Fundos de pensão
De acordo com uma pesquisa realizada em 2016 pelo Escritório do Censo dos Estados Unidos, 299 fundos administrados pelo estado e 5.977 sistemas públicos de pensão de benefício definido administrados localmente nos Estados Unidos, com ativos totalizando 3,7 trilhões de dólares. Em 2010, a SEC reforçou as restrições contra as práticas de “pay-to-play” no mercado municipal de títulos. Essa medida foi mais uma tentativa de fechar brechas que permitiram a influência política para corromper aspectos do negócio de previdência pública.
A SEC votou para barrar por dois anos os gestores de investimentos que fazem contribuições políticas a funcionários com influência sobre os fundos de pensão públicos de administrar esses fundos. A SEC também impediu os gestores de investimentos de pagar a um terceiro para solicitar negócios de pensão em seu nome, a menos que o terceiro esteja registrado na SEC ou em outros órgãos reguladores e, portanto, sujeito a proibições semelhantes de pay-to-play. Mary Schapiro, a então presidente da SEC, chamou a prática de pay-to-play de uma prática não falada, mas entrincheirada e bem compreendida. A SEC tem feito várias tentativas nos últimos anos para reprimir essas práticas pay-to-play.
Por causa da natureza única dos planos de pensão públicos, eles são regulados em grande parte pela legislação estadual e local, embora a regulamentação federal desses planos tenha continuado a evoluir. Quando a ERISA foi promulgada, o Congresso excluiu os planos de pensão do governo de algumas seções da ERISA porque foi considerado necessário mais tempo para determinar a necessidade de regulamentação federal desses planos.
A ERISA solicitou um estudo congressional de vários aspectos dos planos de pensão do governo, incluindo a adequação dos seus arranjos de financiamento e padrões fiduciários. O estudo, The Pension Task Force Report on Public Employee Retirement Systems, que foi concluído em 1978, relatou algumas deficiências nos planos públicos – incluindo planos que abrangem funcionários federais – nas áreas de financiamento, relatórios e divulgação, e práticas fiduciárias. No entanto, o relatório considerou raras as demissões e insolvências de planos de pensão públicos. (Mais tarde, no mesmo ano, o governo federal impôs exigências de relatórios e divulgação sobre os sistemas de pensão para seus próprios funcionários)
Muitas seções da ERISA se aplicam aos planos do setor público. Os planos do governo estão isentos dos requisitos de informação, divulgação e financiamento da ERISA, bem como do seguro de rescisão do plano. Embora alguns observadores continuem a acreditar que os planos estaduais e locais se beneficiariam da imposição federal de padrões semelhantes aos da ERISA, os planos estaduais e locais são financeiramente sólidos. Embora alguns planos subfinanciados ainda possam ser encontrados (principalmente a nível local), os sistemas públicos de pensões geralmente são bem financiados.