は財政的に健全である。 資金不足の制度がまだ（主に地方レベルで）見られるとはいえ、公的年金制度は一般に十分な財政状態にある。