7 popularnych inwestycji alternatywnych, które wszyscy inwestorzy powinni znać
NEW YORK (TheStreet) — Twój wybór możliwości inwestycyjnych jest w dużej mierze ograniczony. Poza dobrze znanym światem akcji, obligacji, exchange-traded funds i innych gotowych produktów, istnieje cały wszechświat alternatywnych instrumentów inwestycyjnych, o których powinieneś wiedzieć.
Inwestycje alternatywne obejmują venture capital, private equity, fundusze hedgingowe, fundusze inwestycyjne na rynku nieruchomości, towary, jak również prawdziwe aktywa, takie jak metale szlachetne, rzadkie monety, wino i sztuka. Aktywa te zazwyczaj charakteryzują się niską korelacją z akcjami i obligacjami, mogą być trudne do wyceny i generalnie są bardziej niepłynne niż tradycyjne inwestycje. (Płynne alternatywy to klasa aktywów, która rozwinęła się w ciągu ostatnich kilku lat i obejmuje ETF-y i fundusze inwestycyjne, które znajdują się w obrocie publicznym i są zarządzane w taki sposób, aby naśladować wyniki alternatywnej klasy aktywów lub strategii. Dla celów niniejszego artykułu, nie włączamy płynnych alternatyw do naszej definicji inwestycji alternatywnych.)
Z pewnymi wyjątkami, tylko akredytowani inwestorzy są w stanie inwestować bezpośrednio w aktywa opisane powyżej. Ograniczenie to istnieje, ponieważ wielu zarządzających funduszami polega na zwolnieniach z obowiązku rejestracji ofert prywatnych, które ograniczają ich bazę inwestorów do inwestorów zaawansowanych. Inwestycje te zyskują na popularności, ponieważ inwestorzy instytucjonalni, w tym fundusze emerytalne i wieczyste, coraz częściej przeznaczają środki na inwestycje alternatywne, zdając sobie sprawę z długoterminowych korzyści płynących z tej klasy aktywów.
Model funduszu wieczystego Yale stanowi studium przypadku korzyści z alokacji w fundusze hedgingowe i private equity. Alokacja Yale w private equity wynosi 33% funduszu wieczystego o wartości 23,9 mld USD, co stanowi znacznie większą alokację niż w przypadku innych instytucji edukacyjnych. Fundusz Yale wygenerował 20,2% zwrotu w roku podatkowym 2014, znacznie przewyższając większość funduszy wieczystych, i zyskał 11% rocznie przez ostatnie 10 lat.
Regulacje ograniczające wiele rodzajów inwestycji alternatywnych do akredytowanych inwestorów mają być zarówno testem wyrafinowania, jak i środkiem ochronnym. Ustawodawstwo nie zostało jeszcze sfinalizowane, aby otworzyć te alternatywne inwestycje na rynek detaliczny. Poniższa lista ma na celu przedstawienie różnych możliwości, które istnieją na ogromnym i coraz bardziej złożonym rynku kapitału prywatnego.
Dzięki rozwojowi technologii, inwestorzy mają bezpośredni dostęp do alternatywnych możliwości inwestycyjnych i mogą w nie inwestować (na przykład za pomocą platformy takiej jak DarcMatter, której jestem prezesem). Zaleca się, aby inwestorzy konsultowali się z zaufanym doradcą finansowym w sprawie tego, jakie inwestycje pasują odpowiednio do danego portfela i tolerancji na ryzyko. Inwestorzy powinni rozumieć strategię inwestycyjną funduszu i czuć się komfortowo z jego profilem ryzyka. Dodatkowo, istotne jest sprawdzenie doświadczenia i reputacji profesjonalisty inwestycyjnego. Chociaż Komisja Papierów Wartościowych i Giełd nie reguluje niektórych inwestycji prywatnych, wielu zarządzających jest zarejestrowanych jako doradcy inwestycyjni w SEC lub stanowej komisji papierów wartościowych. Wchodząc na stronę internetową SEC (Investment Adviser Public Disclosure Web site) lub North American Securities Administration Association (North American Securities Administration Association Web site), inwestorzy mogą zapoznać się z informacjami o funduszu doradcy.
Mimo że wiele z tych rodzajów inwestycji nie jest jeszcze dostępnych dla inwestorów detalicznych, wiele z nich jest już dostępnych. Oto siedem popularnych rodzajów inwestycji alternatywnych:
Blackstone Group jest jedną z największych na świecie firm private-equity.
1. Private equity. Firm prywatnych jest więcej niż firm publicznych, a wiele z nich przyjmuje kapitał inwestorów. Private equity to szeroki termin obejmujący całe spektrum inwestycji na rynkach kapitału prywatnego, a różne firmy private equity specjalizują się w wielu strategiach inwestycyjnych. Firmy private equity zazwyczaj gromadzą fundusze i przyjmują kapitał zarówno od inwestorów nieinstytucjonalnych, jak i instytucjonalnych. Środki te są następnie przeznaczane na inwestycje w obiecujące spółki prywatne. Kapitał jest zwracany inwestorom w momencie wyjścia z inwestycji, np. po IPO lub przejęciu, po pobraniu przez firmę opłaty za zarządzanie i wyniki. Jak wspomniano, private equity to ogólna klasyfikacja, która obejmuje inwestycje w start-upy, venture capital i finansowanie na wszystkich etapach rozwoju firmy.
Jednym ze stereotypów dotyczących start-upów jest to, że zaczynają się one w garażach.
2. Inwestycje bezpośrednie w start-upy i firmy prywatne. Inwestorzy mogą bezpośrednio inwestować w start-upy i firmy prywatne, w przeciwieństwie do inwestowania w fundusz private-equity. Inwestowanie kapitału zalążkowego bezpośrednio w start-upy jest czasami określane jako angel investing. Jest to strategia wysokiego ryzyka i wysokiego zwrotu dla inwestorów, ponieważ wiele nowo powstałych firm kończy się niepowodzeniem. Firma prywatna będzie poszukiwać inwestorów poprzez ofertę prywatną opartą na określonej wycenie. Inwestorzy detaliczni mogą uczestniczyć w niektórych ofertach w zależności od rodzaju zwolnienia z obowiązku rejestracji, na którym opiera się spółka. Firmy poszukują kapitału inwestycyjnego przez cały swój cykl życia, więc bardziej dojrzałe przedsiębiorstwa również mogą być celem inwestycji.
Wenture capitalist Reid Hoffman, partner w firmie Greylock Partners.
3. Venture Capital. Jest to podgrupa private equity specjalizująca się w inwestycjach w firmy na wczesnym etapie rozwoju i w fazie wzrostu. Firmy specjalizują się w inwestowaniu na wczesnym etapie rozwoju, pozyskując fundusze z kapitału wysokiego ryzyka oraz kapitału instytucjonalnego i przeznaczając je dla firm z różnych branż, o różnym położeniu geograficznym i na różnych etapach finansowania. To źródło kapitału jest bardzo ważne dla firm rozpoczynających działalność i firm we wczesnej fazie rozwoju, które nie mają dostępu do finansowania publicznego, ponieważ większość z nich nie ma bogatej historii operacyjnej lub historii przychodów. Venture capital jest zazwyczaj ryzykowną klasą aktywów, ale może przynieść ogromne zyski w przypadku udanego zdarzenia związanego z płynnością. Wczesni inwestorzy venture capital w słynne start-upy, takie jak Google (GOOGL) – Get Report, Facebook (FB) – Get Report i Twitter (TWTR) – Get Report, często osiągają znaczące zyski.
Piękny kawałek ziemi.
4. Aktywa realne. Prawdziwe aktywa są fizyczne lub materialne aktywa, które mają wartość wewnętrzną, takie jak nieruchomości, ropy naftowej, metali szlachetnych towarów i gruntów rolnych. Dobra luksusowe i kolekcjonerskie również należą do tej kategorii, w tym wino, sztuka, biżuteria, rzadkie monety i karty baseballowe. Inwestorzy mogą kupować prawdziwe aktywa bezpośrednio lub inwestować z funduszem specjalizującym się w prawdziwych aktywach, jak na przykład fundusz inwestycyjny ArtVest Partners.
Bill Ackman prowadzi fundusz hedgingowy Pershing Square Capital Management.
5. Fundusze hedgingowe. Są to połączone fundusze inwestycyjne, które są tworzone w celu inwestowania w różne strategie i rodzaje aktywów. Zarządzający funduszami hedgingowymi pozyskują fundusze i inwestują za pomocą różnych stylów i instrumentów finansowych. Niektóre z bardziej powszechnych strategii funduszy hedgingowych obejmują strategie typu „equity long-short”, „distressed assets”, arbitraż i trendy makro. Fundusze hedgingowe różnią się od funduszy private equity i venture capital tym, że inwestują w akcje publiczne i generalnie mają większą częstotliwość wykupu i płynność, co oznacza, że inwestorzy mogą częściej wypłacać swoje pieniądze.
6. Fundusze funduszy. Są to duże instrumenty, które tworzą fundusze inwestujące w inne alternatywne fundusze inwestycyjne. Inwestorzy z natury rzeczy zyskują dywersyfikację poprzez inwestowanie w wielu menedżerów, strategie lub klasy aktywów.
7. Długi w obrocie prywatnym. Inwestowanie w dług jest również dużym rynkiem w przestrzeni alternatywnej. Podobnie jak w przypadku kapitału własnego, obligacje typu private placement nie są emitowane ani nie są przedmiotem publicznego obrotu i nie muszą być oceniane przez agencję ratingową. Promissory notes lub mezzanine debt są często wykorzystywane do finansowania prywatnej firmy, jednocześnie zapewniając inwestorom stały strumień przepływów pieniężnych.