Nyugdíjpénztárak
A US Census Bureau 2016-os felmérése szerint az Egyesült Államokban 299 államilag kezelt alap és 5977 helyi szinten kezelt, meghatározott juttatású állami nyugdíjrendszer működik, összesen 3,7 billió dollárnyi eszközzel. 2010-ben a SEC megszigorította a “pay-to-play” gyakorlatok elleni korlátozásokat az önkormányzati értékpapírpiacon. Ez az intézkedés egy újabb kísérlet volt arra, hogy bezárja azokat a kiskapukat, amelyek lehetővé tették, hogy a politikai befolyás korrumpálja az állami nyugdíjügyletek egyes aspektusait.
A SEC megszavazta, hogy két évre eltiltja az állami nyugdíjalapok kezelésétől azokat a befektetési menedzsereket, akik politikai hozzájárulást nyújtanak az állami nyugdíjalapok felett befolyással rendelkező tisztviselőknek. A SEC azt is megtiltotta a befektetési menedzsereknek, hogy harmadik félnek fizessenek azért, hogy a nevükben nyugdíjügyleteket bonyolítsanak, kivéve, ha a harmadik fél be van jegyezve a SEC-nél vagy más szabályozó hatóságoknál, és így hasonló pay-to-play tilalom alá tartozik. Mary Schapiro, a SEC akkori elnöke a pay-to-play-t nem kimondott, de meghonosodott és jól ismert gyakorlatnak nevezte. A SEC az elmúlt években több kísérletet tett arra, hogy visszaszorítsa ezeket a pay-to-play gyakorlatokat.
Az állami nyugdíjprogramok egyedi jellege miatt nagyrészt az állami és helyi jogszabályok szabályozzák őket, bár a szövetségi szabályozás tovább fejlődött. Az ERISA elfogadásakor a kongresszus kizárta a kormányzati nyugdíjprogramokat az ERISA egyes szakaszaiból, mivel további időt tartott szükségesnek annak megállapítására, hogy szükség van-e e programok szövetségi szabályozására.
Az ERISA előírta, hogy a kongresszus tanulmányozza a kormányzati nyugdíjprogramok számos aspektusát, beleértve a finanszírozási megállapodások és a bizalmi előírások megfelelőségét. Az 1978-ban elkészült The Pension Task Force Report on Public Employee Retirement Systems (A nyugdíj munkacsoport jelentése a közalkalmazotti nyugdíjrendszerekről) című tanulmány a finanszírozás, a jelentéstétel és a közzététel, valamint a bizalmi gyakorlatok terén hiányosságokról számolt be az állami tervekben – beleértve a szövetségi alkalmazottakra vonatkozó terveket is. A jelentés szerint azonban az állami nyugdíjalapok megszűnése és fizetésképtelensége ritkán fordul elő. (Még ugyanebben az évben a szövetségi kormány jelentéstételi és közzétételi követelményeket írt elő a saját alkalmazottaira vonatkozó nyugdíjrendszerekre vonatkozóan.)
Az ERISA számos szakasza vonatkozik a közszektorbeli programokra. A kormányzati tervek mentesülnek az ERISA jelentéstételi, közzétételi és finanszírozási követelményei, valamint a program megszüntetésére vonatkozó biztosítás alól. Bár egyes megfigyelők továbbra is úgy vélik, hogy az állami és helyi tervek számára előnyös lenne az ERISA-hoz hasonló normák szövetségi szintű előírása, az állami és helyi tervek pénzügyileg egészségesek. Bár még mindig találunk néhány alulfinanszírozott tervet (elsősorban helyi szinten), az állami nyugdíjrendszerek általában jól finanszírozottak.